Industri aset kripto telah mengumpulkan dana politik sebesar US$193 juta jelang pemilu paruh waktu yang hanya sepuluh bulan lagi, dan Gedung Putih kini tengah sibuk untuk menyelamatkan rancangan undang-undang aset digital yang terhambat.
Dengan dana sebesar itu di meja, pemerintahan Trump pada dasarnya dipanggil langsung ke meja negosiasi.
SponsoredWar Chest Sudah Terisi Sebelum Pertempuran Bahkan Dimulai
Komite aksi politik kripto Fairshake mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka memegang dana sebesar US$193 juta pada akhir 2025—hampir menyamai jumlah US$195 juta yang mereka habiskan selama siklus pemilu 2024. Dana itu sudah siap di rekening, sementara kampanye bahkan belum dimulai.
Ripple menyumbangkan US$25 juta dan perusahaan modal ventura a16z menambah US$24 juta pada paruh kedua tahun lalu, sedangkan Coinbase memberikan US$25 juta di paruh pertama. Juru bicara Fairshake menyebutkan PAC tetap berkomitmen mendukung kandidat pro-kripto dan menantang para legislator yang bersikap anti terhadap industri ini.
Rancangan Undang-Undang Mandek, White House Turun Tangan
Permasalahannya: meski kekuatan finansial ini membayangi Washington, prioritas utama legislasi industri ini justru terhambat. Undang-Undang CLARITY, yakni rancangan undang-undang komprehensif terkait struktur pasar aset digital, ditarik dari pemungutan suara Komite Perbankan Senat awal bulan ini setelah perusahaan-perusahaan kripto dan bank tradisional berselisih terkait aturan yield stablecoin.
Sekarang Gedung Putih turun tangan langsung. Dewan kebijakan kripto Presiden Trump akan mempertemukan para eksekutif dari kedua belah pihak pada hari Senin untuk merumuskan kompromi. Blockchain Association, Digital Chamber, dan Crypto Council for Innovation telah mengonfirmasi keikutsertaan mereka.
Sponsored SponsoredBank Bunyi Alarm: US$1,5 Triliun dalam Ancaman
Penolakan dari industri perbankan bukan sekadar drama—melainkan masalah eksistensi.
Kepala penelitian aset digital global Standard Chartered, Geoff Kendrick, memberikan peringatan keras pekan ini, memperkirakan bahwa simpanan bank di AS bisa berkurang sekitar sepertiga dari total kapitalisasi pasar stablecoin. Jika pasar tersebut tumbuh hingga US$2 triliun, bank-bank di negara maju berpotensi kehilangan sekitar US$500 miliar simpanan hingga akhir 2028. Bank di negara berkembang bisa menghadapi dampak lebih parah—hingga US$1 triliun selama periode yang sama.
Perhitungannya sederhana tapi menyakitkan. Stablecoin yang dipatok dolar saat ini memiliki nilai pasar sekitar US$301 miliar, artinya puluhan miliar sudah hengkang dari sistem perbankan tradisional. Dan berbeda dengan bank run saat krisis, fenomena ini bersifat struktural—penurunan yang perlahan dan terus-menerus.
CEO Bank of America, Brian Moynihan, bahkan menyuarakan kekhawatiran lebih besar beberapa hari sebelumnya, dengan menyatakan bahwa sebanyak US$6 triliun—sekitar 30-35% dari total simpanan bank komersial AS—pada akhirnya bisa berpindah ke stablecoin.
Sponsored SponsoredMengapa Uang Itu Tidak Kembali
Satu detail penting membuat ancaman ini semakin parah: cadangan stablecoin tidak kembali berputar ke sistem perbankan.
Kendrick memperkirakan Tether hanya menaruh 0,02% dari cadangannya di simpanan bank, sedangkan Circle sekitar 14,5%. Sisanya disimpan di surat utang negara dan instrumen lain di luar sistem perbankan tradisional. Uang yang keluar dari bank ke stablecoin pada umumnya tidak kembali berputar.
Bank-bank regional menghadapi risiko paling besar. Standard Chartered menyoroti Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial, dan CFG Bank sebagai pihak paling rentan, karena sangat bergantung pada margin bunga bersih dari dana simpanan.
Perang Yield
Pada inti perseteruan ini terdapat pertanyaan sederhana: apakah penerbit stablecoin atau exchange kripto seharusnya diperbolehkan membayar bunga atas token yang dipatok dolar?
SponsoredUndang-undang stablecoin tahun lalu melarang penerbit membayar bunga langsung, tapi pihak bank menilai masih ada celah yang memungkinkan pihak ketiga seperti exchange menawarkan yield, sehingga menambah persaingan baru untuk dana simpanan.
Perusahaan kripto berargumen bahwa stablecoin sudah memberikan hasil melalui cadangan dan aktivitas pasar. Jika imbal hasil diblokir, mereka menyebut hal itu secara tidak adil melindungi pihak lama dan menghambat inovasi. Coinbase menentang pembatasan ini secara vokal, dengan dalih bahwa aturan seperti itu justru akan membatasi inovasi sekaligus adopsi institusi.
Matematika Politik
Langkah langsung dari Gedung Putih menunjukkan betapa pentingnya pemerintahan Trump ingin rancangan undang-undang ini disahkan. Trump secara agresif merangkul aset kripto selama kampanye dan kini ditekan untuk membuktikan hasil nyata.
Pengeluaran Fairshake di tahun 2024 benar-benar membuahkan hasil besar. Kandidat-kandidat yang didukung mereka menang telak, undang-undang stablecoin lolos, dan regulator berpihak pada industri ditunjuk di SEC dan lembaga penting lainnya. Dana US$193 juta ini bukan cuma angka—ini adalah pengaruh besar.
Para eksekutif industri memuji Gedung Putih karena berhasil mengumpulkan seluruh pihak ke meja perundingan. Namun, jika dilihat dari sisi lain, justru pemerintahannya yang terseret masuk ke pusaran isu ini.
