Pada hari Selasa, Ethereum sempat turun mendekati US$2.000 setelah data inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan mengguncang pasar keuangan. ETH kemudian pulih ke sekitar US$2.060, namun aset ini masih berada di bawah tekanan.
Di balik aksi jual ini, data staking Ethereum justru menunjukkan tren yang tidak biasa. Investor terlihat kurang berminat menarik ETH yang distaking, sehingga menimbulkan pertanyaan apakah pasar mulai mendekati titik balik untuk jangka panjang.
Antrian Keluar Staking Ethereum Ambruk
Pada 11 Oktober, sekitar 457.840 ETH masih antre untuk keluar dari staking. Namun pada 9 November, angka tersebut anjlok hampir 99% menjadi hanya 5.061 ETH saja.
Sejak itu, antrian sempat naik kembali ke kisaran 66.000 ETH, menurut ValidatorQueue, namun jumlahnya tetap turun sekitar 86% dibandingkan level Oktober.
Hal ini penting, karena menarik ETH dari staking biasanya menjadi cara investor bersiap untuk menjual. Antrian yang kecil menandakan tekanan penarikan dalam waktu dekat terbatas, meski bukan berarti investor tidak menjual ETH di tempat lain.
Sementara itu, sekitar 44,5 juta ETH atau setara dengan 36,4% dari suplai beredar masih dalam staking.
Analis CryptoQuant PelinayPA menjelaskan bahwa tingginya partisipasi staking berpotensi menopang harga dalam jangka menengah hingga panjang, karena pasokan yang tersedia langsung menjadi berkurang.
Namun, antrian masuk sudah turun dari lebih 4 juta ETH pada Februari menjadi sekitar 910.000 ETH. Ini menandakan antrean untuk staking baru makin menyusut.
Apakah Kekuatan Staking Ethereum Bisa Cegah Crash Berikutnya?
Risiko lain kini muncul dari para holder besar.
Santiment mencatat ada lebih dari 630 transaksi harian whale stETH senilai minimal US$100.000 pada awal November, aktivitas tertinggi sejak April.
“Tingginya aktivitas pinjam-meminjam menunjukkan stETH banyak dipakai sebagai jaminan untuk meminjam ETH dan aset lainnya,” ujar Santiment.
Aktivitas pinjaman semacam ini bisa memicu risiko likuidasi ketika terjadi penurunan harga tajam.
ETH bahkan sudah menembus level peringatan Santiment di US$2.050 pada perdagangan intraday Selasa. Sementara itu, exchange-traded fund (ETF) Ethereum spot mencatat arus keluar senilai US$184,6 juta pada 9 November lalu.
Dalam beberapa bulan ke depan, suplai ETH yang distaking kemungkinan bisa menopang pasar jika permintaan investor kembali. Andai ETH mampu pulih berkelanjutan di atas US$2.200, hal ini pun akan semakin memperkuat peluangnya.
Namu arus keluar ETF yang berlanjut, antrian masuk staking yang makin lesu, dan likuidasi paksa bisa mengalahkan daya tahan pasar, sehingga level US$2.000 tetap rawan ditembus.
