Solana telah muncul sebagai pemimpin dalam infrastruktur blockchain, menarik perhatian karena kecepatannya dan luasnya aplikasi keuangan terdesentralisasi. Saat persaingan dalam lanskap staking dan MEV semakin intensif, solusi baru sedang merintis masa depan ekonomi validator.
BeInCrypto mewawancarai Brian Smith, Direktur Eksekutif Jito Foundation, selama TOKEN2049 Dubai. Smith membahas strategi Jito, posisinya di jantung infrastruktur MEV Solana, dan pilihan penting yang mendasari pertumbuhannya yang berkelanjutan.
Smith mengawasi produk dan tata kelola Jito, termasuk solusi liquid staking inovatif JitoSol, inisiatif restaking, dan alat MEV. Dalam wawancara tersebut, dia berbagi pandangannya tentang desentralisasi, membangun kepercayaan, partisipasi MEV yang bertanggung jawab, dan mendorong adopsi institusional untuk memajukan ekosistem DeFi Solana.
Percakapan ini menawarkan pandangan mendalam tentang bagaimana Jito menangani skalabilitas jaringan, transparansi, tata kelola, dan pengenalan primitif yang mengganggu sambil berfokus pada nilai berkelanjutan untuk komunitas.
Peran Jito dalam Ekonomi Validator Solana dan Inovasi MEV
Saya pikir Jito adalah infrastruktur inti untuk mesin ekonomi Solana. Dan Anda melihat ini di beberapa produk dengan produk MEV asli yang benar-benar baru untuk Solana pada saat itu.
Kemudian juga stake pool terkemuka, Jito Sol, yang membantu mendistribusikan hadiah staking serta hadiah MEV kepada staker, dan sekarang restaking, yang merupakan lapisan ketiga di atasnya. Jadi seperti yang Anda lihat, nilai ekonomi mengalir di seluruh Solana, maka Jito ingin berada di garis depan untuk membantu menggerakkan itu dengan cara yang paling terdesentralisasi mungkin.
Secara khusus di sisi MEV, produk ini bekerja dengan sangat baik. Ini telah mendistribusikan lebih dari US$1 miliar dalam nilai kepada staker dan validator untuk membantu mengamankan jaringan dan aliran pendapatan yang sebenarnya tidak ada ketika diluncurkan. Dan secara pribadi, itu sangat menarik untuk dilihat.
Ini memiliki 95% adopsi jaringan, namun pasar Solana berkembang dengan sangat cepat, sebagian besar sebagai respons terhadap seberapa sukses Solana. Jadi volume secara konsisten mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Volume terbesar dari jaringan mana pun dalam kripto, yang luar biasa.
Dan kami melihat banyak teknologi baru dan strategi baru yang diterapkan di on-chain. Saya pribadi berpikir bahwa sangat penting bagi infrastruktur MEV Solana untuk tetap di depan dan terus berkembang. Itu terlihat seperti membuat perangkat lunak lebih transparan sehingga semua orang dapat melihat bagaimana transaksi ini, khususnya transaksi yang dieksekusi atau diajukan oleh Jito, diprioritaskan.
Dan kemudian juga lebih banyak atribusi tentang apa yang dilakukan validator. Dan itulah ide kritisnya, yaitu terus berinovasi di Solana dan meningkatkan transparansi sistem sambil terus memberikan hadiah terbaik untuk semua konstituen di Solana.
JitoSOL dan Liquid Staking: Pembeda, Pertumbuhan, dan Integrasi DeFi
JitoSol saat ini adalah LST terbesar di Solana dengan pangsa yang cukup besar, dengan 17,5 juta Sol, yang sedikit lebih dari US$2,5 miliar dari TVL.
Dan saya pikir ini berinovasi dalam beberapa cara. Ini memiliki penetrasi DeFi terbaik dalam hal, ada banyak LST di Solana mengingat struktur pasar yang menarik, tetapi cukup terfragmentasi. Dan banyak dari itu dapat digunakan dalam beberapa protokol liquid staking atau beberapa protokol DeFi, tidak yang lain.
Jadi JitoSol memiliki likuiditas terdalam sejauh ini, yang sangat penting mengingat likuiditas adalah salah satu manfaat utama dari LST. Dan kemudian saya juga berpikir ini seperti tingkat persiapan institusional yang ada di JitoSol. Dan jadi ini memiliki sistem yang secara otomatis melakukan semua delegasi.
Ini sepenuhnya dikelola oleh DAO dengan cara yang trustless. Dan jadi ini memiliki ketahanan yang jauh lebih besar, yang merupakan sesuatu yang ketika kami berbicara dengan klien institusional yang berpikir tentang bagaimana mereka harus mengalokasikan stake mereka, mereka benar-benar memprioritaskan. Jadi kami berpikir bahwa akan ada gelombang pertumbuhan berikutnya dari holder Solana yang secara historis menggunakan staking asli yang akan beralih ke liquid staking karena atribut ini dan memilih JitoSol untuk itu.
Saya pikir JITO SOL harus terus tumbuh sebagai aset nomor satu di seluruh Solana DeFi.
