Trusted

Benarkah pump.fun Jadi Penghalang Datangnya Altcoin Season? Begini Kata Analis

3 mins
Diperbarui oleh Zummia Fakhriani
Gabung Komunitas Trading Kami di Telegram

Ringkasan

  • Analis berpendapat lonjakan pump.fun mengalihkan kapital spekulatif dari altcoin tradisional, menunda altcoin season yang diharapkan.
  • Lebih dari 5,1 juta token yang diluncurkan di pump.fun sejak April 2024 telah menciptakan pasar yang terpecah, membatasi momentum altcoin besar.
  • Beberapa peneliti mengeklaim bahwa kapitalisasi pasar total pump.fun terlalu kecil untuk mengganggu altcoin. Mereka menyebut, penundaan ini lebih disebabkan oleh tren pasar yang lebih luas.
  • promo

Para analis kripto sedang ramai membahas upaya individu dan bersama untuk menganalisis dampak dari platform peluncuran token berbasis Solana, pump.fun, terhadap pasar altcoin.

Pendapat para analis dan trader terbelah mengenai apakah platform tersebut secara tunggal telah menggagalkan altcoin season (altseason) yang sangat dinantikan dengan mengalihkan likuiditas dari aset kripto tradisional.

Analis Susun Kasus Lawan pump.fun

Analisis yang dibuat oleh Miles Deutscher mengarah pada generator token berbasis Solana, pump.fun, sebagai alasan utama di balik tertundanya altcoin season. Analis kripto terkenal ini menguak bahwa dinamika pasar saat ini berbeda dengan siklus sebelumnya, di mana kapitalisasi spekulatif mengalir ke altcoin dengan likuiditas solid.

“Peluncuran pump.fun secara langsung berkorelasi dengan kehancuran pasar altcoin dibandingkan dengan BTC. Alasan kita belum melihat ‘alt season’ besar pada aset utama adalah karena modal spekulatif yang dulunya mengalir ke aset top 200 kini malah membanjiri low cap on-chain,” papar Deutscher.

Sebaliknya, investor ritel teralihkan ke meme coin on-chain yang tidak likuid, banyak di antaranya yang telah terkoreksi hingga 70-80% dari puncaknya. Ini sejalan dengan survei terbaru yang menyebutkan bahwa lebih dari 60% trader pump.fun menderita kerugian.

Tak ayal, pergeseran ini menyebabkan kerugian signifikan bagi para investor yang terlambat masuk, memperburuk sentimen bearish di pasar, dan menunda altcoin season yang diharapkan.

Secara historis, altcoin season biasanya mengikuti lonjakan harga Bitcoin saat modal berputar ke proyek-proyek dengan fundamental yang solid. Idealnya, altcoin season seharusnya dimulai beberapa bulan setelah harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi US$73.000 pada Januari 2024, yang terjadi setelah persetujuan ETF (exchange-traded fund) BTC di AS.

Altcoin Season Index
Altcoin Season Index | Sumber: Blockchain Center.Net

Master of Crypto, seorang trader veteran, menyoroti dampak besar dari platform pump.fun. Ia menyatakan, sejak April 2024, lebih dari 5,1 juta token telah diluncurkan di platform tersebut, menghasilkan pendapatan sebesar US$471 juta.

Ketika para trader berusaha meraup keuntungan dengan mengejar produk-produk dari platform tersebut, hal ini telah menciptakan pasar yang terfragmentasi di mana tidak ada satu altcoin pun yang dapat mendapatkan momentum.

pump.fun Sebagai Blackhole Likuiditas

pump.fun diluncurkan pada April 2024, bertepatan dengan altcoin season, yang bertentangan dengan pola yang diharapkan. Menurut para analis, kegilaan meme coin secara progresif mendominasi minat spekulatif, menyebabkan altcoin tradisional kesulitan untuk menarik likuiditas.

