Menurut laporan dari JPMorgan, sektor tokenisasi RWA tidak memenuhi ekspektasi. Total kapitalisasi pasarnya adalah US$25 miliar, yang kira-kira setara dengan arus masuk mingguan ETF AS.
Selain itu, sebagian besar investasi saat ini berasal dari perusahaan yang berfokus pada kripto. Institusi TradFi tidak mengikuti tren ini, dan minat mereka mungkin sudah berkurang.
Apakah Tokenisasi RWA Akan Gagal?
Tokenisasi RWA sering disebut sebagai salah satu sektor pasar yang paling menjanjikan dalam kripto, menunjukkan kinerja yang kuat sambil bertahan dari penurunan ekonomi yang lebih luas.
Perusahaan VC kripto sangat tertarik, dan pemerintah besar mengeksplorasi aplikasinya. Namun, bagaimana jika hype ini berlebihan? Sebuah laporan berani dari JPMorgan mengklaim hal ini:
“Basis aset yang ditokenisasi secara keseluruhan tetap tidak signifikan. Gambaran yang cukup mengecewakan tentang tokenisasi ini mencerminkan investor tradisional yang belum melihat kebutuhan untuk itu sejauh ini. Juga belum ada bukti yang menunjukkan bank atau pelanggan beralih dari deposito bank tradisional ke deposito bank yang ditokenisasi di blockchain,” klaim Nikolaos Panigirtzoglou, seorang ahli strategi JPMorgan.
Peneliti JPMorgan sering mensurvei area sensitif di pasar kripto. Perusahaan ini telah berinvestasi besar dalam tokenisasi RWA, jadi masuk akal jika mereka ingin menilai dampak pasar.
Sayangnya, kesimpulan JPMorgan cukup suram.
Investasi Kripto Meski Partisipasi Menurun
Secara blak-blakan, sebagian besar investasi tokenisasi RWA berasal dari industri kripto. Institusi TradFi telah bereksperimen dengan pasar ini, namun mereka nampaknya kehilangan minat.
Contohnya, dana BUIDL BlackRock kehilangan US$0,6 miliar dalam total aset dari Mei hingga Agustus.
Total kapitalisasi pasar sektor ini adalah US$25 miliar, di mana US$15 miliar terdiri dari kredit privat yang ditokenisasi yang dimiliki oleh sangat sedikit perusahaan. Seperti yang dicatat oleh Eric Balchunas, seorang analis ETF terkemuka, seluruh pasar tokenisasi RWA kira-kira setara dengan arus masuk mingguan rata-rata ETF AS:
“Sementara saya optimistis pada ETF BTC/kripto (dan stablecoin), saya belum yakin pada tokenisasi penuh. ETF terlalu hebat, proposisi nilainya terlalu bagus. Tokenisasi sudah ada selama satu DEKADE… dan bahkan tidak bisa menyaingi ETF. Jika Wall St percaya bahwa RWA yang ditokenisasi adalah hal besar berikutnya, kita tidak akan melihat peluncuran ETF yang memecahkan rekor tahun demi tahun!” klaim Eric Balchunas .
Balchunas memanfaatkan kesempatan ini untuk membantah beberapa argumen bahwa tokenisasi RWA memiliki masa depan yang cerah. Menurutnya, mungkin sudah mendekati akhir.
Jika klaim ini benar, ada potensi dampak pasar yang besar. Bagaimanapun, SEC berencana membawa pasar modal AS ke blockchain. Apakah data pasar ini dapat mengganggu rencana tersebut?
Untuk bersikap adil, pernyataan ini bisa saja salah atau menyesatkan. Laporan ini akan lebih berdampak jika institusi TradFi lain menguatkan pernyataan JPMorgan tentang tokenisasi RWA. Namun, industri kripto harus menyadari bahwa investasi RWA institusional mungkin akan menurun lebih jauh.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
