Kekhawatiran tentang pasar bear semakin meningkat karena arus keluar Bitcoin ETF meningkat drastis seiring dengan volatilitas yang sedang berlangsung. Harapan lain, seperti Cadangan Bitcoin tingkat negara, gagal, dan sulit menemukan tren bullish yang jelas.
Pakar industri seperti Arthur Hayes memprediksi bahwa kerugian apa pun akan bersifat sementara, dengan rebound yang kuat pada akhir tahun. Namun, ini akan menjadi penurunan harga besar pertama sejak persetujuan ETF dan adopsi institusional, dan investor non-kripto asli bisa berperilaku dengan cara yang tidak terduga.
Apakah Bitcoin Menuju Pasar Bear?
Bitcoin, aset kripto pertama dan terbesar di dunia, sedang mengalami penurunan harga akhir-akhir ini. Strategy (sebelumnya MicroStrategy) mengalami penurunan besar dalam harga saham meskipun telah menghabiskan hampir US$2 miliar untuk aset tersebut, dan angin sakal ekonomi yang lebih luas memiliki efek yang nyata.
Beberapa tren yang mengkhawatirkan sedang membangun spekulasi tentang pasar bear Bitcoin:
“Bitcoin goblin town incoming: Banyak holder IBIT adalah hedge fund yang mengambil posisi long ETF [dan] short CME futures untuk mendapatkan hasil lebih besar dari tempat mereka mendanai, surat utang jangka pendek AS. Jika basis itu turun saat BTC jatuh, maka dana ini akan menjual IBIT dan membeli kembali CME futures,” klaim Arthur Hayes, mantan CEO BitMEX.
Hayes juga merujuk pada prediksinya sebelumnya dari Januari bahwa aset tersebut akan mengalami penurunan harga hingga US$70.000. Pasar bear ini tidak akan bertahan selamanya, klaimnya, dan Bitcoin akan rebound pada akhir tahun, namun akan menghadapi kesulitan yang signifikan terlebih dahulu.
Prediksi Hayes berpusat pada pasar ETF Bitcoin AS, yang menghadapi tekanannya sendiri.
ETF ini memang menunjukkan tanda-tanda pasar bear, disebabkan oleh satu korelasi sederhana: kecenderungan Bitcoin untuk menurun seiring dengan saham tradisional.
Meskipun ada keinginan besar untuk investasi institusional, dalam beberapa hal sangat dangkal. Jika potensi pengembalian BTC berkurang, investor akan mencari tempat lain, seperti yang dibuktikan oleh arus keluar yang substansial.
Arus keluar satu hari ini mencapai lebih dari US$500 juta dari 10 ETF teratas saja. Namun, minggu lalu, seluruh pasar mengalami arus keluar sebesar US$585 juta, level terburuk dalam lima bulan.
Jika arus keluar ETF terus meningkat dengan kecepatan dramatis ini, pasar bear Bitcoin nampaknya sangat mungkin terjadi.
Harapan Bitcoin Reserve Gagal, Semangat Menurun
Faktor lain mungkin menyebabkan tekanan turun tambahan jika perkembangan politik tidak sesuai harapan. Secara khusus, banyak negara bagian AS meluncurkan upaya untuk memberlakukan Cadangan Bitcoin, yang akan memicu pembelian BTC hingga US$23 miliar.
Namun, beberapa anggota Partai Republik sendiri menggagalkan upaya ini secara nasional. Dengan kemunduran lainnya, bisakah Bitcoin menanggung kekecewaan besar di sini?
Singkatnya, banyak faktor membuat pasar bear Bitcoin nampak seperti prospek yang kredibel. Namun, industri ini sudah terbiasa dengan fluktuasi harga yang tajam. Hayes dan komentator lainnya mengklaim bahwa ini akan bersifat sementara, dengan rebound pada akhir 2025.
Pertanyaan satu-satunya, kemudian, adalah bagaimana kelas investor non-kripto asli akan menghadapi pola siklus ini. Sejak ETF Bitcoin disetujui pada 2024, industri ini belum menghadapi pasar bear yang sejati sebanding dengan keruntuhan sebelumnya.
Investor institusional baru-baru ini menginvestasikan miliaran ke dalam kripto, namun tidak pasti bagaimana mereka akan menghadapi volatilitas yang melekat dalam industri ini.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.