Harga emas naik tipis pada hari Selasa, diperdagangkan di level US$4.305 per ons—hanya sedikit di bawah rekor tertinggi sepanjang masa bulan Oktober yakni US$4.381.
Reli ini mencerminkan tren umum pelarian ke aset aman karena investor menghadapi ketidakpastian kebijakan moneter dan mencari lindung nilai terhadap inflasi. Dengan pasar memperkirakan peluang pemotongan suku bunga lagi sebesar 76% pada Januari, daya tarik emas sebagai aset tanpa imbal hasil jadi semakin kuat.
SponsoredDivergensi Historis Isyaratkan Titik Balik Potensial
Dolar AS, yang berada di posisi terendah dua bulan selama sesi Asia, turut memberi angin segar untuk emas. Sepanjang tahun ini, emas sudah melonjak lebih dari 64%, menjadi performa tahunan terbaiknya sejak 1979. Penurunan suku bunga The Fed, pembelian terus-menerus oleh bank sentral, serta arus masuk stabil ke exchange-traded fund (ETF) yang didukung emas mendorong kenaikan ini.
Kepemilikan di exchange-traded fund (ETF) yang didukung emas naik setiap bulan tahun ini kecuali di Mei, menurut World Gold Council, menekankan minat investor yang masih tinggi pada aset safe-haven tersebut. Seiring suku bunga turun, biaya peluang memegang emas jadi makin kecil, sehingga aset ini lebih menarik dibanding investasi yang memberi bunga.
Sementara itu, Bitcoin masih bergerak di kisaran US$86.000 setelah koreksi tajam yang memicu likuidasi long sebesar US$200 juta dalam waktu satu jam pada hari Senin. Aset kripto terkemuka ini masih sekitar 30% di bawah puncaknya pada Oktober yaitu US$126.210. Di saat emas berfungsi sebagai safe-haven di masa penuh gejolak, Bitcoin justru sering diperdagangkan layaknya aset berisiko, dan kerap mengalami arus keluar saat investor mengincar stabilitas.
Perbedaan yang semakin melebar antara emas dan Bitcoin kini jadi perhatian analis pasar. Michaël van de Poppe, seorang trader aset kripto, mengungkapkan bahwa Relative Strength Index Bitcoin terhadap emas turun di bawah 30, dan ini baru keempat kalinya terjadi dalam sejarah.
Analis misterrcrypto juga mendukung pandangan ini. Ia menunjukkan bahwa pasangan BTC/Gold telah menguji garis support naik jangka panjang untuk kali keempat sejak 2019. Z-Score berada di -1,76, yang artinya sudah masuk wilayah oversold, dan tiap sentuhan di support ini sebelumnya berhasil memicu reli besar.
SponsoredTapi, pola teknikal tidak menjamin pergerakan di masa depan. Kondisi ekonomi makro saat ini berbeda dari siklus sebelumnya, karena inflasi masih tinggi dan risiko geopolitik terus memperkuat permintaan emas. Seberapa jauh investor akan melakukan rotasi dari emas ke Bitcoin masih belum pasti.
Faktor Ekonomi Makro dalam Sorotan
Pasar kini sangat menantikan data ekonomi AS pekan ini setelah kekosongan sepanjang enam minggu akibat penutupan pemerintahan. Biro Statistik Tenaga Kerja pada hari Selasa akan merilis laporan gabungan ketenagakerjaan untuk Oktober dan November yang sudah lama dinantikan. Namun, beberapa data penting tak akan ada—termasuk tingkat pengangguran Oktober—sehingga ada celah data untuk pertama kalinya dalam seri statistik penting tersebut.
Ekonom memperkirakan pertambahan payroll sebanyak 50.000 dan tingkat pengangguran di angka 4,5%, sejalan dengan pasar tenaga kerja yang lambat tapi tetap stabil. Bahkan jika data menunjukkan kelemahan moderat, hal ini akan memperkuat alasan untuk pemangkasan suku bunga lanjut, menurut Michael Wilson, seorang ahli strategi dari Morgan Stanley.
The Fed melakukan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pekan lalu, tetapi mengisyaratkan kemungkinan jeda akibat inflasi yang masih membandel. Namun, Gubernur The Fed Stephen Miran mengucapkan pada hari Senin bahwa inflasi yang masih di atas target saat ini tidak mencerminkan dinamika utama, sambil menegaskan bahwa “harga-harga kini sudah kembali stabil.” Saat ini, investor memberi peluang 76% akan ada pemangkasan lagi di bulan Januari.
Outlook Teknis
Data opsi Bitcoin menunjukkan Open Interest besar terkonsentrasi di sekitar tanggal jatuh tempo 26 Desember, dengan posisi besar di strike price US$100.000. Analis mendeteksi zona gamma antara US$86.000 hingga US$110.000, yang menandakan volatilitas tinggi seiring trader mulai mengatur posisi menjelang akhir tahun.
Perak, yang sudah melonjak lebih dari dua kali lipat tahun ini dengan kenaikan 121%, mengalami koreksi dari rekor tertinggi Jumat di US$64,65, namun tetap dekat rekor sejarah. Reli logam ini didorong oleh pasokan yang makin mengetat, permintaan industri yang kuat, dan perak yang kini masuk daftar mineral penting AS.
Ketika emas mendekati level tertinggi baru dan Bitcoin konsolidasi di support penting, beberapa minggu ke depan mungkin akan menentukan apakah perbedaan historis dua aset ini akan kembali seimbang melalui rotasi—atau makin melebar.
