Tiga tokoh paling berpengaruh di dunia teknologi, Jeff Bezos, Jensen Huang, dan Masayoshi Son, secara terbuka membatasi perdebatan seputar AI di saat sekitar US$380 miliar sudah mengalir ke perusahaan terkait AI tahun ini.
Komentar mereka muncul ketika Amazon dikabarkan memperingatkan karyawan tentang pengeluaran token yang tak terkendali, sehingga mempertegas pertanyaan apakah lonjakan AI mencerminkan peningkatan produktivitas yang bertahan lama atau justru gelembung modal yang mengembang.
Arus Modal Mengalir Deras ke AI
Perusahaan terkait AI sudah menerbitkan sekitar US$140 miliar obligasi investment-grade tahun ini, atau sekitar 49% dari keseluruhan penerbitan IG.
Perusahaan yang sama menggaet sekitar US$220 miliar pendanaan ventura, atau 87% dari total pendanaan. Kredit berimbal hasil tinggi menyumbang tambahan US$21 miliar.
Jika digabung, total modal terkait AI menembus sekitar US$380 miliar dari ketiga jalur tersebut, atau sekitar 64% dari semua aliran modal yang tercatat.
Intensitas tersebut selaras dengan meningkatnya belanja modal AI perusahaan Big Tech, yang menurut BlackRock kini menentukan latar belakang pasar ekonomi makro.
SoftBank ikut serta minggu ini dengan mengumumkan komitmen sebesar €75 miliar (US$87 miliar) untuk mengembangkan kapasitas pusat data AI sebesar 5 gigawatt di Prancis, disampaikan bersamaan dengan Presiden Prancis Emmanuel Macron di Paris.
Jensen Huang dari Nvidia dan CEO SoftBank Bela Aksi Ekspansi AI
Kepala eksekutif Nvidia (NVDA), Jensen Huang, menepis klaim bahwa AI sedang mengurangi lapangan pekerjaan.
“Orang-orang bicara tentang AI mengurangi lapangan pekerjaan, itu benar-benar omong kosong,” ujar Jensen dalam keynote NVIDIA GTC Taipei 2026.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terkini secara real time
Di kesempatan lain, Masayoshi Son menyampaikan pada CNBC bahwa siklus teknologi saat ini jauh melampaui masa kejayaan internet akhir 1990-an.
“Menurut saya ini lebih dari 10 kali lipat, bahkan mungkin 50 kali lebih besar dibandingkan dotcom,” papar CNBC mengutip Son.
Bezos memandang situasi ini sebagai gelembung industri, bukan gelembung keuangan, dan berpendapat dalam pernyataannya baru-baru ini bahwa bahkan saat ada spekulasi berlebihan, infrastruktur produktif akan tetap tertinggal setelah proyek-proyek yang lemah gagal.
Biaya Membuat Perhitungan Jadi Lebih Ketat
Eksekutif Amazon David Treadwell meminta karyawan untuk berhenti menggunakan AI untuk tugas-tugas sepele setelah perusahaan dikabarkan telah menghabiskan sekitar setengah miliar US$ dalam token hanya dalam sebulan.
Uber, Salesforce, Meta, dan Microsoft juga telah menyebarkan peringatan internal serupa, sedangkan arus kas hyperscaler berada di level terendah dalam satu dekade terakhir.
Di sisi lain, Matthew Sigel menantang narasi bahwa infrastruktur AI tujuh kali lebih mahal dari sistem lama.
Strategis dari VanEck ini menjelaskan bahwa model-model utama AI dapat merangkum buku 500 halaman dengan biaya sekitar US$2,50, sedangkan biaya untuk konten yang dikemas manusia mencapai sekitar US$375 hingga US$400 per satu juta token.
Peramal Will Sommer memperkirakan bahwa hyperscaler membutuhkan pendapatan sekitar US$7 triliun dalam tiga tahun ke depan untuk menghasilkan imbal hasil 7% dari modal yang diinvestasikan, latar belakang yang telah memicu kekhawatiran gelembung pendapatan AI dan tekanan pembiayaan AI yang terlihat.
Musim laporan keuangan mendatang akan menguji apakah peningkatan produktivitas bisa menutup celah ini sebelum investor kehilangan kesabaran.
