Saham Intel turun hampir 30% menjadi US$65,15 pada Jumat pagi, menghapus lebih dari US$100 miliar nilai pasar produsen chip ini, setelah mereka memproyeksikan pendapatan kuartal keempat sekitar US$1,57 miliar di bawah ekspektasi Wall Street.
Beberapa jam sebelumnya, Intel melaporkan bisnis data center dan AI mereka tumbuh 78%, laju tercepat dalam 15 tahun. Tapi pasar tidak peduli akan hal ini. Pasar justru fokus pada bisnis PC, dan apa dampak ledakan AI terhadapnya.
Mengapa Pertumbuhan AI 78% Tidak Dapat Menyelamatkan Proyeksi Intel
Di kuartal ini, hasilnya sebenarnya melampaui perkiraan, dengan pendapatan naik 21% menjadi US$16,5 miliar, menurut laporan Intel. Sanksi pasar ini justru karena proyeksi, bukan kinerja kuartal tersebut.
Intel memberikan panduan pendapatan untuk kuartal keempat sebesar US$15 miliar sampai US$16 miliar. Analis memperkirakan sekitar US$17 miliar.
Divisi chip PC yang menghasilkan US$8,1 miliar di kuartal lalu menjadi sumber lubang pendapatan. Intel memperkirakan pendapatannya bakal turun lebih dari 20% di kuartal keempat.
“…permintaan server yang kuat bertemu dengan keterbatasan manufaktur dan pengemasan. Intel tidak bisa begitu saja mengubah setiap pesanan tambahan menjadi pengiriman tambahan…Produsen PC menghadapi chip memori yang mahal dan langka serta penjualan yang melemah. Mereka mengurangi persediaan. Intel memperkirakan pendapatan divisi fokus PC-nya akan turun lebih dari 20% dari kuartal ketiga ke kuartal keempat,” papar analis Shanaka Anslem.
Di sinilah letak masalahnya. Data center AI melahap chip memori di seluruh dunia, sehingga harga laptop naik dan pembeli pun mundur. Ledakan yang memenuhi buku pesanan server Intel justru membuat divisi terbesarnya kekurangan pasokan.
“Kami melihat perlambatan PC akan terus berlanjut, setidaknya hingga paruh pertama tahun depan,” tutur CFO Intel, David Zinsner.
Sebuah ledakan fatal di pabrik Intel Kiryat Gat di Israel pada 14 Oktober menambah sekitar US$300 juta terhadap kerugian kuartal keempat, menurut perkiraan Intel.
Jika faktor itu dikurangi, selisih dengan perkiraan Wall Street masih US$1,27 miliar.
Apakah Ini Hari Perdagangan Terburuk Intel Sepanjang Sejarah?
Saham ini pernah jatuh sedalam ini hanya dua kali sebelumnya, yaitu 29,9% pada Juli 1974 dan 26,1% pada Agustus 2024. Jika ditutup di bawah sekitar US$64,50, Jumat akan menjadi hari terburuk dalam sejarah Intel.
Pasar obligasi juga terguncang. Biaya untuk mengasuransikan utang Intel dari risiko gagal bayar selama lima tahun melonjak ke rekor 123,5 basis poin pada Jumat, menjadi lonjakan satu hari terbesar sejak Oktober 2022, menurut data Markit.
Tetapi ada argumen bahwa kepanikan ini terlalu berlebihan.
Intel memulai tahun 2026 di US$39,38, menurut data Yahoo Finance, sehingga bahkan di US$67, saham ini masih naik sekitar 65% tahun ini.
CEO Lip-Bu Tan mengatakan kepada investor dalam panggilan hari Kamis bahwa “memperbaiki Intel akan menjadi perjalanan multiyears.”
Apa yang akan menentukan langkah berikutnya adalah harga memori. Intel mengatakan penurunan PC hanya akan berakhir ketika pasokan memori normal kembali, dan perdebatan apakah pengeluaran AI benar-benar permintaan atau hanya sekadar bubble kini sudah mencapai perusahaan-perusahaan yang membangun perangkat kerasnya.
