Saham Bitdeer Technologies jatuh hampir 32%, menutup pada US$17,65, setelah melaporkan kerugian kuartalan sebesar US$266 juta. Penurunan ini mengikuti reli 30% pada 15 Oktober, ketika saham mencapai US$25,90, dipicu oleh optimisme investor terhadap rencana ekspansi AI dan pusat data.
Pembalikan ini menyoroti ketegangan antara peningkatan pendapatan dan produksi Bitcoin, serta dampak kerugian non-tunai, pengeluaran modal, dan investasi infrastruktur skala besar pada profitabilitas.
Reli Oktober Didukung oleh AI dan Ekspansi Infrastruktur
Pada 15 Oktober, saham Bitdeer (NASDAQ: BTDR) melonjak lebih dari 30% ke US$25,90 setelah mengumumkan rencana ekspansi ke dalam AI dan beban kerja komputasi kinerja tinggi (HPC). Saham BTDR jatuh ke US$17,65 pada hari Senin, menandai penurunan hampir 32% dari puncaknya di bulan Oktober.
Sponsored
Perusahaan tersebut mengatakan akan mengalokasikan 200 MW energi untuk layanan AI. Mereka menargetkan pendapatan tahunan melebihi US$2 miliar pada 2026. Bitdeer juga menambahkan 241.000 mesin penambangan di Norwegia, AS, dan Asia. Pada kuartal ini, perusahaan menambang 1.109 BTC.
Ekspansi ini menempatkan Bitdeer bersama penambang lainnya seperti MARA, IREN, dan Core Scientific, yang semakin mengintegrasikan kemampuan AI dan HPC. Investor awalnya merespons positif, melihat diversifikasi ke AI sebagai cara untuk mengimbangi volatilitas margin penambangan Bitcoin.
Kerugian Kuartalan dan Reaksi Pasar
Bitdeer merilis hasil Q3 2025 yang belum diaudit, dengan pendapatan meningkat 174% dari tahun ke tahun menjadi US$169,7 juta. EBITDA yang disesuaikan mencapai US$43 juta. Pertumbuhan ini mencerminkan peningkatan produksi Bitcoin dan peningkatan efisiensi dari ekspansi penambangan mandiri.
“Kuartal ketiga menandai kuartal eksekusi dan kinerja keuangan yang kuat. Pendapatan, laba bruto, dan EBITDA yang disesuaikan meningkat secara signifikan. Peningkatan efisiensi didorong oleh ekspansi penambangan mandiri kami. Mengalokasikan 200 MW untuk layanan cloud AI bisa menghasilkan pendapatan tahunan melebihi US$2 miliar pada akhir 2026,” ujar Matt Kong, Chief Business Officer di Bitdeer.
Namun, optimisme berbalik saat perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar US$266,7 juta. Ini dibandingkan dengan kerugian sebesar US$50,1 juta pada kuartal yang sama tahun lalu. Hal ini terutama disebabkan oleh kerugian revaluasi non-tunai pada utang konversi dan peningkatan biaya operasional.
Terlepas dari keuntungan penambangan dan infrastruktur yang diperluas, termasuk transisi AI, yang menghasilkan pendapatan US$1,8 juta, investor fokus pada dampak kerugian kertas ini. Setelah laporan tersebut, saham Bitdeer turun hampir 30% di NASDAQ.
Transisi AI Berlanjut dan Sorotan Operasional
Di bulan Oktober, Bitdeer melanjutkan kemajuannya dalam pembangunan infrastruktur yang berfokus pada AI. Data operasional mengonfirmasi peningkatan kapasitas produksi dan hash rate yang berkembang, menandakan niat perusahaan untuk meningkatkan beban kerja AI sambil mempertahankan operasi penambangan. Namun, hasil Q3 menunjukkan tekanan keuangan dari ekspansi padat modal dan volatilitas pasar. Ini memberatkan sentimen investor jangka pendek.
