Harga Silver (XAG/USD) bergerak di dekat US$69 setelah sempat menyentuh US$60 pada 23 Maret, menandai level terendah year-to-date 2026 yang baru. Koreksi yang sebelumnya diidentifikasi oleh analis BeInCrypto melalui pola breakdown head-and-shoulders kini benar-benar terjadi, bahkan melewati target awal US$65 hingga ke US$60.
Pertanyaannya sekarang bukan lagi apakah koreksi itu akan terjadi. Koreksi itu sudah terjadi. Kini pertanyaannya, apakah ini adalah titik terendah lokal, atau hanya jeda sebelum penurunan lebih dalam?
Dua Laporan COT Jelaskan Koreksi dan Beri Petunjuk tentang Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya
Koreksi yang dimulai pada 13 Maret bukan terjadi tanpa alasan.
Ingin wawasan seperti ini setiap hari? Daftar sekarang untuk mendapatkan Crypto Newsletter Harian dari Editor Harsh Notariya di sini.
Laporan Commitments of Traders (COT) dari CFTC per 10 Maret sudah menunjukkan spekulan besar mulai mengurangi eksposur mereka. Posisi long non-komersial turun sebanyak 920 kontrak menjadi 33.306, sementara posisi short turun 2.160 ke 8.728. Net positioning memang masih long, tapi arahnya sudah berubah. Open interest naik 2.132 kontrak, menandakan adanya short baru yang masuk di saat posisi long keluar.
Pada snapshot 17 Maret (dirilis 20 Maret), penurunan ini semakin cepat. Posisi long non-komersial turun lagi 2.181 kontrak menjadi 31.125, atau turun sekitar 7% dalam seminggu. Posisi short naik 516 ke 9.244. Open interest turun 700 kontrak, menegaskan bahwa aksi jual ini dipicu oleh likuidasi. Dalam rentang waktu antara dua snapshot itu, harga silver turun dari sekitar US$85 ke US$69, atau turun sekitar 18% hanya dalam waktu seminggu lebih.
Laporan COT berikutnya akan terbit pada 27 Maret, mencakup data hari ini (24 Maret). Jika posisi long dari managed money naik untuk pertama kalinya dalam beberapa pekan, itu akan menjadi konfirmasi awal bahwa titik bawah mulai terbentuk. Secara historis, posisi net short ekstrem dari managed money sering kali menandai titik bawah lokal.
Opsi SLV Tunjukkan Perubahan yang Subtil tapi Penting
Rasio put-call ETF iShares Silver Trust (SLV) menambah lapisan analisis tambahan. Pada 17 Maret, saat SLV ditutup pada US$71,66, rasio volume tercatat di 0,69 dan rasio open interest di 0,65.
Pada 23 Maret, setelah koreksi menekan SLV ke US$62,47, rasio volume naik ke 0,71 sementara rasio open interest turun ke 0,62. Kenaikan rasio volume berarti makin banyak kontrak put diperdagangkan dibanding call, menandakan ketakutan jangka pendek. Namun, turunnya rasio open interest mengindikasikan put yang ada mulai ditutup, bukan dibuka posisi baru.
Hedge yang dibangun sebelum koreksi sekarang mulai dilepas karena pergerakan harga sudah terjadi. Perbedaan ini menandakan posisi bearish mungkin sudah mencapai tujuannya.
Data COT dan options membahas posisi di Futures dan ETF. Tapi, apakah harga silver bisa bertahan pulih juga sangat bergantung pada dua faktor ekonomi makro di luar pasar silver itu sendiri.
Rasio Emas-Perak dan DXY Pegang Kunci Ekonomi Makro
Rasio emas-perak sempat memuncak di 72,81 pada awal Februari. Sekarang, nilainya turun ke 63,37, artinya silver menjadi lebih kuat terhadap emas. Jika turun di bawah swing low 62,84, maka itu mengonfirmasi silver mengungguli emas secara relatif, yang secara historis merupakan sinyal bullish.
Indeks Dollar (DXY) masih menjadi variabel utama dalam ekonomi makro. Saat ini, DXY diperdagangkan di level 99,26 dan sedang membentuk pola mirip bull flag pada grafik harian. Indeks ini sempat menyentuh 100,56 pada 19 Maret, bertepatan dengan awal penurunan harga perak yang paling dalam. Jika pola flag ini berhasil naik menembus 100, situasi tersebut akan menciptakan tekanan berkelanjutan untuk perak, tanpa mempedulikan data COT atau opsi.
Agar perak dapat bangkit dan bertahan, DXY harus menembus ke bawah 98,48, idealnya menuju 97,30. Jika konflik Iran memanas dan mendorong harga minyak naik, ini akan meningkatkan ekspektasi inflasi, menyebabkan imbal hasil naik, menguatkan dolar, serta makin menekan perak. Jika ketegangan mereda, semuanya kemungkinan berjalan sebaliknya.
Harga Perak Menemukan Support Struktural di Level Fibonacci yang Kritis
Grafik 12 jam memperlihatkan dua sinyal yang jika digabungkan bisa menjadi alasan terkuat untuk membentuk titik terendah lokal.
Pertama, telah terbentuk hidden bullish divergence. Level terendah saat ini di dekat US$60 berada di zona harga yang sama seperti support pada 12 Desember. Tapi, Relative Strength Index (RSI) kini mencetak posisi terendah yang jauh di bawah pembacaan pada Desember lalu. Pola hidden bullish divergence seperti ini, ketika harga bertahan di kisaran yang sama tetapi momentum malah lebih rendah, menandakan tekanan jual mulai melemah meskipun harga kembali retest ke zona support tersebut.
Kedua, level terendah US$60 ini hampir sejajar dengan ekstensi Fibonacci 0,618. Fibonacci berbasis tren yang ditarik dari puncak 29 Januari, dasar 5 Februari, dan rebound 1 Maret menempatkan ekstensi 0,618 di US$60. Level terendah tahun ini juga tepat berada di zona tersebut.
Level 0,618 secara luas dianggap sebagai salah satu zona support struktural terkuat dalam analisis Fibonacci, dan perak bereaksi hampir persis pada titik tersebut.
Jika level US$60 mampu bertahan, target pemulihan berikutnya berada di US$74 (0,382), US$82 (0,236), dan akhirnya US$96 yang juga bertepatan dengan kepala pola head-and-shoulders sebelumnya. Tapi jika US$60 jebol pada penutupan 12 jam, support berikutnya turun ke US$51 yang berarti potensi koreksi hingga 26%.
Untuk saat ini, titik terendah lokal perak 2026 sangat bergantung pada kekuatan support Fibonacci 0,618, apakah COT report berikutnya menunjukkan aksi buy dari manajer dana, serta apakah DXY menembus ke bawah 98,48.
Ketiga faktor tersebut wajib terjadi bersamaan agar bottom benar-benar terkonfirmasi.