“Pump Fun diluncurkan pada April 2024 tepat ketika pergerakan Altcoin ini menyimpang dari siklus sebelumnya,” ujar EllioTrades.

pump.fun, yang memungkinkan pengguna untuk meluncurkan token secara instan dengan usaha minimal, telah meroket dalam hal popularitas. Platform ini mengawali tahun 2025 dengan rekor pendapatan harian sebesar US$14 juta. Namun demikian, para kritikus berpendapat bahwa kesuksesan ini telah menjadi blackhole likuiditas. Peneliti Web3, Mercek, menyebut platform ini sebagai perampokan likuiditas yang dirancang oleh pihak orang dalam.

“Mencuri likuiditas dari pasar altcoin? Pump.fun tahu bagaimana melakukannya. Mania meme atau perjudian ritel hanyalah istilah yang digunakan untuk menghindari melihat kenyataan yang keras… Pump.fun tidak pernah tentang desentralisasi atau kesenangan… tetapi tentang perampokan likuiditas yang direkayasa oleh orang dalam,” jelas sang trader.

Menurut mereka, sejak mengawali debutnya, pump.fun telah memproses lebih dari US$4,16 miliar dalam hal transaksi. Platform ini juga telah mengalirkan hasilnya ke centralized exchange (CEX), yang semakin menguras ekosistem altcoin.

Counterargument Terhadap Pergeseran Modal Spekulatif

Faktanya, tak semua orang meyakini bahwa pump.fun menjadi penyebab utama melambatnya pasar altcoin. Peneliti blockchain, Rasrm, mempertanyakan narasi tersebut. Ia berpendapat bahwa kapitalisasi pasar token pump.fun tidak cukup besar untuk memengaruhi likuiditas altcoin secara signifikan.

“Total MC token pump.fun tidak cukup tinggi untuk memengaruhi ini, kan?” tulisnya.

Beberapa pihak menekankan, modal spekulatif tidak selalu bertahan dalam ekosistem yang sama. Artinya, tidak setiap perdagangan yang sukses akan diposisikan kembali dalam perdagangan lainnya. Modal itu mungkin saja keluar dari ekosistem sepenuhnya.

Sepertinya, lebih tepat jika kita mengukur seberapa banyak modal yang masuk ke dalam ekosistem pump.fun sebagai metrik yang lebih akurat.

Terlepas dari penyebab tertundanya altcoin season, pump.fun telah mengubah secara mendalam cara pergerakan modal di pasar crypto. Dengan laporan bahwa pendiri Solana dikatakan tidak menyukai platform ini, menurut survei terbaru, masa depan jangka panjang pump.fun masih penuh ketidakpastian.

Sementara itu, Deutscher juga mengaitkan kenaikan pump.fun dengan regulasi crypto yang semakin ketat, yang telah membuat peluncuran proyek yang adil semakin sulit. Penindakan SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa) AS terhadap CEX dan penawaran token memaksa para pelaku pasar untuk mencari alternatif yang lebih terdesentralisasi.

Kondisi regulasi ini telah menciptakan suasana di mana token meme dan spekulasi bergaya perjudian berkembang pesat, menjadikan crypto seperti halnya kasino. Beberapa melihat ini sebagai ancaman bagi pertumbuhan jangka panjang industri. Namun, ada juga yang berpendapat bahwa ini justru menjadi sarana onboarding yang solid bagi para pengguna baru.

Bagaimana pendapat Anda tentang prospek altcoin season ke depan? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!

Platform kripto terbaik di Indonesia | Februari 2025
Platform kripto terbaik di Indonesia | Februari 2025
Platform kripto terbaik di Indonesia | Februari 2025

Penyangkalan

Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.

lockridge-okoth.png
Lockridge Okoth
Lockridge Okoth adalah seorang jurnalis di BeInCrypto, dengan fokus pada perusahaan industri terkemuka seperti Coinbase, Binance, dan Tether. Dia mencakup berbagai topik, termasuk perkembangan peraturan dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi), jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN), aset dunia nyata (RWA), GameFi, dan cryptocurrency. Sebelumnya, Lockridge melakukan analisis pasar dan penilaian teknis aset digital, termasuk Bitcoin dan altcoin seperti Arbitrum, Polkadot, dan...
READ FULL BIO
Disponsori
Disponsori