Pada tahun 2025, prediksi tentang musim altcoin yang akan datang telah beredar berkali-kali. Namun, tidak ada yang terwujud. Sementara beberapa pengamat pasar terus berharap akan kebangkitan, yang lain semakin skeptis.
BeInCrypto berkonsultasi dengan beberapa ahli untuk membahas potensi musim altcoin dalam siklus ini. Mereka sepakat bahwa meskipun altseason tertunda, itu jauh dari kata mati.
Apa yang Menahan Altcoin Season di 2025?
Bitcoin (BTC) memimpin dalam siklus kripto saat ini, dengan dominasi pasarnya yang terus meningkat. Pada bulan Mei, mencapai 65,3%, level tertinggi sejak 2021. Meskipun BTC.D sempat turun di pertengahan bulan, ia kembali naik dan berada di 63,9% pada saat publikasi.
Pada saat yang sama, harga BTC juga meningkat secara signifikan, mencapai rekor tertinggi lebih dari US$111.800 bulan lalu. Secara historis, musim altcoin mengikuti reli Bitcoin saat modal berputar ke koin yang lebih kecil.
Sementara beberapa koin mengalami kenaikan kuat baru-baru ini, mereka terisolasi. Selain itu, data Coinglass menunjukkan bahwa Indeks Musim Altcoin hanya berada di angka 16 pada saat publikasi.
Hal ini menimbulkan kekhawatiran mengapa pola rotasi modal tidak terulang. Willy Chuang, co-founder TrueNorth, menjelaskan faktor-faktor di balik penundaan ini. Dia mencatat bahwa investor institusional sebagian besar mendorong reli Bitcoin saat ini, dan mereka memiliki minat minimal pada altcoin.
“BTC tetap menjadi perdagangan konsensus. Selama sentimen mendukung Bitcoin sebagai “taruhan aman,” rotasi modal ke altcoin akan teredam. Selain itu, risiko struktural, seperti kerentanan smart contract, ketidakpastian regulasi, dan kegagalan operasional—membuat altcoin kurang menarik bagi modal yang menunggu,” ujar Chuang kepada BeInCrypto.
Eksekutif tersebut juga mengakui kinerja luar biasa dari meme coin selama pump singkat mereka. Namun, dia mengklaim bahwa rotasi pasar yang lebih luas terhambat oleh ketidakpastian ekonomi makro, likuiditas yang berkurang, dan preferensi yang semakin besar untuk flipping jangka pendek daripada memegang altcoin jangka panjang.
Menurutnya, banyak yang sekarang melihat model altcoin tradisional, dengan sentralisasi tinggi dan risiko eksekusi yang digerakkan oleh tim, sebagai cacat struktural.
Gustavo H., Senior Business Development di Kairon Labs, berbagi pandangan serupa. Dia menekankan bahwa pertumbuhan Bitcoin terutama didorong oleh masuknya investasi institusional dan kejelasan regulasi yang lebih jelas seputar ETF spot.
Gustavo menjelaskan bahwa volume perdagangan ETF mengalirkan likuiditas ke Bitcoin, meningkatkan pangsa pasar keseluruhannya dan mengurangi likuiditas untuk altcoin. Ini memiliki efek memperlebar spread bid-ask, membuatnya kurang menarik untuk investasi besar dalam aset yang lebih kecil dan semakin memperkuat dominasi Bitcoin.
“ETF spot memberikan investor eksposur langsung ke BTC; dalam siklus sebelumnya, altcoin adalah proksi. Dengan institusi yang masih membangun posisi BTC, jam rotasi telah diatur ulang. Sementara itu, ritel tetap berhati-hati setelah deleveraging 2022–23,” ucap Gustavo.
Kedua ahli juga menunjukkan lonjakan token baru sebagai faktor signifikan. Chuang menyoroti bahwa ini mengencerkan modal dan perhatian investor.
“Likuiditas sekarang tersebar tipis, namun 98% dari total kapitalisasi pasar masih terkunci di 100 koin teratas, menyoroti betapa sedikit modal yang mencapai proyek baru. Biaya switching yang rendah mendorong trader untuk mengejar narasi jangka pendek, sementara banyak pendiri mengoptimalkan untuk lonjakan harga token yang cepat daripada kondisi utilitas yang tahan lama yang menekan rotasi yang luas dan berkelanjutan,” tambah Gustavo.
