Mulai besok, pengecer di Inggris dapat membeli exchange-traded notes (ETN) Bitcoin. Instrumen investasi ini menawarkan investor paparan tidak langsung terhadap Bitcoin. Ini telah dilarang di negara tersebut sejak 2021.
Para ahli menyambut baik inisiatif yang diambil oleh regulator layanan keuangan Inggris. Namun, mereka memperingatkan bahwa langkah ini belum memberikan akses langsung ke aset kripto.
SponsoredUK Cabut Larangan ETN Kripto Empat Tahun
Pada 8 Oktober, Financial Conduct Authority (FCA) Inggris akan mencabut larangan ETN kripto untuk investor ritel. Perubahan ini merupakan titik balik besar dalam pendekatan Inggris terhadap aset digital, membalikkan pembatasan yang telah berlangsung selama empat tahun.
Exchange-traded note (ETN) adalah sekuritas utang tanpa jaminan yang diterbitkan oleh lembaga keuangan. Ini dirancang untuk melacak dan memberikan paparan kepada investor terhadap pengembalian dari indeks atau tolok ukur pasar tertentu.
Secara khusus, pembalikan FCA ini akan memungkinkan investor ritel mengakses ETN yang merujuk pada Bitcoin atau Ethereum. Produk-produk ini harus terdaftar di bursa investasi yang diakui, seperti London Stock Exchange. Mereka juga akan tunduk pada standar listing, pengungkapan, dan distribusi yang ketat.
Bagi mereka yang belum siap berinvestasi langsung dalam aset kripto, ETN menawarkan instrumen yang lebih sederhana, karena membeli note tidak memerlukan kepemilikan langsung atas aset kripto yang mendasarinya.
“Akses itu penting, dan pencabutan pembatasan ETN adalah langkah yang disambut baik ke arah yang benar,” ujar Susie Violet Ward, CEO Bitcoin Policy UK, menambahkan, “Yang penting sekarang adalah Inggris membangun momentum ini.”
Pembalikan FCA ini menandai pergeseran dari larangan langsung menuju strategi inklusi yang diatur.
Sponsored‘Gestur Simbolis’: Mengapa ETN Tidak Cukup
Dalam beberapa tahun terakhir, Inggris tertinggal dalam persaingan global untuk menjadi pusat dominan bagi aset digital. Kritikus secara khusus menargetkan regulator layanan keuangan negara karena overregulasi, yang dianggap menghambat inovasi.
Pada 2021, FCA melarang penjualan, pemasaran, dan distribusi derivatif dan ETN yang merujuk pada aset kripto kepada semua konsumen ritel. Mereka mengutip kekhawatiran seperti volatilitas ekstrem, kesulitan penilaian, dan penyalahgunaan pasar.
Meskipun larangan ETN telah dicabut, larangan derivatif seperti opsi dan futures tetap berlaku untuk investor ritel karena kekhawatiran yang berkelanjutan tentang perlindungan konsumen.
Menurut Ward, pendekatan restriktif FCA sebelumnya tidak secara efektif melindungi konsumen tetapi hanya membatasi pilihan dan akses pasar mereka.
“Inggris tertinggal bukan karena kurangnya minat pada Bitcoin tetapi karena overregulasi yang telah menghambat inovasi dan mendorong peluang ke luar negeri. Pendekatan FCA tidak melindungi konsumen, tetapi membatasi mereka,” tutur Ward kepada BeInCrypto.
Dia menambahkan bahwa membalikkan larangan ETN kripto tidak akan cukup untuk meningkatkan daya saing global Inggris secara signifikan.
“ETN adalah instrumen utang, bukan ETF Bitcoin spot. Ini adalah pilihan yang aneh untuk membuka kembali pintu melalui produk yang lebih kompleks dan terkait kredit daripada yang didukung oleh aset yang mendasarinya. Namun, ini adalah kemajuan.”
Langkah alami berikutnya baginya adalah memungkinkan pengecer mengakses aset kripto secara langsung.
“Memungkinkan produk Bitcoin spot yang terstruktur dengan baik dan transparan akan menunjukkan komitmen nyata terhadap inovasi keuangan dan pilihan konsumen. Kita tidak boleh puas dengan isyarat simbolis ketika ada kesempatan untuk memimpin,” Ward menyimpulkan.
