Advanced Micro Devices (AMD) melaporkan laba yang melebihi perkiraan Wall Street untuk pendapatan, laba, dan margin operasional. Namun, saham AMD turun 8% dalam perdagangan setelah jam bursa pada hari Selasa.
Perusahaan chip ini membukukan pendapatan tertinggi sepanjang masa sebesar US$11,54 miliar dan memberikan panduan penjualan kuartal ketiga sekitar US$13 miliar. Meski begitu, investor tetap melakukan aksi jual, karena saham AMD telah naik 140% sepanjang 2026 sebelum pengumuman ini.
Laba AMD Melewati Semua Perkiraan Konsensus
Pendapatan AMD mencapai US$11,54 miliar di atas konsensus US$11,31 miliar. Angka itu naik 50% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Laba disesuaikan tercatat sebesar US$1,66 per saham, lebih tinggi dari estimasi US$1,62. Margin operasional disesuaikan mencapai 27%, sedikit melampaui proyeksi 26,9% dan jauh lebih tinggi dari 12% tahun lalu.
Pendapatan Data Center mendominasi kuartal ini dengan US$6,7 miliar, naik 107% dari tahun sebelumnya. Segmen ini kini menyumbang 58% dari total penjualan perusahaan, didorong oleh prosesor server EPYC dan akselerator artificial intelligence (AI) Instinct.
Di sisi lain, kinerja masih beragam. Pendapatan Client naik 23% menjadi US$3,06 miliar karena permintaan Ryzen. Sementara itu, segmen Gaming turun 31% menjadi US$779 juta seiring menurunnya pesanan chip konsol semi-custom.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung
Mengapa Kinerja Hebat Malah Memicu Aksi Jual
Pengeluaran modal menunjukkan sisi yang berbeda. AMD menghabiskan US$808 juta untuk properti dan perlengkapan, hampir tiga kali lipat dari perkiraan analis sekitar US$299 juta.
Arus kas bebas turun menjadi US$1,56 miliar dari US$2,57 miliar pada kuartal pertama akibat hal ini. Perusahaan sedang membeli kapasitas untuk persiapan Helios rack ramp, yang berarti dana kas jangka pendek jadi tertekan.
Posisi saham lebih berpengaruh daripada setiap detail laporan keuangan. Harga saham AMD ditutup naik 7% di US$518,58 pada hari Selasa sebelum pengumuman. Investor besar telah masuk ke saham AMD selama sebagian besar tahun ini.
Alhasil, tidak ada ruang untuk pencapaian yang kurang dari ekspektasi tinggi. Pola ini sudah berulang selama musim laporan laba tahun ini, seperti saat Intel melampaui estimasi laba sebesar US$1,7 miliar di bulan Juli, namun tetap turun 11% usai pengumuman.
Yang Diinginkan Analis dari Prospek Helios
Benchmark Capital memberi peringkat beli untuk AMD dengan target harga US$685. Sebelum pengumuman laporan, mereka menilai arahan manajemen, arah margin, dan waktu peluncuran Helios lebih penting daripada sekadar mengalahkan ekspektasi.
AMD lulus dua ujian pertama. Proyeksi kuartal ketiga sebesar US$13 miliar, plus atau minus US$300 juta, mengindikasikan pertumbuhan tahunan 41%. Margin kotor non-GAAP diperkirakan akan tetap di kisaran 56%.
Chief Executive Lisa Su menyinggung langsung soal peluncuran besar ini dalam pernyataan resminya.
“Kami memasuki paruh kedua tahun ini dengan momentum kuat karena permintaan EPYC meningkat, implementasi Instinct berkembang, dan Helios mulai berjalan,” ujar Lisa Su, ketua sekaligus chief executive AMD, dalam pernyataan resmi perusahaan.
Sebagian besar sentimen positif ini sudah tercermin pada harga saham. Kesepakatan 2 gigawatt AMD dengan Anthropic telah mengangkat harga saham hingga 10% pada bulan Juli. Pelanggan Helios kini meliputi Meta, Microsoft, OpenAI, dan Oracle.
Namun, masih ada pihak yang skeptis. Morgan Stanley menyoroti valuasi AMD dibandingkan Nvidia dan Broadcom. HSBC menurunkan rating saham menjadi hold pada bulan Mei, dengan alasan keterbatasan kapasitas produksi di Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Pengeluaran untuk infrastruktur AI kini menjadi indikator awal bagi aset berisiko. Koreksi saham semikonduktor sendiri telah menarik Bitcoin turun lebih dari sekali sepanjang tahun ini.
Laporan laba Nvidia pada 26 Agustus memberi waktu tiga minggu bagi pasar untuk menilai apakah reaksi pasar setelah jam bursa AMD kali ini merupakan repricing atau hanya jeda sementara.
