Circle meluncurkan StableFX, sebuah inisiatif untuk mentransformasi pasar foreign exchange (FX) senilai US$10 triliun per hari dengan memungkinkan konversi mata uang 24/7 di blockchain menggunakan stablecoin.
Platform ini, yang diperkenalkan pada November 2025 di blockchain Arc milik Circle, menjanjikan untuk menghilangkan berbagai hambatan lama pada FX, seperti persyaratan prefunding, penyelesaian yang tertunda, dan venue perdagangan yang terfragmentasi.
SponsoredCircle Meluncurkan StableFX untuk Memodernisasi FX Global
StableFX milik Circle memungkinkan institusi untuk memperdagangkan pasangan stablecoin seperti USDC/EURC melalui mekanisme eksekusi Request-for-Quote (RFQ) dari berbagai penyedia likuiditas.
Penyelesaian Payment-versus-Payment (PvP) secara atomik memangkas waktu settlement tradisional T+1/T+2 menjadi kurang dari satu detik. Sistem ini tidak memerlukan prefunding atau perjanjian bilateral, sehingga membuatnya efisien untuk treasury, pembayaran, dan perdagangan global.
“…kami benar-benar berkomitmen untuk membantu stablecoin berkualitas untuk diluncurkan, serta membangun solusi blockchain, interoperabilitas, likuiditas, dan pasar perdagangan demi membangun fondasi yang dibutuhkan supaya perdagangan dan keuangan nyata mengalir ke seluruh dunia,” ujar CEO Circle Jeremy Allaire.
Inisiatif ini juga menghadirkan program Partner Stablecoins yang mendukung penerbit stablecoin regional dari Jepang, Brasil, Korea Selatan, Filipina, Australia, dan Afrika Selatan.
Adopsi awal memperlihatkan prospek yang positif. Jepang menyetujui USDC pada Maret 2025 melalui usaha patungan dengan SBI Holdings. Selain itu, stablecoin Jepang JPYC telah terintegrasi dengan StableFX sehingga memungkinkan swap yen-USDC berbiaya rendah.
Sponsored SponsoredPasar negara berkembang seperti Singapura dan Malaysia sedang menjajaki penggunaan stablecoin untuk tokenisasi perdagangan dan hedging FX. Sementara itu, minat pun semakin meningkat di negara-negara seperti Brasil dan Korea Selatan.
Dari Detik ke Risiko Sistemik: Janji dan Risiko StableFX
StableFX mengatasi berbagai masalah utama pada FX. Dengan beroperasi secara on-chain:
- StableFX memungkinkan konversi mata uang yang bisa diprogram dan tersedia kapan saja
- Terintegrasi dengan Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) milik Circle untuk menyediakan likuiditas lintas blockchain, dan
- Menyediakan akses bagi perusahaan lewat Gateway API serta tampilan wallet yang mudah digunakan.
Dalam implementasinya, fitur ini membuat aliran FX dapat langsung terintegrasi ke aplikasi, sehingga perdagangan global dapat berjalan secara real-time.
Sponsored SponsoredManfaat pasar juga jelas terasa, sebab FX yang sebelumnya terhambat sistem lama dan venue terfragmentasi akhirnya bisa berjalan secepat dan sefleksibel internet.
“Foreign exchange adalah salah satu pasar keuangan terbesar di dunia, namun tetap saja mengalami penyelesaian yang lambat, akun yang harus diprefund, dan likuiditas yang terfragmentasi,” papar peneliti Carbz.
Biaya menjadi lebih rendah, waktu settlement berubah dari hitungan hari menjadi detik, dan kejelasan regulasi dari US GENIUS Act serta IPO Circle semakin mendorong adopsi.
Meski begitu, risikonya tetap signifikan. Ketidakstabilan patokan stablecoin jadi kekhawatiran besar: USDC sempat turun ke 87 sen pada 2023 setelah Silicon Valley Bank kolaps.
Situasi tersebut menunjukkan bahwa bahkan stablecoin mapan pun dapat goyah. Risiko operasional, termasuk bug smart contract, ketidakcocokan wallet, dan transaksi yang tidak dapat dibatalkan, bisa mengganggu arus FX.
SponsoredPenipuan dan aktivitas ilegal masih menjadi tantangan, dengan kerugian akibat scam kripto yang dilaporkan mencapai US$12,4 miliar pada 2024 dan lebih dari US$4 miliar di 2025. Ketidakpastian regulasi, terutama di kerangka kerja MiCA Eropa serta pengawasan di AS, bisa makin menghambat adopsi.
Pakar juga memperingatkan bahwa pertumbuhan tanpa pengawasan bisa menciptakan risiko sistemik serupa dengan yang dihadapi oleh reksa dana pasar uang.
Pertaruhan Circle adalah bahwa StableFX memiliki potensi untuk mendefinisikan ulang FX global dan perdagangan lintas negara, sehingga menjadi lebih cepat, dapat diprogram, dan efisien modal.
Di sisi lain, kegagalan peg besar, peretasan, atau intervensi regulasi besar bisa memicu kerugian signifikan bagi Circle maupun mitranya.
StableFX mencerminkan harapan terobosan sistem FX global revolusioner dan sekaligus risiko tinggi dari eksperimen yang berpotensi mengubah atau bahkan mengguncang dunia finansial seperti yang kita kenal.
