Lebih dari US$16 miliar dalam opsi Bitcoin dan Ethereum akan berakhir pada 31 Oktober 2025, pukul 08.00 UTC di Deribit. Ini menandai salah satu peristiwa derivatif kripto bulanan terbesar tahun ini.
Pengakhiran ini melampaui peristiwa senilai US$6 miliar minggu lalu karena perpanjangan kontrak Oktober bulanan. Trader dan investor harus memantau level max pain dan posisi dengan cermat, karena keduanya dapat mempengaruhi aksi harga jangka pendek.
SponsoredPasar Opsi Bitcoin Tunjukkan Posisi Bullish
Opsi yang kedaluwarsa hari ini adalah untuk bulan ini, yang membuatnya jauh lebih tinggi dibandingkan US$4 miliar yang terlihat minggu lalu.
Bitcoin diperdagangkan pada US$91.389 pada saat ini, menuju kedaluwarsa, sementara titik max pain berada di US$100.000, menunjukkan pasar sangat condong ke atas meskipun ada gejolak baru-baru ini. Pada harga strike ini, holder opsi akan mengalami kerugian terbesar.
Secara historis, harga Bitcoin cenderung bergerak menuju zona max pain menjelang kedaluwarsa, hasil dari market maker yang melakukan hedging posisi mereka. Selama kedaluwarsa ini, 145.482 kontrak senilai US$13,28 miliar akan ditutup.
Rasio put-to-call adalah 0,54, menandakan lebih banyak trader bertaruh pada kenaikan daripada kerugian. Namun, data Deribit menunjukkan bahwa open interest call dari 94.539 kontrak melebihi open interest put sebanyak 50.943.
Menurut analis di Deribit, koreksi pasar baru-baru ini memainkan peran penting dalam membentuk posisi. Mereka mengatakan trader yang memiliki opsi put panjang mengambil untung (TPd) ketika Bitcoin mencapai US$81.000 hingga US$82.000.
Sponsored Sponsored“Setelah penurunan 35% dari US$126.000, put long TPd vs US$81.000-82k sambil tetap mempertahankan perlindungan yang hati-hati terhadap BTC Spot panjang dengan Strike 80-85k. Namun perdagangan dominan minggu ini adalah Call Condor bullish Desember EoY 100-106-112-118k awalnya 12k, ~US$6,5m premium, mencari reli Santa,” kata analis Deribit.
Call condor besar ini, sebuah struktur opsi yang dirancang untuk menangkap kenaikan dalam rentang yang telah ditentukan, telah menjadi perdagangan menonjol baik dalam ukuran maupun sentimen.
Posisi agresif akhir tahun ini menunjukkan bahwa, bahkan setelah koreksi dari level tertinggi sepanjang masa, sebagian trader masih bertaruh pada rebound kuat di Desember.
Pada saat bersamaan, pelaku pasar lain secara aktif membatasi kenaikan melalui strategi overwriting.
Sponsored Sponsored“Tersembunyi di balik volume condor Call ada penulis Call over yang persisten dan dikenal pada Call Des100k dan Jan 100-105k. Ini dan relaksasi umum dari ketakutan penurunan telah menekan IVs, tetapi dengan RV masih berlangsung dan aksi Put dua arah (+spread), banyak yang tidak dapat disimpulkan,” ujar analis Deribit.
Secara keseluruhan, papan opsi BTC menunjukkan ketegangan antara keyakinan bullish berdurasi panjang dan kehati-hatian jangka pendek. Kondisi ini sering kali menjadikan arena volatilitas yang meningkat di jendela penyelesaian, yang terjadi pukul 08.00 UTC di Deribit.
Ethereum Hadapi Kadaluarsa Senilai US$1,7 Miliar dengan Skew Moderat
Ethereum diperdagangkan pada US$3.014, dengan level max pain di US$3.400 untuk pengakhiran hari ini. Aset ini memiliki 387.010 opsi call terbuka versus 187.198 opsi put, total 574.208 kontrak dan rasio put-call 0,48. Opsi ETH memiliki nilai nominal US$1,73 miliar, menjadikannya komponen terbesar kedua dari pengakhiran hari ini.
Tidak seperti Bitcoin, posisi ETH kurang ekstrem. Kemiringan sisi bawah lebih ringan, dan open interest lebih merata tersebar di seluruh strike utama.
Dengan trader yang memantau konsolidasi ETH relatif terhadap BTC, banyak dari pengaruh hari ini mungkin datang dari apakah volatilitas Bitcoin meluas ke pasar yang lebih luas.
Dengan miliaran dalam open interest yang dilepaskan, kondisi likuiditas dapat bergeser dengan cepat di seluruh BTC dan ETH.
Jika harga spot melayang ke arah level max pain, market maker dapat memberikan efek peredam; jika volatilitas melonjak, pengakhiran ini dapat bertindak sebagai akseleran.
Bagaimanapun, penyelesaian hari ini tiba di momen yang penting, dengan trader terbagi antara hedging defensif dan taruhan bullish menjelang akhir tahun yang kuat.