Jadi ketika pasangan likuiditas baru didirikan di AMM, itu harus dipasangkan dengan JITO SOL daripada SOL karena Anda mendapatkan aspek hasil yang lebih baik, yang secara keseluruhan lebih baik. Dan jadi saya pikir itu akan terus meningkatkan penetrasinya. Ini adalah token terbesar di sebagian besar protokol DeFi saat ini.
Dan kemudian saya pikir hal lainnya adalah bagaimana kita menggabungkan pemain institusional baru yang saya sebutkan sebelumnya ke dalam liquid staking, khususnya mengonversi mereka dari staking asli dan kemudian lebih jauh lagi, menjadikan mereka pengguna Solana DeFi, yang benar-benar merupakan peluang untuk menumbuhkan pasar berkali-kali lipat.
Restaking: Efisiensi Modal dan Potensi Disruptif
Restaking adalah primitif yang jauh lebih kuat daripada yang orang kira. Ada banyak percakapan tentang bagaimana restaking akan membantu dengan roadmap skala Ethereum yang dilakukan oleh EigenLayer dan pekerjaan mereka yang sangat baik memperkenalkan primitif tersebut. Tapi itu melampaui itu.
Itulah yang paling kami antusiaskan di Solana: betapa serbagunanya itu. Jadi saya pikir kita akan melihat banyak pekerjaan menarik di mana restaking membantu menggerakkan protokol DeFi baru di Solana, yang merupakan infrastruktur fisik terdesentralisasi dan membantu mereka masuk ke pasar lebih cepat, meluncurkan produk yang lebih baik.
Dan kemudian kami juga melihatnya sebagai cara di mana protokol DeFi lain di Solana dapat menggunakannya untuk meningkatkan ketahanan produk mereka dan kemudian juga memberikan utilitas pada native token mereka melalui infrastruktur restaking.
Jadi ini membuat hidup pengembang jauh lebih mudah untuk menggunakan itu daripada menciptakan infrastruktur serupa dari awal.
TipRouter, Distribusi MEV, dan Transparansi
TipRouter adalah cara untuk mendesentralisasikan infrastruktur MEV Jito yang memiliki lebih dari satu miliar dolar dalam nilai yang didistribusikan. Sebelumnya berada dalam model izin di mana satu entitas mengatakan dengan tepat bagaimana semua nilai ini harus didistribusikan setiap epoch.
Dan itu hanya menghadirkan satu titik kegagalan dan jaminan kepercayaan yang signifikan bagi Solana. Seiring penggunaan dan nilai dalam protokol itu tumbuh, itu menjadi tidak optimal.
TipRouter adalah cara bagi validator di Solana untuk berpartisipasi dalam membantu memverifikasi distribusi yang akurat. Ini dilakukan oleh beberapa operator pihak ketiga dengan lebih dari 250 juta stake yang membantu melakukannya. Dan ini juga berkembang menjadi primitif yang digunakan dalam sesuatu yang disebut priority fees, yang merupakan bentuk eksekusi fee berbeda di Solana, di mana fee tersebut dapat didistribusikan kepada staker.
Jadi, kita melihat bahwa ini sangat fleksibel dan benar-benar membantu memasuki era baru tentang bagaimana staker dan validator dapat menerima imbalan mereka atas pekerjaan baik di Solana.
Menyeimbangkan Imbalan MEV dan Misi Solana
Saya pikir JITO selalu memiliki pandangan jangka panjang yang sangat kuat.
Ini hanya beroperasi di Solana. Dan kami telah membangun di Solana sejak 2021. Dan pada 2023, ketika banyak orang mengira Solana akan mati.
Jadi kami memiliki perspektif jangka panjang. JITO tidak akan pernah sukses jika Solana tidak sukses. Jadi sudut pandang kami adalah bahwa JITO harus selalu melakukan yang terbaik untuk Solana, dan kemudian menemukan cara untuk memberikan nilai paling besar dalam kerangka itu.
Ada hubungan simbiosis dalam menyediakan mekanisme baru ini dan memberikan imbalan sebanyak mungkin kepada Solana sambil terus mendanai infrastruktur yang diperlukan untuk ini.
Mendorong Partisipasi Institusional dan Tata Kelola
JITO adalah token tata kelola dari jaringan JITO. Ini mengontrol infrastruktur inti di seluruh liquid staking, MEV di Solana.
Saat ini, kami melihat partisipasi signifikan dari pemain institusional yang mencakup Coinbase, Blockworks, dan berbagai perusahaan lainnya. Jadi tingkat diskusi di sana cukup signifikan.
Dan saya pikir langkah selanjutnya adalah benar-benar untuk meningkatkan tingkat partisipasi dari semua pihak ini yang, setiap hari, mendapatkan imbalan dari JITO dan sangat terpengaruh oleh itu. Jadi kita bisa menemukan keseimbangan terbaik antara apa solusi yang tepat untuk JITO, apa solusi yang tepat untuk Solana, dan bagaimana melangkah maju dalam pertanyaan strategis utama.
