Pada 1 Desember 2025, Federal Reserve (The Fed) akan secara resmi mengakhiri Quantitative Tightening (QT), membekukan neraca pada US$6.57 triliun setelah menguras US$2.39 triliun dari sistem.
Para analis menunjukkan kemiripan dengan tahun 2019, saat jeda QT terakhir bertepatan dengan titik terendah besar dalam altcoin dan lonjakan Bitcoin. Dengan kembalinya likuiditas dan suku bunga yang sudah dipotong menjadi 3,75–4,00%, pasar kripto bersiap mengantisipasi pergeseran yang berpotensi bullish.
The Fed Akhiri QT Besok — Crypto Membidik Dorongan Likuiditas ala 2019
Penghentian penurunan neraca The Fed terjadi di tengah keterbatasan cadangan bank, yang sekarang berada di sekitar US$3 triliun, atau sekitar 10% dari PDB AS. Fasilitas Reverse Repo Overnight, yang sebelumnya menyerap US$2.5 triliun dari kas berlebih, telah turun mendekati nol, menghilangkan penyangga likuiditas utama.
SponsoredPada Oktober 2025, Secured Overnight Financing Rate meningkat menjadi 4,25%, melebihi kisaran target The Fed. Standing Repo Facility mencatat aktivasi satu hari sebesar US$18.5 miliar, mencerminkan permintaan likuiditas yang terus berlanjut.
Risalah FOMC dari 29 Oktober merinci penyesuaian operasional yang dirancang untuk meningkatkan transmisi kebijakan.
“Komite memutuskan untuk mengakhiri pengurangan total kepemilikan sekuritinya pada 1 Desember,” bunyi sebuah kutipan dalam pernyataan The Fed 29 Oktober.
Ini berarti bahwa QT resmi berakhir pada 1 Desember, dan The Fed akan berhenti membiarkan surat berharga jatuh tempo tanpa investasi kembali. Mulai hari itu, neraca tidak akan menyusut lagi.
Komite mencatat bahwa risiko penurunan terhadap pekerjaan telah meningkat, meskipun pengangguran tetap rendah dan inflasi “sedikit tinggi.”
Analis mencatat bahwa ini menandai pergeseran jangka panjang: Standing Repo Facility, yang awalnya merupakan alat darurat, sekarang berfungsi sebagai penyedia likuiditas harian permanen, secara efektif mengintegrasikan The Fed dalam operasi pasar Treasury.
Peneliti Shanaka Anslem menggambarkan ini sebagai “Era Standing Repo,” sebuah transformasi struktural dengan implikasi jangka panjang bagi keuangan global.
Sponsored SponsoredSejarah Paralel dan Implikasi Pasar Kripto
Para analis kripto menarik perbandingan langsung ke Agustus 2019, saat The Fed mengakhiri QT, dan altcoin mencapai titik terendah.
Walaupun kinerja masa lalu bukan jaminan, indikator utama mendukung optimisme hati-hati:
- Dominasi Bitcoin di bawah 60%,
- Pasokan uang global M2 meningkat, dan secara historis memimpin BTC sekitar 10–12 minggu.
Akhir dari QT dapat menyuntikkan hingga US$95 miliar per bulan dalam likuiditas, mendukung aset kripto berkapitalisasi besar termasuk Bitcoin, Ethereum, Solana, dan BNB.
Harga tertinggi emas baru-baru ini memberikan korelasi tambahan, karena BTC sering terlambat mengikuti pergerakan harga emas sekitar 12 minggu.
Sementara itu, pertemuan FOMC The Fed pada 10 Desember terjadi di tengah kondisi yang tidak biasa:
- Penutupan pemerintah selama 43 hari menghapus dua bulan data CPI, meninggalkan pembuat kebijakan tanpa angka inflasi terbaru.
- CPI saat ini berada di 3%, di atas target 2% The Fed.
- Menteri Keuangan Scott Bessent mengonfirmasi bahwa The Fed sedang mempertimbangkan pengurangan suku bunga tambahan setelah pengurangan 25-bps pada Oktober.
Utang federal AS melebihi US$36 triliun, dengan biaya bunga tahunan di atas US$1 triliun. Standing Repo Facility sekarang memungkinkan monetisasi cepat dari kolateral Treasury, mewakili perubahan struktural dengan implikasi pasar jangka panjang.
Sponsored SponsoredBeberapa analis kripto mengantisipasi reli segera setelah QT berakhir, sementara yang lain melihat altseason kecil dalam 2–3 bulan dan siklus pasar yang lebih besar pada 2027–2028.
Konsensusnya adalah bahwa likuiditas, bukan hype atau pemotongan separuh Bitcoin, secara historis telah mendorong siklus kripto.
1 Desember menandai titik balik kritis karena perubahan likuiditas The Fed dapat menghilangkan satu rintangan besar untuk aset berisiko. Langkah ini dapat membuka jalan bagi pasar kripto untuk merespons, baik melalui reli mini atau awal dari Supercycle yang lebih luas.
Meski QT berakhir pada 1 Desember, The Fed menekankan bahwa penyesuaian suku bunga federal di masa depan akan bergantung pada data yang masuk dan perubahan risiko ekonomi.
Ini menunjukkan bahwa The Fed menjaga kebijakan moneter tetap fleksibel, siap menyesuaikan suku bunga atau langkah lain jika perlu.
Pemodal harus memperhatikan panduan suku bunga, operasi likuiditas Treasury, dan tren pasokan uang M2 dalam beberapa minggu mendatang.
