Bagaimana Perjudian Stablecoin Amerika Bisa Berdampak Buruk dan Memberi Keuntungan pada Cina

Dengan mengesahkan Undang-Undang GENIUS, Amerika Serikat menunjukkan komitmennya untuk membangun ekonomi berbasis stablecoin. Melalui inisiatif ini, mereka bertujuan memperkuat dominasi global dolar. Namun, Yanis Varoufakis melihat ini sebagai resep bencana. 

Dalam wawancara eksklusif dengan BeInCrypto, ekonom Yunani dan mantan menteri keuangan itu memperingatkan bahwa undang-undang ini dapat memicu krisis keuangan yang lebih parah daripada tahun 2008. Dalam konteks ini, ia berpendapat bahwa pendekatan Cina yang lebih terkontrol oleh negara dan disiplin dalam kekuatan ekonomi lebih siap untuk menang.

Langkah Washington untuk Stablecoin

Sejak berakhirnya era Bretton Woods, Amerika Serikat telah mempertahankan dominasi globalnya terutama melalui kekuatan finansial dan supremasi dolar.

Namun, dominasi ini, yang dulu didukung oleh basis industri yang kuat, telah berkembang seiring menurunnya kapasitas manufaktur Amerika. Sekarang, pengaruh Washington berpegang pada dua pilar: dominasi Big Tech dari Silicon Valley dan kontrol dolar atas pembayaran internasional.

Kemampuan untuk mengarahkan sebagian besar transaksi global melalui sistem keuangan AS memberikan leverage besar kepada Washington. Ini memungkinkan negara tersebut untuk memberlakukan sanksi, membiayai defisit dengan biaya rendah, dan mempertahankan pengaruh geopolitiknya.

“Jika Anda ingin mengirim uang dari mana saja ke mana saja, Anda harus melalui sistem dolar… Itulah mengapa [AS] menggunakan sanksi sebagai senjata melawan siapapun yang mereka tidak sukai, baik atau buruk,” ujar Varoufakis kepada BeInCrypto, menambahkan, “Ini adalah hegemoni dolar yang membuat Amerika tidak menjadi hebat, tetapi kuat. Dan mereka tahu bahwa jika mereka kehilangan itu, mereka selesai.”

Sekarang, upaya untuk memperkuat dominasi dolar, AS beralih ke stablecoin.

Strategi Baru untuk Pengendalian US$

Pada November 2024, ekonom Amerika Stephen Miran—sekutu dekat Trump dan kini anggota Dewan Federal Reserve—memperkenalkan kerangka ekonomi yang dikenal sebagai Mar-a-Lago Accord. 

Pada intinya, rencana tersebut melibatkan devaluasi terkendali dolar untuk mengurangi defisit perdagangan dan menghidupkan kembali manufaktur AS, sambil mempertahankan peran mata uang sebagai standar cadangan dunia.

“Di satu sisi, [Miran] ingin mengurangi nilai tukar dolar. Di sisi lain, dia ingin menjaga dolar sebagai sistem pembayaran utama di dunia,” terang Varoufakis. 

Undang-Undang GENIUS sangat sejalan dengan visi ini. Dengan mendukung ekonomi stablecoin yang diatur, itu secara efektif memperluas dominasi dolar, memperkuat kekuatan moneter Amerika melalui infrastruktur berbasis kripto alih-alih perbankan tradisional.

Namun, menurut Varoufakis, pendekatan ini sangat berisiko.

Saat Stablecoin Menjadi Bahaya Sistemik

Dengan membiarkan bank dan penerbit swasta membangun dan menguji ekonomi stablecoin, Varoufakis memperingatkan bahwa ini memperkuat dinamika yang telah lama mendefinisikan sistem Amerika—pemerintah yang didikte oleh Wall Street. 

“Kita tahu bahwa Federal Reserve bukanlah bank sentral independen. Ia independen dari rakyat Amerika dan Kongres, tetapi sepenuhnya tergantung pada JPMorgan dan Goldman Sachs… Perannya adalah melakukan sedikit regulasi, tidak ada yang mengganggu Wall Street terlalu banyak,” papar Varoufakis.