Perilaku Pengguna: Staking, Restaking, dan Tren DeFi
Saya pikir yang kita lihat adalah tren yang stabil menuju lebih banyak liquid staking dibandingkan native staking. Ini tetap kurang dari 10% dari total stake di Solana, yang cukup rendah dibandingkan dengan yang Anda lihat di sebagian besar jaringan lainnya.
Dan seiring pasar terus melihat utilitas dari liquid staking, kami berharap itu akan meningkat. Dan kemudian pertanyaannya adalah, bagaimana kita melihat hasil tambahan dari itu? Haruskah orang menggunakan DeFi? Haruskah orang menggunakan restaking?
Saya pikir hingga saat ini, mayoritas aset masih digunakan di DeFi, karena itu lebih dikenal sebagai primitif di Solana. Jadi ada peluang yang sangat baik dalam menyediakan likuiditas dengan hasil yang relatif aman dari itu.
Dan kita melihat pasar pinjaman terus tumbuh di Solana. Dan terakhir adalah restaking, peluang tambahan di sana untuk restaker di Jito Sol dan LST lainnya cukup kuat, namun benar-benar perlu ekosistem restaking matang dan terus berkembang. Jadi itu bisa mendukung modal tambahan di sana, namun kami melihat banyak antusiasme tentang peluang tersebut.
Governance DAO, Transparansi, dan Partisipasi Komunitas
Saya pikir JITO DAO adalah salah satu DAO yang paling terlibat dan bijaksana di seluruh Solana.
Dan saya sangat bersemangat tentang bagaimana ini telah berkembang sejak token diluncurkan sekitar satu setengah tahun yang lalu. Jadi yang berikutnya adalah saya pikir ada peluang yang semakin berarti dan keputusan kunci. Jadi hari ini ada diskusi besar tentang tokenomics untuk token JTO, termasuk bagaimana fee harus dialokasikan.
Kami telah melihat beberapa investor paling cerdas di ruang ini, termasuk Multicoin Capital, North Island Ventures, dan Pantera Capital, semuanya memberikan pandangan tentang distribusi fee.
Jadi saya pikir tata kelola JTO akan memiliki tahun 2025 yang sangat menarik.
Kompetisi Restaking dan Pendekatan Unik Jito
JTO restaking sepertinya memprioritaskan hal-hal yang berbeda.
Tujuan sejak hari pertama bagi saya adalah memberikan hasil yang nyata dan berkelanjutan kepada orang-orang yang berpartisipasi dalam jaringan restaking. Dan kami telah melihat bahwa TVL pada JTO restaking lebih kecil daripada beberapa rekan lainnya. Namun hasilnya sebenarnya jauh lebih tinggi.
Dan itu tidak berasal dari emisi token. Itu berasal dari generasi fee yang berkelanjutan.
Jadi saya pikir itu akan terus menjadi fokus pada hasil yang berkelanjutan. Dan kemudian saya pikir fokus lainnya adalah pada mendukung berbagai aplikasi DeFi konsumen. Jadi seperti yang saya katakan sebelumnya, bukan tentang scaling Solana atau L2, karena itu bukan prioritas untuk Solana saat ini.
Keputusan Kepemimpinan dan Pelajaran untuk Protocol Builder
Jadi, keputusan paling kontroversial yang saya terlibat adalah keputusan Jito Labs untuk menghentikan mempool, produk yang tidak asli untuk Solana tetapi merupakan bagian dari stack MEV awal Jito.
Dan itu memungkinkan orang untuk melihat transaksi yang tertunda sebanding dengan apa yang bisa Anda lihat di Ethereum. Produk akhirnya adalah ini menyebabkan banyak front-running dari perdagangan pengguna di Solana. Dan dengan 95% dari stake, hampir setiap perdagangan bisa di-front-run.
Dan Jito Labs memilih untuk menghentikan mempool yang di-host. Itu adalah keputusan yang sulit karena berdampak negatif pada pendapatan Jito Labs, serta pendapatan yang dialokasikan untuk semua orang di stack MEV. Namun saya pikir itu tetap merupakan keputusan yang tepat.
Karena jika pengguna mendapatkan eksekusi yang lebih baik di exchange terpusat dibandingkan dengan perdagangan di DeFi, maka mereka akan terus menggunakan exchange terpusat. Visi saya adalah Nasdaq on-chain di Solana, dan kita perlu eksekusi terbaik di sana. Jadi ini benar-benar tentang memprioritaskan kesehatan jangka panjang Solana dibandingkan metrik jangka pendek dan potensi kontroversi di pasar.
Brian Smith Berbagi Pemikiran Terakhirnya
Solana telah menjadi nomor satu dalam nilai ekonomi yang dihasilkan dari fee nyata untuk jaringan kripto mana pun selama enam bulan terakhir. Nampaknya ini akan terus berlanjut.
Sangat menyenangkan melihat bahwa sekarang lebih besar dari banyak pesaing EVM yang sebelumnya tidak terduga ketika saya pertama kali bergabung dengan Solana. Dan momentum dalam ekosistem ini sangat luar biasa. Jadi, saya sangat antusias dengan arah Solana dan apa artinya bagi pengguna jaringan ini.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
