ETF spot Dogecoin milik Bitwise bisa diluncurkan dalam waktu 20 hari melalui proses persetujuan otomatis, menandai pencapaian penting dalam institusionalisasi kripto.
Analis ETF Bloomberg Eric Balchunas melaporkan bahwa Bitwise menggunakan Section 8(a) dari Securities Act, yang memungkinkan pernyataan registrasi menjadi efektif secara otomatis kecuali jika SEC melakukan intervensi. Perkembangan ini terjadi di tengah harga DOGE yang lesu, menyoroti perbedaan antara kinerja pasar dan adopsi institusional.
Strategi Section 8(a) Mempercepat Garis Waktu DOGE ETF
Pendekatan Bitwise memanfaatkan jalur regulasi yang melewati mekanisme persetujuan tradisional. Menurut Balchunas, “Bitwise mengajukan 8(a) untuk Doge ETF-nya, yang memulai hitungan mundur 20 hari untuk menjadi efektif (kecuali jika SEC turun tangan).” ujar Balchunas.
SponsoredGrayscale juga telah mengajukan amandemen untuk ETF spot Dogecoin-nya, memulai periode hitungan mundur serupa. Pekan lalu, tiga ETF kripto terkait SOL, LTC, dan HBAR memulai debut mereka di Wall Street. Ini menandakan preseden yang telah ditetapkan untuk kendaraan investasi altcoin di luar Bitcoin dan Ethereum.
Mekanisme Section 8(a) memungkinkan efektivitas otomatis setelah periode tertentu, berbeda dengan proses persetujuan aturan exchange 19b-4 tradisional. Namun, SEC tetap memiliki wewenang untuk campur tangan jika muncul kekhawatiran regulasi, menciptakan ketidakpastian meski memiliki keuntungan prosedural.
Penurunan Harga Bertentangan dengan Ketertarikan Institusional
DOGE turun dari puncak $0,297 di bulan September ke $0,155, mewakili penurunan puncak sebesar 48%. Trajektori menurun ini sangat kontras dengan percepatan pengembangan produk institusional. Perbedaan ini menunjukkan bahwa waktu pengembangan ETF beroperasi pada siklus yang secara fundamental berbeda dari pola perdagangan spekulatif.
Para analis pasar mencatat bahwa volatilitas meme coin berbeda secara substansial dari mata uang kripto yang lebih mapan. Pergerakan harga DOGE tetap sangat dipengaruhi oleh sentimen media sosial dan aktivitas perdagangan ritel. Persetujuan ETF yang akan datang mungkin mewakili titik infleksi pematangan dimana permintaan institusional mulai memberikan pengaruh lebih besar pada penemuan harga.
Institusionalisasi Mengubah Struktur Pasar Meme Coin
Progres menuju persetujuan ETF DOGE menandakan transformasi struktural bagaimana meme coin terintegrasi ke dalam sistem keuangan yang diatur. Analis Bloomberg memperkirakan probabilitas persetujuan ETF XRP sebesar 95% dan ETF DOGE sebesar 90%, mencerminkan kenyamanan regulasi dengan produk investasi meme coin. Pengamat industri memperkirakan lebih dari 200 persetujuan ETF kripto pada pertengahan 2026, menunjukkan gelombang saat ini mewakili tahap awal institusionalisasi altcoin yang komprehensif.
Struktur ETF yang menawarkan pembuatan dan penebusan dalam bentuk sejenis memberikan efisiensi pajak dan keuntungan biaya bagi investor institusional. Pergeseran dari aset spekulatif menjadi produk investasi secara fundamental mengubah posisi pasar DOGE, yang berpotensi menarik aliran modal yang sebelumnya terhalang oleh pembatasan kustodian atau kepatuhan.
