dYdX telah mengumumkan program buyback pertamanya, dengan mengalokasikan 25% dari biaya protokol untuk membeli DYDX di pasar terbuka. Berdasarkan angka pendapatan tahun lalu, ini bisa mencapai lebih dari 11 juta DYDX yang dibeli per tahun.
Dalam wawancara eksklusif, Charles d’Haussy, CEO dari dYdX Foundation, memberikan pandangannya tentang inisiatif komunitas dan menjelaskan perkembangan menarik yang akan datang ke ekosistem dYdX, seperti Integrasi Wallet dan potensi untuk Spot Trading, Multi-Asset Margining, dan Dukungan EVM.
(Disclaimer: dYdX Foundation tidak mengontrol, mengarahkan, atau melaksanakan proses buyback. Sebaliknya, buyback didorong dan diatur oleh komunitas.)
Memahami Program Buyback: Komitmen Jangka Panjang Terhadap Token DYDX
Program Buyback mengikuti model “Buy & Stake”. Di sini, 25% dari pendapatan bersih protokol dialokasikan untuk membeli kembali token DYDX dan men-stake-nya ke validator. Struktur ini membantu mengurangi pasokan yang beredar aktif dan memperkuat keamanan dYdX Chain.
“Program Buyback dirancang untuk menyelaraskan kepentingan komunitas dYdX dengan pertumbuhan jangka panjang protokol dYdX sambil meningkatkan keamanan jaringan. Dengan mengalokasikan sebagian dari pendapatan bersih protokol—awalnya 25%—untuk buyback, komunitas dYdX telah memilih untuk memperkuat token DYDX sebagai bagian sentral dari ekosistem,” tekan Charles d’Haussy.
Program buyback yang terstruktur dan sistematis ini menunjukkan kepercayaan pada model pendapatan dan pertumbuhan masa depan dYdX.
Protokol akan secara konsisten menginvestasikan kembali pendapatannya ke dalam ekosistem dengan menerapkan strategi buyback bulanan yang dapat diprediksi. Ini akan membantu meningkatkan hubungan antara pertumbuhan protokol (volume perdagangan 270 miliar pada 2024) dan komunitas, sambil meningkatkan keamanan jaringan.
Cara Kerja Buyback
Program Buyback dYdX dirancang untuk menyeimbangkan keberlanjutan protokol, keamanan, dan transparansi tata kelola.
Alokasi Pendapatan untuk Buyback
- 25% dari pendapatan bersih protokol dYdX diarahkan untuk membeli kembali token DYDX dari pasar terbuka.
- Alokasi ini ditentukan melalui pemungutan suara tata kelola.
- Perubahan di masa depan akan memerlukan proposal komunitas on-chain lainnya. Jadi, komunitas akan menyetujui tindakan seperti meningkatkan atau menurunkan persentase buyback.
Pelaksanaan oleh Treasury subDAO
- Treasury subDAO, entitas tata kelola independen, melaksanakan buyback.
- Proses buyback mengikuti strategi eksekusi TWAP. TWAP adalah singkatan dari Time-Weighted Average Price, dan ini menyebarkan pembelian dari waktu ke waktu untuk menghindari ketidakstabilan pasar.
Staking ke Validator
- Token DYDX yang dibeli kembali di-stake ke validator. Proses ini membantu meningkatkan stake mereka dan meningkatkan keamanan jaringan.
- Hadiah staking, dibayar dalam USDC, memberikan insentif bagi validator dan berkontribusi pada pertumbuhan protokol.
- Struktur buyback dYdX mengurangi risiko sentralisasi validator.
Prinsip Tata Kelola Utama
- Pembuatan Keputusan On-Chain: Mekanisme buyback dan staking disetujui melalui proposal tata kelola.
- Transparansi: Semua transaksi dicatat dan terlihat di dYdX Chain.
- Skalabilitas: Program ini dapat diperluas berdasarkan pemungutan suara tata kelola di masa depan dan kondisi pasar.
“Alih-alih hanya membeli kembali token dan menyimpannya di treasury, administrator Program akan men-stake DYDX yang diperoleh ke validator, memperkuat keamanan jaringan sambil menghasilkan hadiah tambahan. Strategi dua tujuan ini—membeli dan men-stake—memastikan bahwa buyback tidak hanya selaras dengan kepentingan komunitas tetapi juga berkontribusi pada ketahanan jangka panjang protokol dYdX,” jelas d’Haussy
Bagaimana Model Buyback dYdX Berbeda dari Pesaing
Walaupun buyback token bukanlah hal baru, model Buy & Stake dYdX berbeda secara mendasar dari pesaing. Model “Buy & Stake” membedakan dYdX dari jaringan lain yang menggunakan program buyback. Platform seperti Binance secara permanen menghapus token dari peredaran melalui pembakaran. Lainnya, seperti Hyperliquid dan Jupiter, menggunakan buyback untuk mendanai insentif likuiditas.
