Pembawa acara Mad Money, Jim Cramer, menyebut saham Microsoft (MSFT) layak dibeli setelah laporan keuangan Big Tech. Ia menuturkan Alphabet (GOOGL) membawa terlalu banyak beban setelah dua kuartal berturut-turut mengalami arus kas bebas negatif.
Alphabet masih memiliki saham baru senilai US$27,6 miliar yang siap dijual lewat program at-the-market miliknya, sehingga bisa mengurangi kepemilikan para holder lama. Di sisi lain, Microsoft menjaga arus kas bebas—uang yang tersisa setelah belanja modal—tetap positif di US$18,6 miliar.
Mengapa Cramer Lebih Memilih Microsoft Dibanding Rivalnya?
Arus kas bebas Microsoft di kuartal pertama memang turun 27% secara tahunan, namun pendapatan cloud Azure justru tumbuh 48%. Chief Financial Officer Amy Hood menjelaskan Microsoft optimistis tetap membukukan arus kas bebas positif hingga tahun fiskal 2027.
Cramer memberi kredit pada sikap disiplin itu sebagai alasan mengapa Microsoft unggul dari para pesaingnya.
“Mereka menjalankan bisnisnya seperti perusahaan, bukan seperti proyek sains.”
Jim Cramer, CNBC
Namun, Cramer menegaskan ia akan menunggu hingga analis menurunkan estimasi sebelum membeli lagi saham Alphabet.
Bisakah Alphabet dan Amazon Membenarkan Pengeluarannya?
Arus kas bebas Alphabet tercatat negatif US$9,1 miliar di kuartal ketiga, menurut laporan resmi. Pada kuartal sebelumnya, arus kas bebas negatif US$5,9 miliar.
Alphabet mengumpulkan US$12,4 miliar dengan menjual saham dan US$28,7 miliar lewat penerbitan surat utang, sementara kekhawatiran belanja AI dan utang masih terus ada.
Alphabet juga menyepakati pembayaran senilai US$920 juta per bulan kepada SpaceX untuk layanan compute hingga Juni 2029, menurut TechCrunch. Kerja sama ini mencakup sekitar 110.000 graphics processing unit (GPU) Nvidia.
Amazon (AMZN) gagal memenuhi prediksi laba dari Wall Street. Tetapi, margin operasionalnya justru mencetak rekor perusahaan di 13,9%, berdasarkan rilis mereka.
Amazon Web Services (AWS), unit cloud mereka, tumbuh 39,3% menjadi run rate tahunan US$184 miliar. Cramer menilai saham Amazon layak beli, namun ia ingin mendengarkan paparan hasil keuangan terlebih dahulu. Charitable Trust miliknya memiliki ketiga saham tersebut.
Secara keseluruhan, laporan keuangan Big Tech tersebut menunjukkan pengeluaran untuk AI mulai memisahkan perusahaan cloud, tergantung siapa yang mampu membiayainya secara internal. Microsoft nampaknya menjadi satu-satunya dari empat pengeluar utama yang masih bisa menghasilkan arus kas bebas positif. Jika pengeluaran mereka melebihi panduan, kondisi ini bisa saja berubah.
