Altcoin season (alt season) yang telah lama dinantikan akhirnya tiba, menurut CEO CryptoQuant Ki Young Ju.
Namun, analis mengatakan kali ini bermain dengan aturan berbeda, tidak seperti siklus sebelumnya yang didorong oleh rotasi modal Bitcoin ke altcoin yang jelas.
Analis Sebut Altcoin Season—Namun Tidak Seperti yang Diharapkan
Pengamatan terbaru Ju menunjukkan bahwa holder stablecoin, bukan trader Bitcoin, yang mendorong kenaikan altcoin tertentu sementara likuiditas pasar tetap terbatas.
Dalam sebuah postingan terbaru di X (sebelumnya Twitter), Ju menyatakan bahwa alt season telah dimulai, dengan mengutip peningkatan tajam dalam volume perdagangan altcoin. Menurut analis, volume perdagangan altcoin sekarang 2,7 kali lipat dari Bitcoin. Namun, Ju juga mencatat bahwa ini bukan reli yang meluas.
“Ini adalah alt season yang sangat selektif… Hanya beberapa koin yang mengalami kenaikan. Tanpa likuiditas baru, rasanya seperti pertarungan PvP atas kue yang tetap,” ia tulis.
Pernyataan ini sejalan dengan peringatannya sebelumnya. Pada bulan Januari, Ki memperingatkan bahwa pasar altcoin tetap menjadi permainan zero-sum, dengan modal berputar di antara aset daripada melihat aliran masuk baru. Pada bulan Desember, ia juga memprediksi bahwa alt season ini akan “aneh dan menantang,” hanya menguntungkan aset tertentu.
“Altcoin dulu bergerak bersama berdasarkan korelasi mereka dengan BTC, tetapi pola itu sekarang telah rusak. Hanya beberapa yang mulai menunjukkan tren independen saat mereka menarik likuiditas baru,” Ki tulis.
Sementara beberapa trader bersemangat, yang lain tetap tidak yakin. RobW, seorang pengguna di X, mempertanyakan definisi Ju tentang alt season.
“Beberapa token mengalami kenaikan, jadi ini pasti alt season? Tidak ada metrik biasa yang berlaku, tetapi ini alt season jika Anda memilih dengan sangat hati-hati, tidak terdengar seperti alt season,” RobW tantang.
Demikian pula, DeimosWeb3 menyarankan bahwa meskipun beberapa altcoin berkinerja baik, pasar belum sepenuhnya memasuki alt season.
Langkah Fiskal Cina dan Pasar Aset Kripto
Diskusi paralel di komunitas kripto melibatkan manuver fiskal terbaru Cina. Beberapa berspekulasi bahwa kebijakan ekonomi Cina dapat menyuntikkan likuiditas ke pasar global, menguntungkan kripto.
Namun, analis mendesak kehati-hatian, menunjukkan bahwa Cina tidak menyuntikkan modal baru tetapi menghitung ulang pasokan uang M1-nya untuk memasukkan simpanan permintaan dan dana prabayar.
“Mereka tidak menyuntikkan modal baru. Mereka “menghitung ulang” untuk memasukkan simpanan dan dana lainnya. Tidak ada cetakan baru,” seorang pengguna di X jelaskan.
Media lokal mengonfirmasi hal ini, menunjukkan bahwa Bank Rakyat Cina, bank sentral negara tersebut, akan memasukkan elemen-elemen ini mulai tahun 2025.
Peneliti Kripto dan DeFi NFT Bear menyoroti bahwa perubahan ini menyebabkan peningkatan dramatis 67,59% dalam pasokan M1 yang dilaporkan. Namun, ia menekankan bahwa ini tidak sama dengan likuiditas baru yang masuk ke pasar keuangan.
Perbandingan historis dengan kegilaan pencetakan uang AS pada tahun 2020 juga muncul. AS dengan cepat meningkatkan pasokan uang M1-nya saat itu, memicu lonjakan 16x dalam kapitalisasi pasar altcoin.
Meski tindakan Cina saat ini berbeda, beberapa trader berspekulasi bahwa bahkan sebagian kecil likuiditas baru yang mengalir ke kripto dapat memicu reli besar lainnya.
“Apakah ini akan diterjemahkan menjadi reli kripto yang eksplosif lainnya masih harus dilihat. Tapi satu hal yang pasti: ketika ekonomi dunia besar menyuntikkan likuiditas—tidak peduli bagaimana itu diukur—pasar keuangan cenderung memperhatikan, dan kripto sering menjadi pusat dari percakapan itu,” NFT Bear tunjukkan.
Meski ada ketidakpastian, beberapa altcoin telah berkinerja lebih baik. Proyek seperti Sei (SEI), Sui (SUI), Zksync (ZK), dan Story (IP) telah menarik perhatian, mungkin menandakan narasi baru yang muncul di ruang ini.
Apakah kenaikan ini berkelanjutan atau hanya lonjakan sementara di pasar yang terfragmentasi masih harus dilihat. Namun, analis sepakat bahwa metrik altcoin season tradisional tidak lagi berlaku.
Pasar kripto berubah, dengan Bitcoin bertindak sebagai aset berbasis kertas melalui ETF (exchange-traded funds) dan dana institusional. Alih-alih rotasi modal BTC-ke-alt yang luas, altcoin nampaknya membentuk narasi dan utilitas independen untuk menarik modal.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