Mengapa Altcoin Season 2025 Mungkin Masih Menjadi Kenyataan
Meski ada faktor-faktor ini, para ahli percaya masih ada potensi untuk musim altcoin yang akan datang.
“Kondisi menunjukkan musim altcoin yang tertunda, bukan mati,” terang Chuang.
Dia percaya bahwa kinerja Bitcoin saat ini kemungkinan akan berlanjut dalam jangka pendek. Namun, Chuang memperkirakan bahwa kebangkitan altcoin bisa muncul setelah potensi akhir dari pengetatan kuantitatif (QT) dan dimulainya siklus pelonggaran kuantitatif (QE) baru.
“Penundaan lebih mungkin terjadi. Begitu BTC menetapkan rentang, selera risiko secara historis bergeser ke luar,” papar Gustavo.
Dia menyatakan bahwa musim altcoin lebih mungkin tertunda daripada sepenuhnya dikesampingkan sampai pertumbuhan pasokan token baru melambat atau likuiditas baru meningkat untuk menyesuaikannya. Gustavo percaya bahwa, seiring waktu, guncangan pasar ini akan memberi penghargaan kepada tim yang mencapai kesesuaian produk-pasar yang nyata.
Selain itu, eksekutif tersebut menegaskan bahwa setelah permintaan ETF stabil dan volatilitas Bitcoin menurun, modal biasanya beralih ke aset dengan beta lebih tinggi.
“Akibatnya, altcoin season pada akhir 2025 atau awal 2026 tetap mungkin terjadi daripada sudah ditentukan sebelumnya,” prediksinya.
Perlu dicatat, Tracy Jin, COO MEXC, mengungkapkan bahwa tanda-tanda sudah mulai muncul.
“Kontras tajam dalam arus ETF adalah salah satu tanda paling jelas dari awal rotasi modal di pasar. ETF Ethereum telah mencatat 11 hari berturut-turut arus masuk dengan total lebih dari US$630 juta di tengah latar belakang ketegangan ekonomi makro dan geopolitik yang bergejolak, sementara ETF Bitcoin mengalami tiga hari berturut-turut arus keluar yang menguras lebih dari US$1,2 miliar,” ungkap Jin kepada BeInCrypto.
Dia juga merujuk pada peningkatan aplikasi ETF altcoin dan perusahaan yang mengadopsi strategi treasury altcoin. Jin menekankan bahwa ini menandakan minat institusional yang semakin besar pada alternatif Bitcoin seiring siklus pasar berkembang.
COO MEXC mencatat bahwa meskipun reli altcoin baru-baru ini menggembirakan, altseason sejati biasanya dimulai ketika dominasi Bitcoin menurun lebih signifikan. Meskipun ada pemulihan dalam selera risiko saat ini, Bitcoin masih memegang pangsa pasar yang besar, meskipun dominasinya nampaknya melemah.
“Ethereum dengan tegas memimpin peralihan dan rotasi modal ke altcoin dalam siklus pasar saat ini, dan koin lain seperti XMR, ENA, HYPE, AAVE, dan ARB mengikuti, mencatat kenaikan lebih dari 5% dibandingkan dengan kenaikan BTC yang hanya 0,6% selama reli pemulihan hari Selasa,” ujarnya.
Selain itu, Jin mengklaim bahwa konsolidasi Bitcoin pada level tinggi biasanya menciptakan ruang bagi altcoin untuk tampil, terutama ketika sentimen risiko meningkat dan investor mencari peluang beta yang lebih tinggi. Dengan Bitcoin stabil setelah 25 hari berturut-turut di atas angka US$100.000, dia menyarankan bahwa awal altseason yang sebenarnya mungkin lebih dekat.
“Jika momentum altcoin saat ini berlanjut dan selera institusional semakin meningkat, kita mungkin menyaksikan pergerakan eksplosif di seluruh altcoin berpotensi tinggi dalam beberapa minggu mendatang,” ramal Jin.
Meskipun altseason mungkin belum sepenuhnya terjadi, Jin menekankan bahwa kondisinya sedang menyelaraskan. Dia juga mengungkapkan bahwa kali ini, modal institusional ikut serta dalam perjalanan ini.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
