ETF Bitcoin spot sedang mencatat penarikan terbesar mereka sejak Mei, menandakan perubahan yang jelas dalam posisi institusional saat kondisi risiko semakin ketat di pasar global.
Data CryptoQuant menunjukkan penebusan telah naik sekitar US$2,3 miliar dari puncaknya baru-baru ini, membalikkan arus masuk selama sebulan terakhir.
SponsoredBitcoin ETF Menghadapi Penarikan Terbesar dalam Beberapa Bulan
Menurut data SoSo Value, arus keluar mingguan dari Bitcoin ETF menyoroti pergeseran tersebut.
Dalam tujuh hari terakhir, ETF Bitcoin spot kehilangan hampir US$2 miliar, salah satu penurunan mingguan terbesar sejak produk tersebut diluncurkan.
Penting dicatat, penjualan ini terkonsentrasi pada beberapa kendaraan investasi BTC besar milik BlackRock’s IBIT dan Fidelity’s FBTC. Namun, tekanan arus keseluruhan cukup luas untuk menunjukkan adanya penarikan yang lebih besar daripada sekadar penyeimbangan ulang di antara dana spesifik.
Sementara itu, laju saat ini menempatkan penebusan pada level tertinggi dalam enam bulan. Pada bulan Mei, investor menarik lebih dari US$4,8 miliar dari ETF spot di tengah volatilitas yang meningkat dan repricing yang cepat pada derivatif.
Meskipun kondisi kurang kacau dibandingkan awal tahun, pola arus menunjukkan investor mengurangi risiko. Kenaikan imbal hasil Treasury menarik alokasi profesional ke aset dengan pendapatan yang lebih dapat diprediksi.
SponsoredMemang, imbal hasil 10 tahun AS telah meningkat tajam dalam beberapa minggu terakhir, dan pergeseran tersebut secara historis mengurangi permintaan untuk aset berisiko tinggi. Bitcoin biasanya melemah dalam periode ini saat investor beralih ke instrumen dengan profil imbal hasil yang lebih jelas.
Harga Bitcoin Nampak Stagnan
Aksi harga Bitcoin sendiri memperkuat tren ini. Menurut data BeInCrypto, aset tersebut telah turun sekitar 16% sejak awal Oktober dan diperdagangkan pada US$101.804 pada waktu publikasi.
Sebagian besar penurunan terjadi setelah likuidasi besar-besaran pada 10 Oktober, yang menghapus sekitar US$20 miliar dari nilai pasar dan memaksa trader dengan leverage untuk mengurangi eksposur mereka.
Pergeseran tersebut mengatur ulang posisi di seluruh perpetual futures dan opsi, dan pendinginan berikutnya dalam permintaan ETF mencerminkan sikap defensif yang berlanjut.
Analis mengatakan dinamika arus-harga telah menjadi lebih menonjol karena ETF mengambil porsi yang lebih besar dari likuiditas yang menggerakkan pasar. Penebusan besar memaksa penerbit untuk membongkar kepemilikan Bitcoin mereka, menambah tekanan jual tambahan selama periode selera risiko yang rendah.
Sebaliknya, arus masuk cenderung menstabilkan pasar dengan menyerap pasokan spot. Hubungan struktural ini menjadikan arus ETF sebagai tolok ukur waktu nyata dari keyakinan institusional—dan pendorong utama perilaku harga jangka pendek.
Namun demikian, penarikan terbaru ini belum menunjukkan kapitulasi. Manajer portofolio tampaknya beralih ke instrumen sensitif durasi daripada meninggalkan aset digital sepenuhnya.
Begitu, arus ini konsisten dengan koreksi makro sebelumnya di mana allocator memangkas risiko sebagai respons terhadap kenaikan imbal hasil dan sinyal kebijakan yang tidak pasti.
