Desember menandai bulan bersejarah untuk exchange-traded fund (ETF) Ethereum (ETH) spot di AS, dengan arus masuk bersih mencapai US$2,1 miliar.
Pencapaian ini menjadikannya bulan dengan kinerja terbaik untuk ETF Ethereum sejak diperkenalkan pada Juli 2024.
ETF Ethereum Catat Tertinggi Bulanan Baru di Desember
Menurut data di SoSoValue, ETF Ethereum BlackRock (ETHA) memimpin pada bulan Desember, mencatat arus masuk sebesar US$1,432 miliar. ETF Ethereum Fidelity (FETH) mengikuti dengan US$752 juta, sementara VanEck’s ETHV berada di posisi ketiga pada Desember dengan arus masuk bersih US$12 juta. Sementara Bitwise berhasil mencatat arus bersih positif hingga US$10 juta, Grayscale mencatat arus negatif sebesar US$93 juta.
Pada 31 Desember, Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) terus mengalami kesulitan, melaporkan arus keluar satu hari sebesar US$5,6 juta dan arus keluar bersih keseluruhan sebesar US$3,64 miliar. Peneliti kripto Trader T mengonfirmasi, mencatat arus keluar bulanan sebesar US$274 juta untuk ETHE Grayscale pada bulan Desember.
Meski mencapai tonggak US$2,1 miliar, ETF Ethereum masih tertinggal dari rekan Bitcoin mereka. ETF Bitcoin spot BlackRock (IBIT) memimpin pasar pada 2024, dengan arus masuk bersih yang luar biasa sebesar US$37 miliar, jauh di depan ETF Bitcoin Fidelity (FBTC) sebesar US$12 miliar. Sebaliknya, ETF Ethereum BlackRock (ETHA) mengumpulkan arus masuk sebesar US$3,5 miliar pada 2024, diikuti oleh Fidelity sebesar US$1,5 miliar.
Meski kinerja Desember yang memecahkan rekor memberikan dorongan yang sangat dibutuhkan, 2024 adalah tahun yang menantang bagi Ethereum secara keseluruhan. Menurut laporan dari 10X Research, Ethereum kesulitan mempertahankan dominasinya karena blockchain pesaing seperti Solana dan Tron mendapatkan daya tarik. Berdasarkan hal ini, di antara alasan lainnya, 10X Research menyatakan skeptisisme tentang prospek Ethereum pada 2025.
“Ketiadaan katalis signifikan dan risiko validator yang unstaking menjadi tantangan besar. Kecuali Ethereum dapat berinovasi dan menarik minat pengguna kembali, kinerjanya yang kurang dibandingkan Bitcoin mungkin akan berlanjut,” terang laporan tersebut membaca.
Kesulitan Ethereum pada 2024 terlihat dalam kinerja pasarnya: sementara Bitcoin melonjak 120% tahun lalu, Ethereum hanya naik 48%. Kinerja yang kurang 70% dibandingkan Bitcoin ini menimbulkan pertanyaan tentang proposisi nilai Ethereum dan efektivitas upgrade yang sedang berlangsung.
Kekhawatiran Staking Ethereum dan Stagnasi Penggunaan
Menurut 10X, salah satu poin penjualan utama Ethereum, staking, juga menghadapi kritik. Dengan 28% dari semua ETH yang di-stake, banyak yang berpendapat bahwa Ethereum telah beralih menjadi kendaraan pendapatan pasif daripada blockchain yang aktif digunakan untuk DeFi dan aktivitas lainnya. Hasil staking, yang saat ini sekitar 3%, menjadi kurang menarik dibandingkan dengan suku bunga keuangan tradisional (TradFi).
Jaringan Ethereum juga kesulitan untuk mendapatkan kembali tingkat aktivitas puncaknya. Transaksi mingguan, yang mencapai puncaknya pada 11 juta pada Mei 2021, telah mendatar di sekitar 9 juta. Demikian pula, alamat aktif mingguan tetap berada dalam kisaran antara 300.000 dan 400.000.
“Stagnasi Ethereum sangat kontras dengan pertumbuhan blockchain alternatif. Penurunan aktivitas pengguna pada chain ini dan ketidakmampuannya untuk memicu inovasi menunjukkan masalah sistemik yang lebih dalam,” tambah 10X Research.
Masalah mendesak lainnya termasuk tren di antara validator. Tingkat pertumbuhan 1 bulan dari validator aktif telah berubah negatif, menimbulkan kekhawatiran bahwa beberapa mungkin keluar dari jaringan. Jika tren ini meningkat, hal ini dapat menyebabkan tekanan turun tambahan pada harga ETH.
Menambah ketidakpastian adalah harga realisasi Ethereum — harga rata-rata di mana seluruh pasokan ETH terakhir bergerak di chain — saat ini di US$2,093. Ini berada di bawah harga deposit rata-rata untuk ETH yang di-stake sebesar US$2,383, menunjukkan bahwa validator mungkin menghadapi kerugian jika harga terus menurun.
Meski menghadapi tantangan, arus masuk Desember menyoroti daya tarik abadi Ethereum bagi investor institusional. Seiring pasar ETF ETH matang, Ethereum dapat memperoleh manfaat dari adopsi yang lebih luas dan likuiditas yang meningkat.
Data BeInCrypto menunjukkan ETH turun 0,37% sejak sesi Rabu dibuka. Pada waktu publikasi, harga Ethereum adalah US$3,333.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
