Hotlink Group, sebuah perusahaan Jepang yang diperdagangkan secara publik, mengumumkan bahwa mereka mulai aktif mengalokasikan modal ke decentralized finance (DeFi) menggunakan stablecoin sintetis USDe.
Perusahaan menyatakan bahwa anak perusahaannya, Nonagon Capital, telah melakukan investasi awal menuju target total US$4 juta dalam operasi DeFi. Sementara USDC tetap menjadi pilihan institusional umum karena status regulasinya, Hotlink memilih USDe yang memberikan hasil tinggi.
SponsoredAlasan USDe: Imbal Hasil Lebih Unggul dari Sekadar Penitipan
Keputusan Hotlink untuk menggunakan USDe, yang diterbitkan oleh Ethena, dibandingkan stablecoin yang didukung fiat seperti USDC atau USDT, menunjukkan komitmen kuat untuk memaksimalkan pengembalian dalam manajemen kas mereka.
Secara historis, perusahaan yang memilih stabilitas memilih USDC (Circle) karena struktur yang didukung fiat dan transparansi cadangan yang tinggi, yang memenuhi persyaratan manajemen risiko yang ketat. USDT (Tether), meskipun dominan di pasar, menghadapi pengawasan regulasi yang sudah lama sehingga umumnya tidak cocok untuk neraca perusahaan publik.
USDe menggunakan pendekatan sintetis yang sepenuhnya berbeda. Ini mempertahankan patokan US$1 menggunakan strategi yang dikenal sebagai delta-neutral hedging, yang menggabungkan posisi panjang dalam aset seperti Ether dengan posisi pendek yang setara dalam derivatif. Struktur ini memungkinkan USDe untuk menghasilkan hasil tinggi dari hadiah staking dan funding rate derivatif. Stablecoin yang didukung fiat seperti USDC tidak dapat menandingi pengembalian ini.
Operasi USDe adalah upaya manajemen aktif yang memanfaatkan mekanik derivatif dan staking yang kompleks. Penggunaan Hotlink terhadap Nonagon Capital, sebuah perusahaan ventura Web3 khusus, untuk eksekusi adalah suatu keharusan. Ini memberikan keahlian untuk mengelola kompleksitas terkait sambil secara strategis memanfaatkan peluang hasil tinggi.
Strategi Korporat: Dari Spekulasi Bitcoin ke Utilitas Stablecoin
Meskipun beberapa perusahaan Jepang mengadopsi “Strategi Treasury Bitcoin,” menambahkan BTC ke neraca mereka, fokus pada stablecoin dengan cepat menjadi inti dari strategi keuangan digital perusahaan Jepang pada tahun 2025.
SponsoredSementara Bitcoin sering dianggap sebagai aset spekulatif atau “emas digital,” stablecoin diperlakukan sebagai “uang yang dapat diprogram.” Kegunaannya berpusat pada efisiensi operasional. Stablecoin menawarkan solusi transfer dana yang lebih cepat dan lebih murah untuk pengiriman uang internasional dan e-commerce lintas batas dibandingkan perbankan tradisional. Selain itu, mereka memungkinkan pengejaran hasil yang lebih tinggi di DeFi—efisiensi modal yang tidak dapat ditawarkan oleh deposito yen berbunga rendah.
Sebuah survei Deloitte terhadap CFO Amerika Utara yang dilakukan pada Q2 2025 mendukung pergeseran ini. Ditemukan bahwa 39% kepala keuangan menyebut “peningkatan fasilitasi transaksi lintas batas” sebagai daya tarik utama stablecoin.
Langkah Hotlink mewakili upaya mutakhir untuk menangani tujuan utama treasury dalam pelestarian nilai aset dan optimisasi modal dengan memanfaatkan kekuatan stablecoin dan DeFi.
Pandangan JPYC: Potensi Adopsi Domestik
Potensi bagi Hotlink atau perusahaan Jepang lainnya untuk mengadopsi JPYC bersama USDe sangat signifikan.
Undang-Undang Layanan Pembayaran Jepang yang direvisi, yang diberlakukan pada Juni 2023, mempersiapkan lanskap regulasi untuk stablecoin. Pada bulan September ini, laporan menyarankan bahwa JPYC Inc., penerbit JPYC, akan menjadi Penyedia Layanan Transfer Dana domestik pertama, yang diawasi dan disetujui oleh pemerintah, untuk menerbitkan aset tersebut sebagai instrumen pembayaran elektronik musim gugur ini.
Faktor paling menarik adalah penghapusan risiko nilai tukar asing. Karena JPYC didenominasikan dalam yen, penggunaannya dalam operasi berbasis yen menghilangkan volatilitas mata uang yang melekat dalam penggunaan stablecoin yang dipatok dolar—pertimbangan utama untuk keuangan perusahaan Jepang.
Status regulasi JPYC sangat kuat. Ini menawarkan perusahaan Jepang jaminan dan kepercayaan regulasi lebih dibandingkan USDC atau USDT dari luar negeri. Sementara USDe menargetkan hasil DeFi berbasis dolar global, JPYC dapat menjadi lapisan dasar untuk inovasi pembayaran domestik dan DeFi berbasis yen dalam kerangka kerja yang diatur. Strategi dual-coin ini—hasil tinggi di luar negeri, utilitas yang diatur di dalam negeri—kemungkinan akan dipercepat di seluruh sektor perusahaan Jepang hingga tahun 2026.
