Lebih dari US$5,4 miliar dalam opsi Bitcoin dan Ethereum akan berakhir hari ini di Deribit pada pukul 08:00 UTC. Bitcoin diperdagangkan mendekati US$102.159 dengan open interest terkonsentrasi pada level strike krusial. Volatilitas pasar mungkin terjadi karena trader bersiap untuk hasil penting.
Kadaluwarsa yang signifikan ini terjadi ketika analis memperingatkan tentang kerapuhan struktural dan potensi sinyal akhir siklus. Sementara itu, trader terus melakukan shorting volatilitas meskipun risiko meningkat, dengan tetap mempertahankan posisi kompleks untuk mengelola eksposur.
SponsoredPasar Opsi Bitcoin Menunjukkan Optimisme yang Berhati-hati
Posisi opsi Bitcoin menunjukkan kehati-hatian baru setelah penurunan terbaru di bawah US$100.000. Data di Deribit menunjukkan bahwa nilai maksimum yang menyakitkan berada di US$107.000. Ini adalah di mana sebagian besar trader cenderung menderita kerugian terbesar saat opsi mendekati kadaluwarsa.
Sementara itu, rasio Put-to-Call (PCR) adalah 0,79, menunjukkan optimisme hati-hati karena trader condong sedikit bullish, atau setidaknya tidak melihat adanya penurunan besar di depan, meskipun ada volatilitas baru-baru ini.
Ini menunjukkan lindung nilai aktif, bukan kepanikan, dengan open interest terkonsentrasi di dekat US$100.000 pada puts (bilah vertikal kuning) serta US$120.000–US$125.000 pada calls (bilah vertikal biru), menjadikannya medan pertempuran utama saat kadaluwarsa mendekat.
Total open interest sebanyak 45.802 kontrak, dengan calls (25.570) melebihi puts (20.233). Nilai nominal melebihi US$4,6 miliar, mencerminkan magnitudo dari kadaluwarsa ini.
Pengelompokan open interest di dekat strike kunci menunjukkan pasar menunggu arah yang menentukan. Bitcoin telah stabil di atas US$100.000, menandakan trader agak optimistis.
Sponsored SponsoredPosisi Bertahan Ethereum Nampaknya Mengisyaratkan Hati-hati
Opsi Ethereum mempertahankan sikap defensif, diperdagangkan mendekati US$3.347 pada waktu publikasi, dengan nilai maksimum mendekati US$3.800. Rasio put/call sekitar 0,9, menunjukkan posisi yang seimbang namun defensif. Open interest terfokus pada US$3.500 puts serta US$4.200 calls, mengindikasikan level utama untuk aksi harga jangka pendek.
Data Ethereum di Deribit menunjukkan bahwa open interest lebih condong ke arah calls, yakni 109.997 dibandingkan dengan 103.571 puts, menghasilkan rasio put/call sebesar 0,94. Nilai nominal berada di US$716,85 juta.
Trader lebih memilih struktur defensif seperti calendar spread, diagonal spread, risk reversal, serta straddle. Strategi ini bertujuan untuk melindungi dari penurunan sambil tetap mempertahankan eksposur naik.
Sponsored SponsoredTaruhan Volatilitas Jangka Pendek Bertahan Meski Ada Peringatan Struktural
Meskipun Greeks.live dan analis lainnya memperingatkan risiko akhir siklus serta kerapuhan pasar, banyak trader yang terus menjual opsi secara agresif.
Kekhawatiran berpusat pada level seperti BTC US$105.000, US$102.000, dan US$97.000 serta ETH US$3.650 dan US$3.400, memicu perdebatan tentang kemungkinan penurunan atau pergerakan berombak.
“Meskipun sentimen bearish meluas dan peringatan bahwa ‘siklus berakhir’ dengan ‘peristiwa akhir siklus’ terjadi dalam beberapa minggu terakhir, trader terus menjual opsi secara agresif, terutama pada strike ETH 3650P, 3400P, serta 3800C,” tulis analis di Greeks.live.
Postingan tersebut menyoroti pola trader yang menggandakan posisi short volatilitas, berharap untuk memulihkan kerugian. Pendekatan ini seringkali mendahului pergerakan pasar yang tajam.
SponsoredGreeks.live menyoroti sentimen trader bahwa “penurunan berlebihan diestimasi” serta mempertahankan eksposur short put setelah kerugian sebelumnya, bahkan menjual call untuk taruhan pada pergerakan sideways.
Meskipun strategi seperti itu menguntungkan jika pasar tetap tenang, strategi tersebut dapat menyebabkan kerugian yang parah jika harga menembus level kunci. Dengan open interest terkonsentrasi di sekitar strike penting, kadaluwarsa hari ini bisa memicu pergerakan signifikan, terutama jika Bitcoin atau Ethereum menembus ambang batas yang penting.
Tantangan ekonomi makro tetap menjadi fokus. Deribit mencatat bahwa data CPI terbaru serta komentar dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengurangi aliran masuk ETF. Namun, keseluruhan open interest tetap tinggi, menunjukkan bahwa trader tetap terlibat namun berhati-hati terhadap volatilitas.
“CPI dan komentar Powell telah meredam aliran masuk ETF, namun keseluruhan OI tetap tinggi,” mereka tulis.
Saat opsi sebesar US$5,4 miliar berakhir, beberapa jam ke depan akan menguji apakah strategi short volatilitas trader bertahan atau kerapuhan pasar memicu pembalikan tajam.
Karena banyak strike mendekati harga saat ini, bahkan pergerakan kecil pun dapat memiliki dampak signifikan pada hasil penyelesaian.
