Kejatuhan pasar bersejarah yang dikenal sebagai Crypto Black Friday, telah menghapus lebih dari US$19,5 miliar dalam posisi leverage dalam hitungan jam. Kondisi itu menimbulkan pertanyaan serius tentang apa yang sebenarnya terjadi di balik layar.
Pada awalnya, situasi ini dianggap sebagai kepanikan pasar yang dipicu oleh berita tarif AS. Namun banyak analis menduga bahwa hal tersebut bukan hanya sekadar penjualan besar-besaran, melainkan sebuah manipulasi pasar yang terkoordinasi dan canggih.
SponsoredPola Tidak Biasa dan Kecurigaan yang Meningkat terhadap Manipulasi Pasar
Penjualan besar-besaran yang mengguncang pasar kripto pada 10–11 Oktober 2025, yang dijuluki Crypto Black Friday oleh komunitas, telah menjadi salah satu peristiwa paling dramatis dalam sejarah industri kripto. Dalam beberapa jam, pasar melikuidasi US$19,5 miliar dalam posisi leverage, mengirim Bitcoin (BTC) turun 8,4%. Selain itu, CoinGlass mengalami serangan proxy yang canggih, menyebabkan gangguan sementara pada akses ke situs web dan layanan mereka.
Pada awalnya, orang-orang mengaitkan crash ini dengan pengumuman tarif 100% oleh Presiden Trump terhadap barang-barang Cina. Analis Phyrex menjelaskan bahwa ketakutan inflasi dan perubahan kebijakan Federal Reserve menyebabkan likuidasi cepat pada BTC, ETH, WBETH, dan BNSOL. Likuiditas rendah dan masalah sementara Binance dengan akun yang dibekukan memperburuk masalah ini. Pinjaman ber-leverage tinggi dan pelebaran peg USDE semakin memperkuat efek berantai ini. Hal itu mendorong Binance untuk memberikan kompensasi kepada pengguna yang terkena dampak masalah sistem.
Namun, banyak ahli percaya ini bukan sekadar reaksi berantai dari panic selling. Analis YQ mempertanyakan apakah kejatuhan ini adalah serangan pasar yang terkoordinasi. Kook Capital juga mengamati bahwa Binance berusaha mengalahkan Hyperliquid (HYPE) namun tidak berhasil.
Sponsored“Saya percaya Binance melakukan serangan ini sendiri dalam upaya untuk menyebabkan likuidasi massal di seluruh industri,” klaim Kook.
Stablecoin Kehilangan Peg, Jadi Peluang Keuntungan Aktor Jahat
Menurut analisis YQ, transaksi besar terjadi sebelum pembaruan Oracle. Hal itu menyebabkan kesalahan harga sementara dan memicu likuidasi silang di berbagai aset. Beberapa stablecoin kehilangan peg mereka selama beberapa menit, menciptakan peluang keuntungan bagi bot arbitrase dan aktor jahat potensial.
“Apakah kebetulan bahwa dari ribuan pasangan perdagangan, hanya yang dengan pembaruan yang diumumkan mengalami depeg ekstrem seperti itu? Kemungkinannya tampak sangat kecil,” ungkap YQ.
YQ menunjukkan pola keuntungan mencurigakan terkait aliran dana, termasuk pengembalian penjualan pendek yang besar dan akumulasi besar selama harga terendah. Pola ini juga melibatkan perbedaan harga yang belum pernah terjadi sebelumnya di berbagai exchange. “Ini bukan keuntungan perdagangan normal—ini adalah pengembalian setingkat perampokan,” ujar YQ.
Karena jika melihat kejatuhan pasar sebelumnya, YQ menilai bahwa jika ini adalah serangan terkoordinasi. Situasi tersebut akan menjadi langkah baru dalam manipulasi pasar kripto.
“Alih-alih meretas sistem atau mencuri kunci, penyerang akan memanfaatkan struktur pasar itu sendiri.” komentar YQ.
Namun, beberapa analis berpendapat bahwa leverage yang berlebihan dan likuiditas tipis adalah penyebab utama. Ketika ketakutan geopolitik menyerang pasar yang kelebihan beban dengan futures perpetual, likuidasi berantai dapat terjadi secara alami. Namun, waktu dan sinkronisasi likuidasi di berbagai platform membuat hipotesis “serangan terkoordinasi” tetap hidup.
Dampak dan Pelajaran untuk Infrastruktur Keuangan Digital
Crypto Black Friday telah mengguncang kepercayaan investor terhadap ketahanan exchange utama. Saat beberapa platform, termasuk Binance, telah berjanji untuk memberikan kompensasi dan audit sistem, para ahli memperingatkan bahwa ini adalah solusi sementara kecuali masalah yang lebih dalam — seperti mekanisme leverage, tata kelola oracle, dan transparansi likuiditas — bisa mendapat penanganan.
Dari sudut pandang infrastruktur kripto, peristiwa ini adalah wake up call untuk seluruh ekosistem Web3. Industri ini membangun pasar bernilai triliunan Dollar pada sistem yang tetap sangat rapuh. Untuk mencegah “Black Friday” di masa depan, komunitas harus meningkatkan pengawasan on-chain, memperketat protokol manajemen risiko, dan mendorong kolaborasi di antara exchange, pengembang, dan regulator.
Bagaimana pendapat Anda tentang adanya dugaan serangan terkoordinasi yang menyebabkan Crypto Black Friday kemarin? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!
