Bitcoin (BTC) diperdagangkan di kisaran US$61.100 pada 9 Juni setelah turun sekitar 10% selama sepekan, dan pendiri Binance Changpeng Zhao (CZ) mengimbau investor untuk tetap tenang walau analis menyebutkan bahwa titik terendah pasar masih belum terkonfirmasi.
Perusahaan trading Wintermute menyebut penurunan ini akibat aksi jual institusi AS dan arus keluar ETF, bukan karena panik. Data on-chain dari Santiment menunjukkan pembeli ritel memanfaatkan penurunan harga, sementara wallet besar justru mengurangi eksposur mereka.
Alasan CZ Mengimbau Holder Bitcoin Untuk Tidak Panik
CZ, yang mundur dari kepemimpinan Binance pada 2023, menanggapi penurunan ini dan menggambarkan pelemahan harga Bitcoin hanya bersifat sementara, bukan akhir dari segalanya.
“Bitcoin tidak akan ‘mati’ terlalu lama. Jangan panik.”
Pesan itu muncul di tengah arus keluar ETF terpanjang sepanjang sejarah. Dengan BTC anjlok lebih dari 50% dari puncaknya di Oktober 2025 yang berada di atas US$126.000, komentar ini nampaknya ditujukan untuk menenangkan sentimen dari salah satu figur paling berpengaruh di industri aset kripto.
Aksi Jual Institusi Mendorong Penurunan Harga
Wintermute mengatakan bahwa pergerakan ini dipicu oleh institusi AS yang melepas posisi yang mereka bangun beberapa pekan sebelumnya. Mereka menyebut arus masuk modal belum kembali, sehingga masih terlalu dini untuk menyatakan sudah ada lantai harga.
“Karena dukungan harga sebelumnya sudah hilang, tidak banyak penopang yang bisa diandalkan. BTC bahkan belum menghabiskan waktu berarti di kisaran US$50.000 sampai US$59.000 saat reli naik di 2024, jadi tidak ada level teknikal yang kuat di sini. Itu sebabnya arus dana menjadi penentu arah harga,” papar analis Wintermute .
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara real-time
ETF Bitcoin spot mencatat hari kesembilan berturut-turut arus keluar di akhir Mei, sebuah rekor yang oleh Wintermute nilainya mendekati US$2,97 miliar hingga 30 Mei.
MicroStrategy ikut menambah kekhawatiran usai menjual 32 BTC, pelepasan pertama sejak 2022 yang oleh perusahaan disebut tidak signifikan secara nominal, namun bermakna dari sisi sinyal pasar.
Tekanan makro ikut menambah tekanan jual. Ekonomi AS menambah 172.000 lapangan pekerjaan pada Mei, lebih dari dua kali lipat perkiraan sekitar 80.000, sementara April direvisi naik menjadi 179.000.
Kekuatan pertumbuhan ini membuat kemungkinan penurunan suku bunga oleh The Fed dalam waktu dekat jadi lebih kecil dan mendorong kenaikan yield, yang oleh sebagian trader ditafsirkan sebagai sinyal eksodus institusi.
Whale Menjual, Sementara Ritel Memborong Saat Harga Turun
Di sisi lain, analis Santiment menyoroti perbedaan mencolok antara holder kecil dan besar.
Wallet dengan saldo kurang dari 0,01 BTC menaikkan total saldo mereka sebesar 0,36% selama dua minggu, sementara wallet dengan 10 hingga 10.000 BTC mengurangi saldo sebesar 0,20%.
Perbedaan ini penting, karena biasanya lantai harga yang kuat justru muncul saat ritel menyerah, bukan yakin penuh seperti sekarang.
“Penyerahan massal itu belum terlihat saat ini,” terang Santiment .
Perusahaan analitik tersebut menyebut pasar cenderung bergerak berlawanan dengan ekspektasi ritel dan justru sejalan dengan perilaku whale, sesuai dengan pola berulang whale akumulasi, ritel justru menghilang.
Sejumlah investor jangka panjang sudah mulai membeli di level harga saat ini, melihat potensi risiko dan peluang yang lebih menarik untuk jangka beberapa tahun ke depan.
Meskipun begitu, akumulasi tenang ini berbeda dengan pembelian agresif oleh whale versus ritel pada saat titik terendah siklus sebelumnya.
Dengan belum tampaknya arus masuk modal baru dan situasi makroekonomi yang penuh tantangan menjelang pemilu sela AS, pencarian lantai harga yang kuat masih terus berlangsung.
Sesi berikutnya akan menentukan, apakah whale akan kembali membeli atau justru membiarkan ritel mengangkat harga sendirian.
