Grayscale menyatakan bahwa kenaikan suku bunga terbaru dari Federal Reserve tidak akan menyebabkan perubahan besar pada pasar aset kripto. Bahkan jika ada kenaikan kedua di tahun ini, hasilnya juga tidak akan signifikan.
Kepala Riset, Zach Pandl, merilis catatan ini pada hari Kamis. Federal Open Market Committee (FOMC) telah menaikkan target kisaran suku bunga menjadi 3,75%-4,00% sehari sebelumnya.
Mengapa Tahun 1997 Lebih Penting Dibandingkan 2022
Pandl membedakan antara dua langkah The Fed yang sangat berbeda. Bank sentral mulai melakukan perubahan siklus pada Maret 2022 demi menahan laju inflasi.
The Fed menaikkan suku bunga sampai 550 basis poin hingga Juli 2023. Langkah ini meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Bitcoin (BTC) ataupun aset non-bunga lainnya.
Maka, ia menilai kenaikan seperempat poin pada hari Rabu tidak memberikan efek seperti itu. Trader juga sejalan dengan Pandl minggu ini, dan Bitcoin justru naik ketimbang mengalami penurunan.
Pandl menggunakan Maret 1997 sebagai tolok ukur, saat The Fed yang dipimpin Alan Greenspan melakukan kenaikan satu kali. Pasar bullish Nasdaq tetap berlanjut.
“Kami meyakini langkah kemarin merupakan penyesuaian di tengah siklus, bukan perubahan siklus. Dan kami juga meragukan satu atau dua kenaikan suku bunga yang diperkirakan terjadi pada 2026 akan menyebabkan perubahan besar dalam alokasi modal,” tulis Pandl .
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung
Pandl melihat efek yang berbeda-beda di dalam dunia kripto. Penerbit stablecoin seperti Circle dan Tether akan mendapat pendapatan lebih besar bila suku bunga kas naik. Imbal hasil yang lebih tinggi dari obligasi tokenisasi dan reksa dana pasar uang juga bisa menarik dana ke dalam onchain.
“Kripto itu beragam, dan suku bunga yang lebih tinggi dapat memengaruhi beberapa aset secara berbeda dibanding yang lain, persis seperti di keuangan tradisional,” tambahnya.
Trader Nilai Peluang 88% untuk Kenaikan Lagi di Bulan Desember
Sementara itu, trader memberi peluang sebesar 54,2% pada kenaikan lagi di pertemuan 28 Oktober, berdasarkan data CME FedWatch.
Pada pertemuan 9 Desember, para trader melihat peluang 88,2% bahwa kisaran suku bunga akan berada di atas level saat ini. Sebanyak 40,3% lagi menilai angkanya akan berada di kisaran 4,25%-4,50%, atau 50 basis poin di atas level sekarang.
Para pengambil kebijakan juga bersikap hampir serupa. Proyeksi menunjukkan 16 dari 18 pejabat memperkirakan setidaknya satu kali kenaikan lagi pada tahun 2026.
Kerangka berpikir Pandl akan benar-benar teruji jika The Fed mengambil langkah lagi di bulan Desember. Keputusan itu akan menunjukkan apakah pasar kripto memandang siklus ini hanya sekadar lewat atau benar-benar merupakan momen perubahan arah.
Langganan saluran YouTube kami untuk menonton wawasan para pemimpin dan jurnalis ahli
