Exchange-traded fund (ETF) Bitcoin AS di Amerika Serikat terus mengalir keluar karena Indeks Ketakutan dan Keserakahan kripto turun ke 11, mencerminkan ketakutan ekstrem.
Investor ritel menjauh dari pasar selama penurunan ini, sementara data menunjukkan bahwa whale adalah pembeli utama di tengah aksi jual.
SponsoredOutflow ETF dan Ketidakhadiran Ritel Menandakan Perubahan Pasar
ETF Bitcoin spot AS mengalami pelarian modal yang terus-menerus, dengan kepemilikan menurun dari 441.000 BTC pada tanggal 10 Oktober menjadi sekitar 271.000 BTC pada pertengahan November. Ini menandai pembalikan tajam dari dukungan institusi awal tahun ini.
Menurut data Farside Investors, ETF Bitcoin kini mencatatkan empat hari berturut-turut aliran keluar, memperpanjang nada defensif yang mendominasi bulan ini. Pada periode sebelumnya, penarikan mencapai lebih dari US$800 juta dalam satu hari, menyoroti betapa tajamnya sentimen memburuk. Angka terbaru menunjukkan aliran keluar yang jauh lebih kecil sekitar US$60 juta, tapi masih menandakan bahwa pembeli tetap berhati-hati dan momentum belum berbalik.
Metrik ukuran pesanan rata-rata spot menunjukkan bahwa trader ritel belum kembali, meski Bitcoin telah turun hampir 27% dari rekor tertinggi 6 Oktober sebesar US$126.272,76. Data dari exchange Binance, Coinbase, Kraken, dan OKX menunjukkan ukuran pesanan yang lebih besar, menyoroti aktivitas whale daripada pembeli ritel berskala kecil.
Indeks Ketakutan dan Keserakahan jatuh ke 11, menyoroti ketakutan pasar yang ekstrem. Secara historis, level seperti ini berkorelasi dengan dasar pasar, namun investor ritel tetap berhati-hati dan enggan terlibat. Pada pagi hari di Asia, Bitcoin diperdagangkan di kisaran antara US$91.000 dan US$92.000, turun lebih dari 3% dalam 24 jam dan 13-14% untuk minggu ini. Ethereum sempat turun di bawah US$3.000, dan Solana berada di sekitar US$130, menurun lebih dari 5% dalam 24 jam dan 21% selama seminggu.
Aksi Akumulasi Whale di Tengah Lemahnya Pasar
Saat investor ritel di pinggir pasar, pemain besar terus mengumpulkan secara agresif. Seorang whale membeli 10.275 ETH dengan harga US$3.032 seharga US$31,16 juta USDT dalam 24 jam sebelum 17 November, berdasarkan pemantauan on-chain oleh OnchainLens. Antara 12 November dan 17 November, alamat ini mengakuisisi total 13.612 ETH seharga US$41,89 juta USDT, dengan harga rata-rata US$3.077.
Sponsored
Permanent Bitcoin holder—wallet yang tidak pernah mencatat aliran keluar—mendukung apa yang CryptoQuant gambarkan sebagai lonjakan akumulasi terbesar dalam aksi jual baru-baru ini. Permintaan permanent holder naik dari 159.000 BTC menjadi 345.000 BTC, menandai penyerapan terbesar dalam beberapa siklus. Akumulasi signifikan ini terjadi meskipun harga turun, menyoroti perbedaan mencolok antara perilaku pasar jangka panjang dan jangka pendek.
Perbedaan ini antara akumulasi oleh whale dan kehati-hatian ritel menyoroti pergeseran dalam dinamika pasar. Namun, CEO CryptoQuant Ki Young Ju mencatat bahwa penurunan saat ini melibatkan permanent holder yang merotasi koin di antara mereka sendiri daripada uang baru masuk ke pasar. Ini menunjukkan bahwa penurunan ini tidak menandai awal dari bear market baru, meskipun kondisi saat ini mungkin tidak menawarkan momen beli yang klasik yang dicari oleh ritel.
Struktur Perubahan dan Dinamika Institusional
Aksi jual ini berbeda dari musim dingin kripto sebelumnya. Institusi keuangan besar, termasuk JPMorgan, sekarang menerima Bitcoin sebagai jaminan untuk pinjaman meskipun harga lemah. Infrastruktur yang berkembang ini menawarkan lebih banyak dukungan dibandingkan siklus bearish sebelumnya. Likuiditas yang lebih dalam tersedia, membantu menstabilkan pasar.
Sinyal teknikal masih bearish untuk saat ini. Bitcoin telah turun lebih dari 20% dari rekor tertinggi; baru-baru ini, rata-rata pergerakan 50 harinya jatuh di bawah rata-rata 200 harinya—sebuah “Death Cross.”
Faktor ekonomi makro menambah tekanan. The Federal Reserve menunda pemotongan suku bunga, dan bank sentral global mempertahankan pengetatan. Likuiditas Treasury yang menurun menciptakan hambatan untuk aset berisiko. Namun, analis melihat tren ekonomi makro jangka panjang—seperti utang negara yang tinggi dan ketegangan geopolitik yang berkelanjutan—sebagai dukungan bagi Bitcoin di masa depan.
Perusahaan penambangan menyesuaikan diri sesuai. Frank Holmes, ketua eksekutif HIVE Digital Technologies, menekankan bahwa perusahaannya akan terus menambang dan menyimpan Bitcoin, tidak seperti pesaing yang beralih ke komputasi berkinerja tinggi. Dia berpendapat bahwa membangun pusat data Tier 3 untuk pekerjaan GPU sangat mahal dan kompleks, jadi strategi tambang dan simpanannya akan berlanjut meskipun ada volatilitas.
