Peneliti data Ben Lilly mengatakan pasar kripto mungkin menghadapi gejolak signifikan tahun ini, terutama untuk Solana (SOL). Dia memprediksi “Efek Grayscale” yang bisa menekan harga SOL.
Istilah ini merujuk pada potensi dampak dari pembukaan kunci saham terjadwal dari Grayscale Solana Trust, yang akan terjadi dua kali pada tahun 2025 — antara 24 Januari hingga 2 Februari dan 24 Juli hingga 7 Agustus.
Dampak Efek Grayscale pada Solana
“Efek Grayscale” ini diambil dari pengalaman masa lalu dengan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Ketika Grayscale membuka kunci sahamnya, investor biasanya menjualnya untuk memanfaatkan premi — perbedaan antara nilai aset bersih (NAV) dari aset dasar (Bitcoin atau Solana) dan harga saham. Secara historis, ini telah menyebabkan tekanan jual meningkat, penurunan harga tajam, dan, dalam beberapa kasus, gejolak pasar secara keseluruhan.
Lilly menunjukkan bahwa skenario serupa terjadi pada tahun 2021 dengan GBTC. Ketika premi menghilang, pasar Bitcoin mencapai puncaknya sebelum koreksi parah terjadi, yang berkontribusi pada keruntuhan perusahaan seperti 3AC, Celsius, dan Voyager.
Lilly berpendapat bahwa Grayscale Solana Trust (GSOL) bisa mengikuti pola ini. Ketika pembukaan kunci SOL terjadi, investor mungkin menjual saham mereka secara massal, menekan premi dan menurunkan harga. Misalnya, pembukaan kunci sebelumnya antara 26 Juli dan 31 Juli 2024, dilaporkan mengakibatkan penurunan harga SOL sebesar 40% dalam sepuluh hari.
“Siklus ini, nampaknya Grayscale menjalankan perdagangan yang sama dengan versi Solana-nya,” Lilly mengamati.
Menurut peneliti data tersebut, pembukaan kunci yang akan datang pada Januari 2025 mungkin menghasilkan efek serupa. Investor yang membeli saham SOL dengan premi kemungkinan akan menjual setelah periode penguncian mereka berakhir, menciptakan tekanan turun pada harga. Lilly memperingatkan bahwa 27 Januari 2025 bisa menandai “awal dari akhir” untuk premi GSOL, dengan koreksi pasar berikutnya yang akan menyusul.
“Gelombang berikutnya dimulai 24 Januari dan akan berlangsung hingga 2 Februari. Ketika pembeli ini membeli SOL, premi masih sehat. Ketika investor ini pergi untuk mengumpulkan premi mereka, mungkin itu adalah pembukaan kunci terakhir untuk dikumpulkan,” dia menambahkan.
Apa Arti Ini bagi Holder dan Investor SOL
Lilly menekankan bahwa meskipun Grayscale Trust untuk Solana relatif kecil dibandingkan dengan total kapitalisasi pasar SOL, pengaruhnya tidak boleh diremehkan. Data historis menunjukkan bahwa bahkan pembukaan kunci kecil dapat menyebabkan gangguan harga yang signifikan.
Pembukaan kunci besar kedua yang dijadwalkan untuk Juli-Agustus 2025 juga bisa menandai periode kritis lainnya bagi holder SOL. Selain memimpin ke puncak lokal jangka pendek, peristiwa pembukaan kunci ini juga bisa menandakan puncak siklus yang mengingatkan pada trajektori Bitcoin pada tahun 2021.
Berdasarkan hal ini, investor harus berhati-hati di sekitar tanggal-tanggal penting ini. Jika Solana mengalami reli harga pada awal 2025, Lilly menyarankan untuk menjual sebelum pembukaan kunci dimulai. Dia memperingatkan bahwa baik Januari maupun Juli 2025 bisa menjadi periode berisiko tinggi untuk SOL karena tekanan jual yang diantisipasi.
Data BeInCrypto menunjukkan SOL diperdagangkan seharga US$213,63 pada saat penulisan, mewakili kenaikan 2,56% sejak sesi Jumat dibuka. Pada saat publikasi, harga Solana naik hampir 12% sejak 1 Januari, ketika diperdagangkan seharga US$189,31.
Sementara itu, meskipun Efek Grayscale menimbulkan risiko yang jelas bagi Solana, ini juga menyoroti kekhawatiran yang lebih luas tentang pengaruh produk kripto institusional terhadap stabilitas pasar. Mekanisme trust serupa dan jadwal pembukaan kunci secara historis telah menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan di berbagai aset.
Peserta pasar, terutama holder SOL, harus bersiap untuk potensi volatilitas pada awal dan pertengahan 2025. Strategi seperti lindung nilai dengan derivatif atau diversifikasi portofolio dapat membantu mengurangi risiko yang terkait dengan pembukaan kunci ini.
“Waduh, dan itu di atas pembukaan kunci besar yang datang dari penjualan aset FTX,” seorang pengguna lain di X bercanda.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
