Exchange-traded fund (ETF) obligasi telah menarik rekor dana sebesar US$525 miliar tahun ini, menurut presiden NovaDius Wealth Management, Nate Geraci. Tapi banyak kategori obligasi justru mengalami kerugian, sehingga menekan porsi 40% obligasi dalam portofolio 60/40.
Portofolio 60/40 terdiri dari 60% saham dan 40% obligasi. Geraci menjelaskan bahwa rekor harga saham membantu kinerja sisi saham, namun suku bunga yang berada di level tertinggi dalam beberapa dekade terakhir membebani sisi obligasi.
Mengapa Investor Membeli Obligasi yang Justru Rugi?
NovaDius merupakan penasihat investasi terdaftar. Geraci menyampaikan kepada program ETF Edge CNBC bahwa lebih dari US$75 miliar masuk ke ETF fixed income selama sebulan terakhir.
Geraci memaparkan dana bergerak di sepanjang kurva yield, yang menunjukkan tingkat yield berdasarkan jatuh tempo. Beberapa investor menempatkan dana di obligasi jangka pendek demi yield di atas 4%, sementara investor lain mengejar hasil lebih tinggi di obligasi jangka panjang.
Akan tetapi, banyak ETF obligasi masih mencatat kinerja negatif tahun ini, tutur Geraci, terutama di kategori durasi panjang. Durasi menunjukkan seberapa sensitif harga obligasi terhadap perubahan suku bunga.
Sementara itu, State Street Investment Management menghitung arus masuk ke ETF obligasi yang tercatat di AS sebesar US$469 miliar hingga September, juga merupakan rekor. Geraci tidak menyebutkan tracker atau batas waktu yang dia gunakan.
S&P 500 mencatat all-time high pada 6 Oktober. Di minggu yang sama, yield Treasury 10-tahun menyentuh titik tertingginya sejak tahun 2002.
Apakah Managed Futures Solusi Selanjutnya untuk Portofolio 60/40?
Geraci menyebut bahwa sejumlah investor kini mencari strategi yang pergerakannya tidak selaras dengan saham dan obligasi.
ETF managed futures bisa menjadi pilihan, lanjutnya, karena mereka melakukan perdagangan kontrak futures. Investor dapat short obligasi atau open posisi long pada dolar maupun minyak.
Dia menyebut instrumen ini sebagai diversifikasi saat bagian portofolio lain sedang tidak berjalan baik. Meski begitu, dia tidak menyajikan angka kinerja.
Andrew Beer, founder dari perusahaan spesialis managed futures Dynamic Beta Investments, dijadwalkan bergabung bersama Geraci untuk segmen lanjutan.
ETF alternatif meraup US$31 miliar sampai September, menurut State Street, didorong sebagian karena perlindungan obligasi yang melemah ketika terjadi penurunan saham.
ETF obligasi dan instrumen alternatif sama-sama sukses mengumpulkan dana miliaran dolar, sehingga kini ETF melayani kebutuhan yield sekaligus lindung nilai.
