Federal Reserve (Fed) Amerika Serikat (AS) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter dan menerbitkan Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang direvisi, yang disebut dot plot, setelah pertemuan kebijakan bulan September pada hari Rabu.
Pelaku pasar secara luas mengantisipasi bank sentral AS untuk memangkas suku bunga kebijakan untuk pertama kalinya sejak Desember lalu, menurunkannya ke kisaran 4%-4,25%.
Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa investor melihat hanya sekitar 6% kemungkinan pemotongan suku bunga yang lebih besar, sementara memperkirakan sekitar 80% probabilitas pengurangan total 75 basis poin (bps) untuk sisa tahun ini. Ini berarti pasar mengharapkan Fed untuk memangkas suku bunga sebesar 25 bps di setiap pertemuan hingga akhir tahun, kecuali ada pemotongan yang lebih besar dari biasanya.
SponsoredRingkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang direvisi, diterbitkan pada bulan Juni, menunjukkan bahwa proyeksi pembuat kebijakan menyiratkan pemotongan suku bunga 50 bps pada tahun 2025 – lebih sedikit dari yang diharapkan pasar saat ini –, diikuti oleh pengurangan 25 bps pada tahun 2026 dan 2027. Tujuh dari 19 pejabat Fed memperkirakan tidak ada pemotongan pada tahun 2025, dua di antaranya melihat satu pemotongan, sementara delapan di antaranya memproyeksikan dua dan dua di antaranya meramalkan tiga pemotongan tahun ini.
Dot plot baru bisa membawa perubahan signifikan karena beberapa alasan. Pertama, sejak Juni, data ketenagakerjaan yang mengecewakan dan pembacaan inflasi yang relatif stabil membuat investor cenderung pada pandangan kebijakan yang lebih dovish. Dalam penampilan publik terakhirnya di Simposium Jackson Hole tahunan pada 22 Agustus, Ketua Fed Jerome Powell mengakui bahwa risiko penurunan di pasar tenaga kerja meningkat dan mencatat bahwa kasus dasar yang masuk akal adalah mengharapkan efek inflasi dari tarif akan berumur pendek.
Sementara itu, Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan bahwa Nonfarm Payrolls hanya naik 22.000 pada bulan Agustus, sementara Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,3% dari 4,2%. Selain itu, revisi benchmark awal BLS terhadap data ketenagakerjaan menunjukkan bahwa total pekerjaan Nonfarm untuk Maret 2025 adalah 911.000, atau 0,6%, lebih sedikit dari yang dilaporkan sebelumnya.
Semua data ini menunjukkan bahwa mandat Fed untuk mendukung pekerjaan maksimum mungkin lebih diutamakan daripada stabilitas harga meskipun inflasi semakin menjauh dari targetnya.
Sponsored Sponsored“Panduan masa depan kemungkinan akan cenderung dovish sebagai hasil dari laporan ketenagakerjaan yang lemah baru-baru ini, namun tidak terlalu berlebihan mengingat kelebihan inflasi tetap menjadi risiko utama dalam jangka pendek hingga menengah,” ujar analis di TD Securities. “Kami percaya SEP akan mencerminkan hal ini, terus menunjukkan dua pemotongan pada tahun 2025 sambil menggeser proyeksi data ke arah yang sedikit hawkish,” tambah mereka.
Alasan lain untuk mengharapkan beberapa perubahan dalam dot plot adalah politik. Senat Republik mengonfirmasi penasihat ekonomi Gedung Putih Stephen Miran untuk bergabung dengan Dewan Federal Reserve pada hari Senin. Miran, yang dianggap sebagai dovish dengan potensi untuk memilih pemotongan 50 bps, akan dapat memberikan suara pada pertemuan mendatang.
Selain itu, Gubernur Fed Michelle Bowman dan Christopher Waller – kandidat untuk menggantikan Ketua Powell tahun depan – dapat berusaha mengirim pesan dengan mencerminkan sikap dovish, seperti yang mereka lakukan dalam pertemuan bulan Juli. Sebaliknya, Gubernur Lisa Cook diharapkan untuk berpartisipasi dalam pertemuan setelah pengadilan banding menolak upaya Presiden Donald Trump untuk mencopotnya.
Kapan The Fed akan mengumumkan keputusan suku bunganya dan bagaimana dampaknya terhadap EUR/USD?
Fed dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan suku bunga dan menerbitkan pernyataan kebijakan moneter, bersama dengan SEP yang direvisi, pada pukul 18:00 GMT. Ini akan diikuti oleh konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell yang dimulai pada pukul 18:30 GMT.
Ada beberapa skenario berbeda yang perlu dipertimbangkan yang dapat mempengaruhi valuasi US Dollar (USD) secara signifikan.
Sponsored SponsoredJika Fed mengejutkan pasar dengan pemotongan suku bunga 50 bps, USD bisa mengalami tekanan jual yang berat dengan reaksi langsung. Namun, USD bisa segera pulih jika alasan di balik keputusan tersebut menunjukkan bahwa Fed ingin memajukan pemotongan suku bunga untuk membeli waktu menganalisis lebih banyak data inflasi dan ketenagakerjaan sebelum mengambil langkah kebijakan lain. Itu, pada dasarnya, akan sangat mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga berikutnya.
Dalam skenario berbeda, Fed bisa memilih pemotongan 25 bps seperti yang diharapkan, namun USD bisa tetap melemah jika dot plot menunjukkan pergeseran dovish dalam pandangan kebijakan, menyoroti proyeksi pemotongan suku bunga ganda tahun depan.
Sebaliknya, USD bisa menguat jika SEP menunjukkan hanya satu atau dua pemotongan suku bunga yang diproyeksikan oleh pejabat Fed tahun depan.
Pelaku pasar juga akan memperhatikan dengan seksama komentar dari Ketua Powell dalam konferensi pers pasca-pertemuan. Nada yang khawatir tentang prospek pasar tenaga kerja dan pertumbuhan bisa bearish untuk USD, sementara penegasan kembali risiko inflasi bisa mendukung mata uang tersebut.
SponsoredAnalis Deutsche Bank berpikir bahwa dot median dari SEP yang diperbarui kemungkinan akan menunjukkan total pengurangan 75 bps untuk tahun 2025, 25 bps lebih banyak daripada bulan Juni.
“Namun, kemungkinan ada pandangan yang berbeda dalam komite. Di sisi dovish, mungkin ada tiga yang menyerukan pemotongan 50bp dan mungkin satu atau dua yang memilih tidak ada perubahan. Ini berpotensi menjadi pertemuan pertama di mana tiga gubernur tidak setuju sejak 1988, dan yang pertama dengan ketidaksetujuan di kedua sisi sejak September 2019,” tambah mereka.
Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, memberikan pandangan teknis jangka pendek untuk EUR/USD:
“EUR/USD bertahan pada sikap sedikit bullish dalam jangka pendek. Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian bertahan di atas 50 saat pasangan ini diperdagangkan di atas Simple Moving Averages (SMA) 20-hari dan 50-hari.
Di sisi atas, level resistance pertama terletak di 1,1830 (tertinggi 1 Juli) sebelum EUR/USD bisa menguji 1,1900 (level statis, level bulat) dan 1,2000 (level bulat). Melihat ke selatan, 1,1680-1,1660 (SMA 20-hari, SMA 50-hari) sejajar sebagai wilayah support sebelum 1,1540 (SMA 100-hari).”