Guncangan ekonomi makro dari Cina dan AS telah menempatkan Bitcoin (BTC) dalam sorotan, menawarkan lahan subur bagi narasinya sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan keuangan tradisional (TradFi).
Pengaruh faktor dan kekuatan ekonomi makro terhadap Bitcoin meningkat dari 2024 hingga 2025, setelah periode ketika pengaruh tersebut mereda pada 2023.
Bitcoin Naik dari Pemotongan Suku Bunga Cina dan Penurunan Peringkat Kredit AS
Pada hari Selasa, Bank Rakyat Cina (PBOC) memangkas suku bunga pinjaman acuan untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan. Secara spesifik, mereka menurunkan Loan Prime Rate (LPR) 1-tahun dari 3,10% menjadi 3,00% dan LPR 5-tahun dari 3,60% menjadi 3,50%.
Langkah ini menyuntikkan likuiditas segar ke pasar global. Ini bertujuan untuk merangsang ekonomi yang lesu akibat permintaan domestik yang lemah dan memperkuat sektor properti yang goyah, semua di tengah ketegangan perdagangan baru-baru ini dengan AS.
“PBOC memangkas… untuk mendukung ekonomi di tengah pertumbuhan yang melambat dan tekanan perdagangan AS. Pada dasarnya, ini menyuntikkan momentum tambahan ke aset berisiko dengan menyediakan likuiditas yang lebih murah dan mendorong sentimen risk-on,” ujar Axel Adler Jr., seorang peneliti on-chain dan makro.
Sementara langkah pelonggaran Cina bertujuan untuk meningkatkan pinjaman dan pengeluaran lokal, langkah ini juga dapat merembes ke pasar aset global, termasuk kripto.
Sering dianggap sebagai aset beta tinggi, Bitcoin biasanya mendapat manfaat dari angin likuiditas semacam itu. Ini terutama benar ketika dikombinasikan dengan pelemahan fiat atau ketidakstabilan ekonomi yang lebih luas.
Secara bersamaan, AS menghadapi krisis kredibilitasnya sendiri. Moody’s menurunkan peringkat kredit kedaulatan AS dari AAA menjadi AA1. Mereka menyebut defisit fiskal yang terus-menerus, beban bunga yang membengkak, dan beban utang federal yang diproyeksikan mencapai 134% dari PDB pada 2035.
Ini menandai hanya penurunan besar ketiga dalam sejarah AS, mengikuti langkah serupa oleh Fitch pada 2023 dan S&P pada 2011. Nick Drendel, seorang analis integritas data, menyoroti pola reaksi pasar yang volatil setelah penurunan peringkat sebelumnya.
“[Penurunan peringkat Fitch pada 2023] menyebabkan koreksi 74 hari perdagangan (-10,6%) untuk Nasdaq sebelum ditutup di atas penutupan sebelum penurunan peringkat,” papar Drendel.
Penurunan peringkat ini mencerminkan kekhawatiran tersebut di tengah utang yang besar, kebuntuan politik, dan meningkatnya risiko gagal bayar.
Penurunan Moody’s, Masalah Fiskal AS Tingkatkan Daya Tarik Bitcoin sebagai Safe-Haven
Analis on-chain Adler menunjukkan bahwa reaksi pasar sangat cepat. Indeks Dolar AS (DXY) melemah ke 100,85, sementara emas naik 0,4%, menandakan pelarian klasik ke keamanan.
Bitcoin, sering disebut emas digital, melihat minat baru sebagai penyimpan nilai non-kedaulatan.
“…meskipun sentimen ‘risk-off’ yang berlaku… Bitcoin mungkin menemukan dirinya dalam posisi yang relatif lebih kuat di lingkungan saat ini karena narasi “emas digital” dan efek mendukung dari dolar yang lebih lemah,” terang Adler.
Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, mengkritik peringkat kredit karena meremehkan risiko moneter yang lebih luas.
“…mereka hanya menilai risiko pemerintah tidak membayar utangnya. Mereka tidak memasukkan risiko yang lebih besar bahwa negara-negara yang berutang akan mencetak uang untuk membayar utang mereka, sehingga menyebabkan pemegang obligasi menderita kerugian dari penurunan nilai uang yang mereka terima (bukan dari penurunan jumlah uang yang mereka terima),” peringatkan Dalio.
Dalam konteks ini, Dalio menyimpulkan bahwa risiko utang pemerintah AS lebih besar daripada yang disampaikan oleh lembaga pemeringkat.
Sejalan dengan sentimen itu, ekonom Peter Schiff berpendapat bahwa risiko inflasi harus menjadi pusat perhatian saat menilai utang kedaulatan. Menurutnya, ini terutama benar ketika investor asing yang tidak memiliki pengaruh politik memegang sebagian besar utang tersebut.
“…ketika suatu negara berutang banyak kepada orang asing, yang tidak bisa memilih, kemungkinan gagal bayar pada utang yang dimiliki asing harus diperhitungkan,” ujar dia.
Perubahan makro ganda ini, Cina menyuntikkan likuiditas dan AS menunjukkan retakan fiskal, memberikan Bitcoin angin pendorong yang unik. Secara historis, BTC telah berkembang dalam kondisi serupa – ketakutan inflasi yang meningkat, kredibilitas fiat yang melemah, dan modal global mencari alternatif yang tangguh.
Meski pasar tetap bergejolak, pertemuan kebijakan Cina yang dovish dan keraguan baru tentang disiplin fiskal AS dapat mendorong investor institusional dan ritel menuju aset terdesentralisasi seperti Bitcoin.
Jika dolar terus kehilangan daya tarik dan bank sentral mengadopsi kebijakan yang lebih longgar, proposisi nilai Bitcoin sebagai aset netral secara politik dan non-inflasi akan semakin sulit diabaikan.
Data dari BeInCrypto menunjukkan BTC diperdagangkan seharga US$105.156 pada waktu publikasi. Ini menunjukkan kenaikan kecil sebesar 2,11% dalam 24 jam terakhir.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
