Demam Ritel Korea Memicu Aturan Baru Ketat pada ETF Leverage AS

Korea Selatan memperketat pengawasan terhadap trader ritel paling agresif dengan memperkenalkan pelatihan wajib bagi mereka yang ingin berdagang leveraged ETF asing.

Langkah ini mengikuti lonjakan uang Korea ke produk AS berisiko tinggi serta kekhawatiran bahwa gelombang spekulatif ini mengacaukan pasar global.

Regulator Korea Selatan Bertindak Setelah Lonjakan Bulanan US$7 Miliar

Financial Supervisory Service (FSS) Korea Selatan akan mewajibkan investor ritel menyelesaikan kursus online selama satu jam dan ujian simulasi perdagangan selama tiga jam sebelum mendapatkan akses ke leveraged atau inverse ETF asing.

Kebijakan ini mulai berlaku pada 15 Desember 2025 dan menyelaraskan aturan pasar asing dengan standar domestik.

Keputusan ini mengikuti lonjakan luar biasa ke ETF leveraged AS. Trader ritel Korea menginvestasikan US$7 miliar dalam produk-produk ini hanya pada bulan Oktober, dan US$30 miliar sepanjang tahun ini menurut data dari depository dan ETFGI.

Data yang dikumpulkan oleh Bloomberg menunjukkan bahwa arus masuk bulan Oktober adalah pembelian ETF asing bulanan tertinggi yang pernah tercatat.

Pejabat mengatakan pelatihan diperlukan karena banyak investor salah memahami mekanisme produk harian leveraged. FSS memperingatkan bahwa trader sering memperlakukan 2× atau inverse ETF sebagai eksposur linear sederhana tanpa memperhitungkan efek komposisi dan penurunan volatilitas.

Menurut regulator, faktor-faktor ini dapat menyebabkan pengembalian jangka panjang menyimpang tajam dari aset dasarnya.

“Kebijakan baru ini akan membantu investor individu memahami beberapa aspek paling dasar dari investasi,” lapor Bloomberg, mengutip Bora Kim, kepala strategi APAC di Leverage Shares.

Media lokal Korea lebih lanjut menyoroti intensitas ekstrem tren ini, mencatat bahwa investor individu, yang dikenal secara domestik sebagai “Semut Seohak,” telah membeli saham AS senilai 43 triliun won (sekitar US$29,3 miliar) tahun ini, tertinggi dalam sejarah.

Bulan Oktober saja menyaksikan 10 triliun won (US$6,8 miliar) dalam pembelian bersih, dengan penambahan 8,3 triliun won (US$5,6 miliar) pada bulan November, menjadikan tahun 2025 tahun terbesar dalam pembelian saham ritel ke luar negeri sejak data dimulai.

Kegilaan ini juga meluas ke pasar pendanaan dolar Korea. Saldo repo dolar perusahaan sekuritas meningkat 15 kali lipat sejak 2019 menjadi 28,6 triliun won (US$19,5 miliar), didorong oleh kebutuhan investor ritel untuk mendanai pembelian saham luar negeri.

Permintaan nonstop untuk dolar ini mendorong kurs won-dolar ke kisaran 1.400 tengah hingga tinggi, dengan risiko kerugian mata uang di masa depan jika won berbalik arah.

Ritel Korea Kini Gerakkan Pasar Saham AS

Pergeseran regulasi ini terjadi di tengah peningkatan dramatis dalam perdagangan ETF saham tunggal AS oleh Korea. Analis, merujuk pada data pasar, mencatat bahwa IONQ sekarang diperdagangkan lebih banyak volume harian di Korea daripada Amazon, Microsoft, atau Google, sebuah kontras yang luar biasa mengingat perbedaan kapitalisasi pasar yang besar.

Ritel Korea sangat terkonsentrasi dalam leveraged single-stock ETF yang terkait dengan perusahaan-perusahaan niche, tidak hanya dalam dana teknologi yang luas.

Media lokal menunjukkan bahwa Dua ETF IONQ 2× (IONL dari GraniteShares dan IONX dari Defiance) telah melihat arus masuk besar dari investor Korea yang mencari eksposur yang diperkuat ke saham komputasi-kuantum.

Laporan media lokal juga menunjukkan bahwa investor ritel sangat terkonsentrasi dalam taruhan AI, semikonduktor, dan big-tech. SOXL, ETF semikonduktor leveraged 3×, adalah sekuritas yang paling banyak dibeli oleh investor ritel Korea tahun ini, dengan pembelian bersih melebihi 1,12 triliun won (US$765 juta).

NVIDIA, Meta, dan Alphabet mengikuti, lebih lanjut mengonfirmasi konsentrasi intensif Korea dalam perdagangan momentum teknologi AS.

Dengan demikian, sepuluh saham teratas yang dibeli pada bulan November termasuk SOXL, Nvidia, Meta, Alphabet, METU, IONQ, Palantir, TQQQ, BitMine, dan QQQ.

Data TrackInsight menunjukkan bahwa leveraged single-stock ETF mengalami ayunan mingguan sebesar 40% atau lebih pada bulan Oktober, semakin menarik trader spekulatif.

Perilaku ini menandai pergeseran dari tren Korea sebelumnya, yang lebih menyukai nama-nama teknologi mega-cap seperti Apple dan Tesla.

Hingga Agustus 2025, 28,7% dari semua kepemilikan ETF luar negeri ritel Korea berada dalam dana leveraged atau inverse, sebuah konsentrasi yang jauh lebih tinggi dari norma global.

Mengapa Regulator Takut Terjadinya Ledakan

Sentimen yang berlaku adalah bahwa investor Korea semakin melihat ETF asing sebagai cara cepat dan mudah untuk menciptakan kekayaan. Namun, ETF dengan leverage secara otomatis menyeimbangkan ulang setiap hari, yang berarti mereka dapat memperbesar reli maupun kerugian.

Dalam pasar yang tertekan, ini dapat menyebabkan likuidasi berantai dan kinerja yang menyimpang tajam dari ekspektasi.

Ini berarti bahwa lingkungan saat ini mungkin berakhir dengan kesedihan jika volatilitas meningkat tajam. Risikonya semakin besar dengan beberapa trader menggunakan margin, yang meningkatkan potensi untuk terpaksa melakukan unwind.

Sementara pelatihan baru bertujuan untuk meningkatkan pemahaman investor, juga patut dipertanyakan apakah beberapa jam pelatihan dapat secara signifikan mengurangi pengambilan risiko dalam budaya pasar yang menerima leverage tinggi.