Menurut Glassnode, Bitcoin (BTC) sedang mengalami fase distribusi yang berkepanjangan. Selain itu, momentum pasar dan aliran modal telah bergeser ke wilayah negatif, menunjukkan penurunan permintaan.
Perubahan ini, bersama dengan meningkatnya ketidakpastian investor, berkontribusi pada penurunan yang lebih luas dalam sentimen dan kepercayaan pasar secara keseluruhan.
Bitcoin Memasuki Fase Distribusi Berkepanjangan
Dalam buletin mingguan terbarunya, Glassnode menunjukkan bahwa struktur pasar Bitcoin telah memasuki fase distribusi pasca all-time-high (ATH). Fase ini menandai perkembangan alami dari perilaku siklus Bitcoin.
Siklus ini didorong oleh periode bergantian antara akumulasi dan distribusi, dengan modal bergeser antara kelompok investor yang berbeda dari waktu ke waktu.
“Fase distribusi terbaru dimulai pada Januari 2025, sejalan dengan koreksi tajam Bitcoin dari US$108.000 ke US$93.000,” ujar buletin tersebut.
Selain itu, Glassnode menyoroti bahwa The Accumulation Trend Score tetap di bawah 0,1.
Ini menunjukkan bahwa pelaku pasar lebih fokus untuk melikuidasi kepemilikan mereka daripada menambah posisi mereka. Jadi, sampai tren ini berbalik, pasar mungkin menghadapi tekanan turun yang berkelanjutan.
Sementara itu, distribusi tidak spesifik untuk kelompok investor tertentu. Menurut Glassnode, selama dua bulan terakhir, semua kategori ukuran wallet telah aktif mendistribusikan.
Ini secara signifikan meningkatkan tekanan jual di pasar. Selain itu, buletin tersebut menambahkan bahwa aktivitas penjualan menjadi lebih menonjol sejak pertengahan Januari.
Bagian besar dari tekanan jual berasal dari koin yang dijual dengan kerugian. Ini semakin membebani kekuatan pasar secara keseluruhan.
“Ini menunjukkan bahwa penurunan pasar saat ini telah menjadi lingkungan yang menantang bagi investor, dengan banyak yang keluar dari pasar di bawah harga pokok mereka di bawah tekanan penurunan,” terang Glassnode.
Selain distribusi, sentimen pasar juga telah bergeser. Sentimen investor lebih berhati-hati. Glassnode mengungkapkan bahwa akumulasi menurun seiring ketidakpastian ekonomi makro meningkat, terutama setelah peristiwa seperti peretasan Bybit dan ketegangan tarif AS yang meningkat.
Firma analitik tersebut mencatat bahwa selama koreksi harga antara pertengahan Desember dan Februari, investor membeli Bitcoin, terutama dalam kisaran US$95.000–US$98.000. Mereka percaya tren bull akan berlanjut.
Namun, pada akhir Februari, likuiditas mengetat dan risiko eksternal meningkat. Oleh karena itu, kepercayaan pada akumulasi lebih lanjut mulai memudar.
“Kurangnya pembelian saat harga turun di level yang lebih rendah menunjukkan bahwa rotasi modal sedang berlangsung, yang berpotensi mengarah pada fase konsolidasi atau koreksi yang lebih lama sebelum pasar menemukan basis dukungan yang kuat,” tambah Glassnode.
Namun, tidak semua orang pesimis. Seorang analis on-chain – Axel Adler, mengamati bahwa distribusi Bitcoin terbesar oleh holder jangka panjang dalam beberapa tahun terakhir nampaknya telah berakhir.
Menurut analisisnya, metrik aktivitas telah bergeser dari aktivitas penjualan tinggi ke tingkat akumulasi yang lebih rendah. Pergeseran ini menunjukkan bahwa holder jangka panjang mungkin mendapatkan kembali kepercayaan, yang berpotensi menandakan stabilisasi atau pergerakan naik di masa depan di pasar.
“Pengurangan pasokan ini biasanya mendahului stabilisasi dan siklus pasar baru, mewakili sinyal pasar yang berpotensi positif,” tulisnya di X.
Seiring Bitcoin terus menavigasi fase ini, harganya menunjukkan volatilitas yang signifikan. BeInCrypto melaporkan bahwa BTC jatuh di bawah US$80.000 di tengah ketakutan resesi. Namun, berhasil pulih sedikit saat ketegangan tarif dan geopolitik mereda.
Pada waktu publikasi, BTC diperdagangkan pada US$83.424. Menurut data BeInCrypto, ini menandai kenaikan moderat sebesar 2,0% selama hari terakhir.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
