Bitcoin (BTC) diperdagangkan di sekitar sell wall US$85.000 saat leverage mulai turun dan dana baru masuk on-chain, menurut Glassnode. Kombinasi ini dapat membuka peluang ke US$96.700.
Laporan yang sama juga menunjukkan pengambilan profit jauh di atas kisaran normal. Berikut penjelasan dari masing-masing sinyal dan implikasinya untuk peluang menuju US$96.700.
Kenapa Sell Wall Bitcoin di US$85.000 Penting?
Sell wall adalah klaster order jual yang tertahan di satu zona harga. Pembeli harus menyerap semua order tersebut sebelum harga bisa naik menembusnya.
Glassnode menandai sell wall di US$85.000 sampai US$85.500 dalam laporan terbarunya. Arus masuk ETF sudah berkurang dan volume perdagangan juga rendah.
Seminggu sebelumnya, Glassnode menyebut resistance utama berikutnya berada di dekat US$96.700, yang merupakan harga rata-rata Market Value to Realized Value (MVRV).
MVRV membandingkan kapitalisasi pasar Bitcoin dengan nilai koin pada saat terakhir kali berpindah. Indikator ini digunakan untuk mengukur posisi holder terhadap harga dasar kepemilikan mereka.
Reli hari Minggu pada 4 Oktober mengangkat harga penutupan mingguan sekitar 2% di atas penutupan sebelumnya. Pergerakan harga Bitcoin dalam update Glassnode hari Senin berada di atas zona tersebut.
Apakah Leverage Benar-Benar Mulai Mereda?
Open interest mengukur total nilai kontrak derivatif yang masih terbuka. Jika terus naik dengan cepat, itu berarti para trader makin banyak meminjam modal untuk bertaruh pada pergerakan harga.
Open interest Futures turun kembali ke dalam kisaran, mendekati batas atasnya, papar Glassnode. Sementara itu, open interest opsi menurun setelah expiry kuartalan.
Futures perpetual merupakan kontrak yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa. Tekanan jual pada kontrak ini mulai mereda setelah penurunan harga seminggu sebelumnya.
namun, ringkasan off-chain dari Glassnode tetap menilai futures berada pada level sedang dan cenderung naik. Leverage memang sudah mulai turun, bukan benar-benar hilang.
Siapa yang Membeli Jika Permintaan ETF Mulai Lesu?
Pembeli spot, yaitu trader yang membeli di harga pasar, menutup minggu sebagai pembeli bersih. Momentum pembelian juga turun kembali ke dalam kisaran normal.
Permintaan ETF melemah setelah lonjakan di minggu sebelumnya. Arus bersih mingguan masih positif tapi jauh lebih kecil, dan volume transaksi berada di kisaran rendah.
Sementara itu, data on-chain justru menguat. Jumlah alamat aktif, biaya transaksi, dan volume transfer semuanya naik melampaui batas atas normalnya.
Realized cap menilai setiap koin berdasarkan harga pindahan terakhirnya. Perubahan bulanan realized cap masih jauh di atas kisaran biasanya.
Porsi modal panas, yaitu realized cap pada koin yang baru saja berpindah, naik lebih tinggi di atas batasnya. Perusahaan data blockchain, Santiment, juga mencatat wallet yang menyimpan 100 sampai 1.000 BTC terus akumulasi Bitcoin sejak Juli.
| Sinyal | Apa yang diukur | Bacaan Minggu ke-41 |
|---|---|---|
| Open Interest Futures | Nilai kontrak futures yang masih terbuka | Kembali dalam kisaran, mendekati batas atas |
| Open Interest Opsi | Nilai kontrak opsi yang masih terbuka | Turun setelah expiry kuartalan |
| ETF Netflow | Koin yang masuk/keluar dari dana ETF tiap minggu | Positif, tapi jauh lebih kecil |
| Perubahan Bulanan Realized Cap | Perubahan koin yang dinilai pada harga pindahan terakhir | Jauh di atas batasnya |
| Keuntungan Belum Direalisasi Holder Jangka Pendek | Profit di atas kertas untuk pembeli baru-baru ini | Sangat di atas kisaran atas |
| ETF MVRV | Profit holder ETF dibanding harga modal | Di atas kisaran atasnya |
Apakah Pembeli yang Sudah Untung Mampu Mengangkat Bitcoin ke US$96.700?
Hampir tiga perempat pasokan kini berada dalam kondisi profit. Glassnode menggambarkan aksi ambil untung masih ringan pada 30 September.
Namun, keuntungan belum direalisasi holder jangka pendek dan aksi pengambilan profit yang tercatat saat ini sudah jauh di atas batas atas kisaran. Glassnode mengategorikan koin yang lebih muda dari 155 hari sebagai kepemilikan jangka pendek.
Pasokan holder jangka pendek pun naik jika dibandingkan dengan pasokan holder jangka panjang, kini mencapai bagian atas kisarannya.
Holder ETF juga mengalami hal yang sama. MVRV ETF naik melampaui batas atas, artinya rata-rata profit holder dana sudah melebihi kisaran normal.
Jika pembeli baru ini tetap menahan asetnya, peluang harga menuju US$96.700 akan bergantung pada permintaan riil, bukan uang pinjaman. namun, jika mereka menjual saat harga mendekati resistance, aksi ambil untung justru bisa mengubah permintaan tadi menjadi pasokan tambahan.