| Platform | Strategi Buyback |
| Binance | Pembakaran BNB setiap kuartal berdasarkan pendapatan |
| Hyperliquid | Membeli kembali token untuk insentif likuiditas |
| Jupiter | Mendistribusikan kembali nilai kepada komunitas |
| dYdX | Buyback & Stake: Memperkuat keamanan dengan men-stake token yang dibeli kembali |
Seperti strategi pembakaran BNB Binance, sebagian besar model buyback fokus pada pengurangan pasokan untuk mendorong apresiasi harga. Sebaliknya, dYdX menginvestasikan kembali buyback langsung ke dalam staking. Ini memastikan bahwa keamanan jaringan dan desentralisasi diperkuat seiring dengan stabilitas harga.
“Dengan berkomitmen secara publik pada mekanisme pembelian kembali bulanan yang dapat diprediksi, Treasury SubDAO akan memastikan bahwa sebagian dari pendapatan bersih secara konsisten diinvestasikan kembali ke dalam ekosistem. Ini meyakinkan komunitas bahwa protokol tidak hanya menghasilkan pendapatan tetapi juga mengalokasikannya secara strategis,” menurut d’Haussy.
Pendapatan protokol dYdX sekarang didistribusikan sebagai berikut:
- 10% – Treasury SubDAO untuk inisiatif keberlanjutan finansial
- 25% – MegaVault
- 25% – Program Pembelian Kembali
- 40% – Hadiah Staking
Dampak Buyback pada Keamanan, Stabilitas Harga, dan Kepercayaan Pasar
Bagian penting dari Program Pembelian Kembali adalah kontribusinya langsung terhadap keamanan jaringan. Validator di dYdX Chain memerlukan sejumlah besar stake yang didelegasikan untuk berfungsi secara efektif. Dengan melakukan staking DYDX yang dibeli, Program Pembelian Kembali memastikan bahwa validator menerima dukungan berkelanjutan. Ini juga menambah desentralisasi dan meminimalkan risiko kolusi.
Selain keamanan, staking token ini menghasilkan hadiah USDC tambahan, yang diinvestasikan kembali ke dalam ekosistem.
Berikut adalah detail penting yang perlu diingat:
| Metrik | Nilai / Detail |
| Alokasi Pembelian Kembali | 25% dari biaya protokol bersih |
| Total Jumlah Pembelian Kembali | Bergantung pada pendapatan |
| Alokasi Staking | DYDX yang dibeli kembali di-stake di bawah Treasury SubDAO |
| Potensi Alokasi Pembelian Kembali di Masa Depan | Hingga 100% dari biaya protokol bersih (jika disetujui oleh tata kelola) |
| Hadiah Staking | USDC yang dihasilkan dari staking |
| Program Hadiah Perdagangan | Jutaan dolar dalam DYDX didistribusikan setiap bulan |
| Dampak Pasokan Beredar DYDX | Pengurangan melalui staking |
| Insentif Potensial di Masa Depan | Diskon biaya, insentif likuiditas, hadiah staking langsung |
| Pertimbangan Pertumbuhan Pendapatan | Tata kelola dapat memperluas pembelian kembali jika pendapatan meningkat |
Memperkuat Keamanan Jaringan
- Stake validator yang lebih tinggi mengurangi risiko serangan dan memastikan ketahanan protokol.
- Staking mendorong desentralisasi. Ini menciptakan ekosistem tanpa risiko beberapa validator besar mengendalikan tata kelola.
- Ada keamanan jangka panjang yang berkelanjutan karena pembelian kembali membantu meningkatkan stake validator secara terus-menerus.
Semua pembelian kembali akan dilakukan melalui akun khusus di dYdX Chain untuk menjaga transparansi. Detail lebih lanjut menunjukkan bahwa Treasury subDAO akan mengelola akun tersebut, memungkinkan pemangku kepentingan untuk melacak bagaimana dana dialokasikan. Komunitas dYdX akan menjadi bagian dari program ini sepanjang durasinya.
Inovasi Produk dalam Proses
dYdX sedang mempersiapkan upgrade yang akan meningkatkan perdagangan dan memperkuat ekosistem platform.
Dengan Spot Trading, Multi-Asset Margining, dan Dukungan EVM di cakrawala melalui IBC Eureka, Program Pembelian Kembali memperkuat keselarasan antara token DYDX dan pertumbuhan platform. Seiring dengan meningkatnya penggunaan platform, pendapatan protokol meningkat, yang mengarah pada pembelian kembali DYDX yang lebih besar dan alokasi staking, semakin memperkuat keamanan jaringan dan ekosistem yang lebih luas.
