The Federal Reserve telah menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin ke kisaran target 3,50%–3,75%, sesuai dengan ekspektasi pasar — namun tanpa memberikan arahan pasti untuk pelonggaran lanjutan.
Keputusan hari ini tidak bulat, sehingga menambah ketidakpastian yang sudah mendominasi sentimen investor selama seminggu terakhir.
Guidance Jadi Fokus Pasar, Bukan Pemangkasan
FOMC mengakui pertumbuhan lapangan kerja yang melambat, tren pengangguran yang lebih tinggi sepanjang kuartal ke-3, dan inflasi yang mulai naik sejak awal 2025.
Walau para pembuat kebijakan menyatakan risiko penurunan terhadap lapangan kerja meningkat, mereka belum berkomitmen untuk siklus pemangkasan suku bunga secara berkelanjutan. Hari ini, pernyataan resmi menegaskan bahwa kebijakan berikutnya akan bergantung pada data.
Komite juga menegaskan akan menilai “data yang masuk, perkembangan proyeksi, dan keseimbangan risiko” sebelum mengambil keputusan lebih lanjut.
Trader aset kripto kemungkinan akan menilai sikap ini sebagai netral hingga sedikit berhati-hati. Karena belum ada komitmen ke depan yang jelas, bulan Januari dan Maret kini menjadi perhatian utama untuk ekspektasi jalur suku bunga.
Hal ini sesuai dengan diskusi sebelum pertemuan, saat analis memperingatkan kemungkinan pemangkasan hawkish: pelonggaran sekarang, namun tanpa roadmap yang dovish.
Tidak adanya bahasa yang tegas ke depan menandakan The Fed ingin tetap fleksibel, apalagi inflasi digambarkan “masih agak tinggi” dan ketidakpastian pertumbuhan ekonomi juga masih besar.
SponsoredPemungutan Suara Terbagi yang Jarang Terjadi Soroti Ketegangan Internal
Pembagian suara menunjukkan komite yang terbelah. Stephen Miran ingin pemangkasan lebih besar sebesar 50 basis poin, sementara Austan Goolsbee dan Jeffrey Schmid memilih supaya kebijakan tidak berubah.
Pembagian suara tiga arah ini mencerminkan ketidakpastian ke depan. Tekanan di sektor tenaga kerja meningkat, inflasi sudah tidak turun secara konsisten, dan pandangan mengenai seberapa perlu ekonomi menerima pelonggaran semakin berbeda-beda.
Pembagian tiga arah ini menarik diperhatikan. Ini menandakan perbedaan pendapat tentang seberapa besar kelonggaran yang muncul di ekonomi — serta apakah pelonggaran perlu dilakukan lebih cepat atau bahkan sebaiknya dihentikan dulu. Pasar akan melihat ini sebagai konfirmasi bahwa siklus saat ini tidak lagi sepenuhnya dovish.
Catatan Neraca yang Perlu Dicatat
The Fed juga mengumumkan kesiapan membeli Treasury jangka pendek sesuai kebutuhan untuk menjaga kecukupan cadangan — langkah ini memang halus, tapi penting demi menjaga likuiditas. Langkah ini pun bisa menjadi penyeimbang jika volatilitas meningkat pada 2026.
Langkah hari ini memang sesuai ekspektasi pasar, namun tanpa roadmap yang jelas ke depan. Nada yang diberikan lebih berhati-hati dan bergantung pada data, bukan terdengar dovish.
Kini, arahan The Fed jadi fokus utama, sehingga perhatian selanjutnya langsung tertuju ke Januari. Pemangkasan suku bunga hari ini jadi tajuk utama. Reaksi nyata akan terlihat di masa depan.
