Momentum jangka pendek Bitcoin melemah setelah penurunan tajam pasar pada 10 Oktober. Namun, platform data on-chain CryptoQuant melaporkan bahwa permintaan struktural jangka panjangnya tetap kuat.
Dalam laporan yang dipublikasikan Jumat, perusahaan tersebut memperingatkan bahwa terlalu dini untuk melihat pasar saat ini sebagai “akhir musim.” Firma riset lain, Tiger Research, memproyeksikan target US$200.000 untuk kuartal keempat, dengan alasan pembelian bersih pasar yang terus berlanjut meskipun volatilitas meningkat tajam.
SponsoredThe Dolphin Cohort: Indikator Kunci Permintaan Struktural
Analis CryptoQuant menyarankan bahwa minggu-minggu mendatang akan menjadi krusial, tergantung pada apakah laju akumulasi meningkat. Mereka menggambarkan pasar saat ini sebagai “segmen kematangan tahap akhir” dari siklus tren naik yang sedang berlangsung, bukan akhir yang pasti.
Analisis ini sangat berfokus pada kelompok ‘dolphin’, yang memegang antara 100 hingga 1.000 BTC per wallet. Kelompok ini mencakup ETF, korporasi, dan holder besar yang sedang berkembang.
Kelompok dolphin saat ini memegang proporsi terbesar dari pasokan Bitcoin—sekitar 5,16 juta BTC, atau 26% dari total pasokan. Secara historis, perubahan dalam kepemilikan kelompok dolphin telah menjadi indikator paling konsisten dari momentum harga Bitcoin.
Akumulasi Mendorong Siklus
Pada tahun 2025, kelompok dolphin adalah satu-satunya kelompok yang meningkatkan total saldo mereka dari tahun ke tahun, menambahkan lebih dari 681.000 BTC. Sebaliknya, lima kelompok lainnya mengalami penurunan bersih dalam kepemilikan mereka.
CryptoQuant mencatat bahwa tingkat pertumbuhan tahunan aset dolphin tetap positif, menunjukkan bahwa siklus bull masih jauh dari selesai. Kepemilikan tahunan kelompok ini saat ini, sebesar 9,07 juta BTC, melebihi rata-rata pergerakan 365 hari sebesar 730.000 BTC.
Tantangan Jangka Pendek dan Target Harga
Namun, perusahaan memperingatkan agar tidak berpuas diri. Kejatuhan 10 Oktober melemahkan momentum jangka pendek, memerlukan fase akumulasi baru agar Bitcoin dapat menguji dan menembus level US$126.000. Untuk melanjutkan tren naik dan mencapai rekor tertinggi baru, laju akumulasi bulanan harus meningkat lagi.
CryptoQuant mengidentifikasi US$115.000 sebagai resistance jangka pendek dan US$100.000 sebagai level support langsung, memperingatkan bahwa penurunan di bawah US$100.000 dapat memicu koreksi signifikan hingga US$75.000.
Dukungan Institusional Memicu Optimisme
Sementara itu, Tiger Research, yang merilis pandangan jangka pendeknya pada hari yang sama, menawarkan perkiraan yang lebih optimistis. Mereka berpendapat bahwa kejatuhan 10 Oktober dan likuidasi berikutnya memberikan bukti peralihan pasar dari model yang didorong oleh ritel ke yang dipimpin oleh institusi.
Tidak seperti penurunan akhir 2021, yang melihat penjualan panik yang meluas di antara investor ritel, penyesuaian baru-baru ini terbatas. Tiger Research menyatakan bahwa investor institusi terus membeli setelah koreksi, dan masuknya institusi lebih lanjut selama fase konsolidasi saat ini dapat mengarah pada kelanjutan pasar bull yang sehat.
Mereka memproyeksikan bahwa pemotongan suku bunga Federal Reserve yang berkelanjutan akan menjadi katalis kuat untuk reli kuartal keempat, menaikkan target harga mereka menjadi US$200.000.
