Bitcoin (BTC) menghadapi risiko penurunan yang meningkat setelah baru-baru ini menembus level kunci, menurut firma analitik on-chain Glassnode. Selain itu, metrik lain juga menunjukkan bahwa pasar bisa menuju koreksi yang lebih dalam, dengan sentimen menunjukkan tanda-tanda tekanan setelah reli FOMC.
Namun, banyak analis percaya bahwa ‘Uptober’ yang akan datang bisa menjadi bullish untuk BTC. Aset ini mungkin menemukan angin musiman yang dapat menstabilkan aksi harga dan memicu optimisme baru.
Mengapa Harga Bitcoin Mungkin Turun Lebih Lanjut
SponsoredDalam analisis terbaru mereka, Glassnode menuturkan bahwa Bitcoin menunjukkan tanda-tanda ‘kelelahan’ setelah pemotongan suku bunga The Fed minggu lalu, yang mendorong harga ke US$117.000.
“Bitcoin telah beralih ke fase korektif, mencerminkan pola ‘beli rumor, jual berita’ yang klasik,” tulis Glassnode.
Selain itu, metrik dasar menunjukkan kerentanan. Firma ini menyoroti bahwa long-term holders (LTHs) telah meraih keuntungan besar selama fase ini, merealisasikan sekitar 3,4 juta BTC dalam keuntungan.
Ini lebih tinggi daripada siklus sebelumnya. Glassnode menambahkan bahwa distribusi skala besar oleh long-term holders seperti ini secara historis bertepatan dengan puncak pasar.
“Berbeda dengan gelombang panjang tunggal dari siklus sebelumnya, siklus ini telah melihat tiga lonjakan multi-bulan yang berbeda. Rasio Realized Profit/Loss menunjukkan bahwa setiap kali pengambilan keuntungan melebihi 90% dari koin yang dipindahkan, menandai puncak siklus. Baru saja menjauh dari ekstrem ketiga seperti itu, probabilitas mendukung fase pendinginan ke depan,” terang para analis.
Sementara itu, perlambatan dalam permintaan baru memperburuk tekanan ini. Arus bersih ETF runtuh dari 2.600 BTC per hari menjadi hampir nol, tepat saat penjualan LTH meningkat.
“Arus masuk ETF sejauh ini menyeimbangkan penjualan LTH, tetapi dengan margin kesalahan yang kecil. Sekitar FOMC, distribusi LTH melonjak ke 122 ribu BTC/bulan, sementara arus bersih ETF (7D-SMA) runtuh dari 2,6 ribu BTC/hari menjadi hampir nol. Kombinasi tekanan jual yang meningkat dan permintaan institusional yang memudar menciptakan latar belakang yang rapuh, menyiapkan panggung untuk kelemahan,” papar analisis tersebut.
Selain itu, pasar spot menunjukkan tanda-tanda stres saat volume melonjak selama penjualan pasca-FOMC. Pasar Futures mengalami deleveraging tajam, dengan open interest turun miliaran dolar.
Pasar opsi juga berbalik defensif, dengan permintaan put melonjak dan skew meningkat tajam, menyoroti kehati-hatian para trader. Di tengah ini, Glassnode menunjukkan bahwa US$111.800, basis biaya holder jangka pendek, adalah level penting untuk dipertahankan.
Sponsored Sponsored“Dengan spot dan futures dalam tekanan, basis biaya holder jangka pendek di US$111 ribu adalah level kunci untuk dipertahankan atau berisiko pendinginan lebih dalam,” tegas firma tersebut.
Sekarang, karena Bitcoin sudah tergelincir di bawah basis biaya, probabilitas penurunan lebih lanjut meningkat secara signifikan. Analis Quinten Francois menyarankan bahwa meskipun prospeknya tidak terlalu bullish dalam jangka pendek, pasar mungkin bergerak sideways daripada penurunan bearish yang segera.
“BTC jatuh di bawah support US$111,8 ribu dan support uptrend. Menutup harian di bawah level penting ini. Saya pikir kita berada di zona tanpa perdagangan dan melihat ke arah mana kita pergi. Mungkin bergerak sideways dan likuiditas mengalir ke alt, karena BTC.D masih sangat bearish,” ujar Francois.
Bisakah Uptober Menyelamatkan Bitcoin? Data Historis Menunjukkan Keuntungan Kuat
Meski menghadapi tantangan ini, faktor musiman menawarkan sudut pandang bullish. Oktober, yang sering disebut ‘Uptober’ dalam lingkaran kripto, secara historis menjadi salah satu bulan terkuat Bitcoin. Data dari Coinglass mengungkapkan bahwa BTC mencatatkan rata-rata pengembalian 21,89% di bulan tersebut.
Selain itu, analis Darkfost mencatat bahwa selama 16 tahun terakhir, BTC hanya menutup Oktober dengan kerugian empat kali.
“Jika Anda berinvestasi di BTC pada 1 Oktober, Anda akan mendapatkan keuntungan 12 kali sejak 2009, dengan pengembalian bulanan maksimum 213% pada 2010. Melihat lebih baru sejak 2020, investasi sederhana pada 1 Oktober di BTC akan menghasilkan antara 7,5% dan 30,5% dalam sebulan saja. Setelah ini, sulit untuk berargumen bahwa BTC tidak memiliki musiman sama sekali, meskipun ini juga bisa menjadi bagian dari efek musiman yang lebih luas di pasar keuangan,” tulisnya.
Kinerja ini telah meningkatkan harapan pasar akan potensi reli di bulan mendatang.
Saat Bitcoin diperdagangkan di bawah level support kunci, beberapa minggu ke depan akan menguji apakah aset ini akan memenuhi janji Uptober-nya atau jika koreksi akan berlanjut.
