Tim keuangan korporat kini mulai menggantikan transfer bank dengan settlement stablecoin, sementara USD Coin (USDC) telah melampaui Tether (USDT) dalam volume transfer dan total aktivitas stablecoin mencetak rekor tertinggi.
Perubahan ini mencerminkan transformasi struktural yang lebih luas dalam cara bisnis mengirimkan uang, didorong oleh kecepatan, biaya, serta permintaan institusi terhadap infrastruktur dolar digital yang teregulasi.
Volume Stablecoin Cetak Rekor saat USDC Salip Tether
Total volume transaksi stablecoin mencapai US$1,8 triliun pada Februari 2026, menurut Leon Waidmann, kepala riset di Lisk.
Yang lebih menarik, USDC menyalip USDT dalam volume transfer, sebuah pembalikan tren yang belum pernah terjadi selama tahun-tahun dominasi stablecoin Tether.
Waidmann menyebutkan penyebab perubahan ini adalah preferensi jelas dari institusi terhadap infrastruktur dolar digital yang telah teregulasi dan patuh.
Data juga menunjukkan bahwa institusi, bukan trader ritel, kini menjadi penggerak utama aktivitas stablecoin.
Pasar secara keseluruhan menunjukkan tren serupa. Total kapitalisasi pasar stablecoin kini meningkat menjadi US$314 miliar, naik dari US$131 miliar pada Januari 2024, menurut data.
US$33 Triliun Diproses di 2025, Dua Kali Lipat Volume Visa
Reece Merrick, seorang eksekutif di Ripple, menerangkan bahwa stablecoin telah memproses transaksi mencapai US$33 triliun di tahun 2025, kira-kira dua kali lipat dari volume tahunan transaksi Visa.
Volume transaksi tumbuh 72% dari tahun ke tahun, sedangkan jumlah pengguna aktif naik 146% di 106 negara.
Pembayaran bisnis-ke-bisnis lintas negara menjadi kasus penggunaan dengan pertumbuhan tercepat, melonjak 733% hingga mencapai US$226 miliar dalam arus stablecoin global.
Merrick juga menyoroti pengiriman uang, otomatisasi penggajian, dan lindung nilai inflasi di pasar berkembang sebagai pendorong utama adopsi.
Adopsi regional juga kian cepat. Volatilitas mata uang di Turki telah mendorong permintaan stablecoin berbasis dolar di kawasan Timur Tengah dan Afrika Utara.
Nigeria memproses pengiriman uang tahunan sebesar US$59 miliar, dan stablecoin kini semakin menggantikan layanan transfer konvensional.
Uni Emirat Arab juga telah menyetujui stablecoin berbasis dirham, DDSC, untuk settlement institusi, membidik pasar senilai US$170 miliar.
Circle Selesaikan US$68 Juta dalam 30 Menit saat Infrastruktur Berkembang
Kasus penggunaan treasury korporat menjadi nyata ketika Circle Internet Group menggunakan USDC dan platform Circle Mint mereka untuk settlement senilai US$68 juta di delapan entitas internal hanya dalam waktu kurang dari 30 menit.
Transfer yang sama biasanya memerlukan 1 hingga 3 hari melalui transfer bank konvensional.
CEO Circle, Jeremy Allaire menjelaskan bahwa proses ini menyelesaikan sekitar 90% settlement transfer antar perusahaan dalam satu hari, sehingga proses tutup buku bulanan menjadi jauh lebih singkat.
Sistem ini beroperasi secara terus-menerus di luar jam kerja bank, serta tetap transparan dan memiliki persetujuan berbasis peran.
Pada saat panggilan laporan keuangan perusahaan, Allaire menggambarkan percobaan ini sebagai bukti bahwa settlement stablecoin dapat terintegrasi dalam infrastruktur treasury korporat yang sudah ada tanpa harus membangun ulang semuanya dari awal.
Di sisi lain, Coinbase sedang membangun infrastruktur untuk mendukung adopsi berskala besar. Chief business officer Shan Aggarwal mengungkapkan bahwa exchange ini telah mengembangkan stack stablecoin terintegrasi secara vertikal.
Infrastruktur ini mencakup penerbitan, settlement melalui jaringan Base layer-2 (L2), dan wallet untuk pengguna individu maupun institusi.
Saldo USDC di seluruh produk Coinbase tercatat mencapai US$17,8 miliar pada akhir kuartal 4 tahun 2024.
Bernstein Dukung Circle saat Persaingan Makin Ketat
Di sisi lain, analis di Bernstein memberi rating outperform untuk saham Circle dan memprediksi reli 71% ke US$190 dari harga saat itu US$111.
Perusahaan itu menyebut Circle sebagai “pemenang kategori jangka panjang,” dengan alasan:
- Kepatuhan regulasi
- Kemitraan strategis
- Posisi likuiditas, serta
- Tumpukan teknologi
Menurut analis Bernstein, semua hal ini menjadi keunggulan kompetitif yang sulit ditiru oleh para pesaingnya.
Circle membukukan pendapatan sebesar US$2,7 miliar di tahun 2025, naik 64% dibandingkan tahun 2024. Pendapatan transaksi menjadi segmen dengan pertumbuhan tercepat, melonjak 112% secara tahunan, didorong oleh adopsi USDC di prediction market dan berbagai aplikasi lainnya.
Tapi, persaingan semakin ketat. Tether meluncurkan USAT, stablecoin yang dipatok dolar dan diatur secara federal, pada Januari 2026 sebagai upaya masuk kembali ke pasar AS yang selama ini didominasi oleh Circle.
Pada waktu publikasi, penerbitan USAT tercatat sedikit di bawah US$20 juta menurut DefiLlama.
Di sisi lain, perusahaan fintech seperti PayPal, Stripe, dan Klarna, serta sejumlah bank, juga telah mengumumkan inisiatif stablecoin mereka sendiri.
Apakah Circle masih bisa mempertahankan keunggulannya seiring pasar stablecoin meluas ke bidang perbendaharaan korporasi, pembayaran berbasis AI, dan jalur pasar negara berkembang?
Semuanya sepertinya akan sangat bergantung pada seberapa cepat infrastruktur regulasi Circle dapat berkembang di tengah makin banyaknya pesaing baru.