Kinerja Sebelumnya dYdX di 2024
Tahun 2024 menandai tonggak penting bagi dYdX, dengan volume perdagangan mencapai 270 miliar. Peluncuran dYdX Unlimited pada bulan November membawa fitur-fitur seperti:
- Listing Pasar Instan: Memungkinkan pembuatan pasar baru tanpa izin, menghasilkan lebih dari 50 listing baru sejak November.
- Alat Likuiditas MegaVault: Melebihi 79 juta dalam total nilai terkunci (TVL) USDC dalam enam minggu, dengan APR melebihi 40% pada bulan Desember.
Fitur-fitur ini meningkatkan aset yang dapat diperdagangkan dan memperkuat posisi dYdX dalam perdagangan perpetual terdesentralisasi. Program Hadiah Perdagangan dYdX mendistribusikan lebih dari 63 juta dalam bentuk hadiah dan insentif, dengan tambahan 1,5 juta dialokasikan untuk tahun 2025.
Berikut adalah beberapa sorotan utama dYdX pada tahun 2024:
- Peningkatan 290% dalam Holder DYDX: Jumlah holder DYDX meningkat menjadi 53.000.
- Pertumbuhan Volume Perdagangan 270B: dYdX mencapai volume perdagangan kumulatif hampir 1,5T sejak 2021.
- 150+ Pasar Baru Diluncurkan: Komunitas memperkenalkan lebih dari 150 pasar baru, menunjukkan inovasi terdesentralisasi.
Pelacakan On-Chain yang Transparan
- Akun khusus di chain memastikan bahwa semua pembelian kembali dapat diverifikasi secara publik.
- Laporan rutin dibagikan dengan komunitas untuk transparansi penuh.
- Tata kelola dapat menyesuaikan alokasi pembelian kembali tergantung pada apa yang terjadi di masa depan.
Dalam beberapa minggu mendatang, komunitas akan menyediakan dasbor waktu nyata untuk membantu melacak aktivitas wallet dan menilai efektivitas Program Pembelian Kembali.
Dashboard ini akan bertujuan untuk menunjukkan apakah buyback berkontribusi pada keamanan protokol sambil memberikan pandangan menyeluruh tentang kesehatan jaringan. Selain dashboard, diskusi di forum governance adalah lapisan transparansi tambahan. Anggota komunitas dapat secara terbuka mendiskusikan efektivitas program dan membuat proposal.
“Untuk menjaga transparansi, buyback akan dilakukan dengan cara yang terstruktur dan dapat dilacak, dengan Treasury SubDAO mengelola Akun di dYdX Chain yang didedikasikan untuk Buyback. Komunitas akan dapat memantau aliran dana, memastikan bahwa proses tetap sesuai dengan tujuan yang dimaksudkan. Seiring waktu, saat buyback mengurangi pasokan yang beredar dan memperkuat keamanan jaringan, inisiatif ini diharapkan dapat berkontribusi pada persepsi pasar yang lebih positif,” tambah d’Haussy.
Memperluas Utilitas DYDX Melebihi Buybacks
Sementara buyback berkontribusi pada dinamika token, dYdX juga menjajaki cara untuk meningkatkan utilitas DYDX di luar staking. Di masa depan, berikut adalah hal-hal yang mungkin diterapkan:
- Diskon Biaya untuk Trader: Trader yang memegang atau staking DYDX bisa mendapatkan diskon biaya trading.
- Reward Governance: Peserta aktif dalam keputusan governance bisa mendapatkan reward.
- Insentif Likuiditas yang Diperluas: DYDX yang dibeli kembali bisa didistribusikan kembali kepada staker dan penyedia likuiditas. Strategi ini akan membantu meningkatkan insentif protokol sambil mempertahankan efek deflasi.
Kesimpulan
Program Buyback dYdX adalah tonggak penting dalam sejarah salah satu OG DeFi. Didirikan pada tahun 2017, program buyback pertama dYdX dirancang untuk meningkatkan keamanan jaringan, stabilitas pasar, dan governance yang digerakkan oleh komunitas. Dengan mengalokasikan sebagian dari biaya protokol bersih untuk membeli kembali dan staking DYDX, program ini memperkuat desentralisasi dan meningkatkan kepercayaan pada token.
Didukung dengan inovasi produk yang akan datang berkat IBC Eureka, seperti Spot Trading, Multi-Asset Margining, dan Dukungan EVM, dYdX jelas melanjutkan momentum yang mereka akhiri pada tahun 2024.
Ke depan, diskusi dalam komunitas berfokus pada memperluas utilitas DYDX di luar buyback dan staking. Pertimbangan di masa depan bisa memperkenalkan diskon biaya, insentif likuiditas, atau distribusi langsung token yang dibeli kembali kepada staker. Keberhasilan program ini juga dapat menyebabkan perubahan pada reward trading dan inisiatif yang didanai oleh treasury.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
