Exchange terpusat beralih dari tempat perdagangan menjadi platform keuangan yang diatur. Penggalangan dana IPO, inovasi aplikasi, dan pengawasan yang lebih ketat menunjukkan perubahan struktural dalam cara institusi dan konsumen mengakses pasar. Sementara itu, DEX abadi melampaui US$2,6 triliun dalam perdagangan pada tahun 2025, menunjukkan bagaimana pesaing terdesentralisasi mendapatkan daya tarik dengan leverage tanpa kustodian dan kecepatan.
Transisi ini penting karena menentukan apakah CEX akan menjadi pusat keuangan sistemik—terikat pada standar seperti bank dan aliran modal investor—atau berisiko kehilangan posisi terhadap pesaing terdesentralisasi.
Momentum IPO Menandakan Pergeseran dalam Model Exchange
SponsoredUpdate Terbaru
Kraken mengamankan US$500 juta untuk mempercepat IPO dan memperkuat hubungan dengan keuangan tradisional. Sementara itu, Gemini membatasi hasil pada US$425 juta setelah permintaan yang besar.
Revolut sedang mempertimbangkan listing ganda senilai US$75 miliar di London–New York, yang akan menjadi debut pertama di FTSE100 dan NYSE sekaligus.
Konteks Latar Belakang
Revolut, yang bernilai US$75 miliar dengan 65 juta pengguna, termasuk 12 juta di Inggris, telah mengumpulkan US$3,77 miliar untuk memperluas ke aset kripto, pialang, dan perbankan. Selain itu, perubahan aturan di Inggris memungkinkan perusahaan besar bergabung dengan FTSE100 dalam waktu lima hari setelah listing, meningkatkan permintaan indeks.
Shift Markets melaporkan bahwa exchange berkembang menjadi pusat layanan multi. Selain itu, Animoca Brands berpendapat bahwa langkah-langkah ini menunjukkan CEX menjadi gerbang untuk pembayaran, identitas, dan aset token.
Exchange Bertransformasi Menjadi Super-App untuk Pengguna Global
Kaiko menemukan likuiditas terkonsentrasi di lima tempat teratas, sementara penantang berkembang secara regional dengan layanan baru.
Sponsored Sponsored
Coin Metrics melaporkan bahwa CEX masih mendominasi volume meskipun penyelesaian on-chain tumbuh, menunjukkan peran yang saling melengkapi. Akibatnya, Bitwise mengamati bahwa institusi lebih memilih exchange yang diatur untuk kustodi dan manajemen risiko.
Di Balik Layar
Coinbase meluncurkan Base App, menggabungkan perdagangan, pembayaran, dan umpan sosial. Di Asia, LINE NEXT dan Kaia memperkenalkan Unify untuk menyematkan pembayaran stablecoin. Langkah-langkah ini menunjukkan CEX mengejar model super-app yang menjangkau pengguna keuangan harian, bukan hanya trader.
Exchange di Persimpangan: Regulasi, Risiko, Reputasi
SponsoredDampak Lebih Luas
CME menyoroti meningkatnya permintaan institusional untuk derivatif, yang menguntungkan exchange yang mengintegrasikan spot, futures, dan aset token.
PwC menguraikan aturan yang konvergen tentang kustodi, modal, dan pengungkapan, dan memperingatkan bahwa CEX mungkin dianggap penting secara sistemik, menghadapi pengawasan seperti bank. Ini akan meningkatkan biaya tetapi juga memperkuat kredibilitas.
Risiko & Tantangan
Fragmentasi lintas batas, pengeluaran kepatuhan yang tinggi, dan persaingan dari decentralized exchange tetap menjadi hambatan kuat. Namun, diversifikasi ke pembayaran, tokenisasi, dan identitas dapat mendukung pendapatan.
Sponsored SponsoredSelain itu, analis memperingatkan bahwa pengakuan hukum atas penyelesaian on-chain dan aturan kustodi yang harmonis akan menentukan model mana yang dapat berkembang. Selain itu, pangsa pasar DEX terus meningkat, mengingatkan investor bahwa penundaan regulasi dapat mempercepat migrasi pengguna dari CEX.
Pendapat Ahli
“Exchange tidak bisa lagi hanya menjadi tempat perdagangan. Mereka harus bertindak sebagai jembatan antara dunia terpusat dan terdesentralisasi,” ujar Gracy Chen, CEO Bitget, dalam penelitian Animoca.
“[Data] menunjukkan bagaimana exchange berkembang dari pusat likuiditas menjadi gerbang budaya dan keuangan,” terang Ming Ruan, Kepala Penelitian di Animoca Brands.
“CEX berada di titik perubahan; mereka yang beradaptasi akan menyerupai lembaga keuangan layanan penuh,” ucap seorang analis di Kaiko.
Dari IPO hingga super-app dan aturan yang lebih ketat, CEX mendefinisikan ulang peran mereka dalam keuangan global. Investor bisa melihat IPO dan listing menyalurkan modal baru. Regulator mungkin segera mengharuskan exchange memenuhi standar setingkat bank.
Meskipun adopsi DEX meningkat, pengguna masih mengandalkan CEX sebagai gerbang utama. Masa depan sektor ini bergantung pada penggabungan inovasi dengan pengawasan sambil menyediakan akses yang sederhana dan aman ke pasar kripto dan tradisional.