Pemanfaatan privatisasi kekuatan ekonomi secara mendalam, menurutnya, adalah resep untuk kerentanan sistemik. 

Jika sebuah stablecoin utama runtuh—melalui mismanajemen, spekulasi, atau krisis kepercayaan—dampaknya akan merambat lintas batas. Ekonomi asing yang menggunakan token berbasis dolar tidak akan memiliki jalan keluar, karena mereka tidak dapat mencetak dolar untuk meredam kepanikan. 

“Saat ini, ada perusahaan Malaysia, perusahaan Indonesia, dan perusahaan di Eropa yang semakin menggunakan Tether… yang merupakan masalah besar. Tiba-tiba, negara-negara ini… berakhir dengan bank sentral yang tidak mengontrol suplai uang mereka. Jadi kapasitas mereka untuk mempengaruhi kebijakan moneter menurun dan itu memperkenalkan ketidakstabilan,” tambah Varoufakis.

Kegagalan semacam itu dapat melepaskan reaksi berantai yang mengingatkan pada Resesi Hebat. Varoufakis memperingatkan bahwa ini akan menjadi krisis global yang diciptakan sendiri—didukung oleh upaya Amerika untuk mendigitalkan dan mengalihdayakan imperium keuangannya kepada lembaga-lembaga yang dulu mendorongnya ke ambang kehancuran.

“Seperti pada tahun 2007-8, ketika semuanya berantakan, akan ada dampak generasi kedua dan ketiga yang akan memiliki dampak negatif di Amerika Serikat. Jadi saya pikir ini akan menjadi krisis keuangan berikutnya yang berasal dari pasar stablecoin.”

Sebaliknya, Cina telah membangun ekosistem keuangan dan teknologi yang dikoordinasikan oleh negara yang dirancang untuk mencegah ketidakstabilan semacam itu.

Kapitalisme Terkendali Cina Berbuah Hasil

Sementara pemerintah AS menjawab kepada Wall Street, bankir dan pemimpin teknologi Cina menjawab kepada negara, menurut Varoufakis. Perusahaan swasta diizinkan untuk mengambil keuntungan, tetapi mereka beroperasi dalam batas-batas ketat yang ditetapkan pemerintah.

“Anda mungkin menyebut ini otoritarianisme, saya menyebutnya bijaksana,” ujar Varoufakis. 

Varoufakis menggambarkan integrasi Big Tech dan keuangan di Cina sebagai hal yang patut diperhatikan. Platform seperti WeChat Pay dan yuan digital telah membentuk jaringan pembayaran yang efisien dan terintegrasi di bawah pengawasan negara.

Sebaliknya, AS tidak bisa dengan mudah meniru model ini, karena Wall Street berdiri teguh menghadangnya. Mengintegrasikan pembayaran digital dengan kredit dan perbankan akan meruntuhkan kendalinya atas sistem keuangan.

“Mungkin Anda ingat beberapa waktu lalu Mark Zuckerberg mencoba memperkenalkan mata uang kripto Facebook-nya sendiri dan dia ditekan oleh Wall Street dengan bantuan The Fed,” terang Varoufakis.

Dia menegaskan perbedaan ini dengan berargumen bahwa AS memiliki teknologi maju tapi tidak memiliki arah yang jelas, sehingga monopoli swasta mendominasi. Akibatnya, negara ini tetap kuat secara teknologi namun terhambat secara politik, tidak mampu melakukan modernisasi atau membangun secara efektif.

“Menurut saya, Cina benar, sementara Amerika Serikat… sangat salah… Saya yakin jika Adam Smith masih hidup hari ini, guru dari kapitalisme pasar bebas, dia akan setuju dengan apa yang saya katakan. Dia akan terkejut dengan apa yang terjadi di Washington dan New York,” papar Varoufakis. 

Menurutnya, perbedaan ini akan menentukan perjuangan untuk kekuatan ekonomi global yang akan datang—dan akhirnya menentukan sistem mana yang akan bertahan.