Para pembuat undang-undang masih mencari jalan tengah untuk menghidupkan kembali CLARITY Act yang saat ini terhenti. RUU struktur pasar kripto andalan Amerika Serikat ini. Para senator kini sedang mempertimbangkan kompromi terkait aturan imbal hasil stablecoin setelah negosiasi kembali menemui jalan buntu awal bulan ini.
Pekan lalu, bank-bank dikabarkan menolak proposal yang didukung Gedung Putih untuk memecah kebuntuan terkait imbal hasil stablecoin. Mereka tetap tidak ingin ada produk yang bersaing dengan deposito perbankan tradisional.
Penolakan itu membuat RUU ini masih mandek di Senat dan menimbulkan pertanyaan baru: apakah Kongres bisa mengesahkan regulasi ini sebelum pemilu paruh waktu 2026. Waktu kini menjadi faktor utama.
Negosiasi Berlanjut, tapi RUU Masih Tertahan
CLARITY Act lolos di House pada Juli 2025 dengan dukungan bipartisan. Setelahnya, regulasi ini berpindah ke Komite Perbankan Senat. Di sinilah pembahasan terhenti.
Perselisihan utama kini terkait imbal hasil stablecoin. Pihak bank berpendapat bahwa jika stablecoin boleh memberikan bunga atau imbalan, maka dana nasabah bisa pindah dari sistem perbankan tradisional.
Perusahaan kripto berpendapat imbal hasil merupakan hal normal di pasar aset kripto dan seharusnya tidak dilarang sepenuhnya.
Karena isu tersebut belum juga disepakati, Senat belum menjadwalkan pembahasan lanjutan di komite. Tanpa tahap ini, RUU ini tidak bisa masuk agenda sidang paripurna di Senat.
Sementara itu, para senator masih terus mencari kata kompromi.
Beberapa usulan mengizinkan imbal hasil stablecoin dalam jumlah terbatas khusus untuk transaksi dan pembayaran, namun tetap membatasi bunga pada saldo mengendap. Tapi, bank tetap skeptis pada skema apapun yang mirip produk deposito.
Akibatnya, negosiasi masih berlangsung, namun kemajuannya masih lambat.
Jam Sebelum Pemilu Tengah
Tantangan terbesar adalah soal waktu.
Kongres harus mengesahkan RUU ini sebelum pemilu paruh waktu November 2026 jika ingin menjadi undang-undang di periode ini. Namun, jadwal Kongres hanya memberikan sedikit kesempatan yang realistis.
Secara praktik, hanya ada tiga jendela waktu tersisa.
Window Satu: Musim Semi (Maret–Mei)
Jendela pertama dan peluang terkuat adalah saat ini.
Jika para negosiator berhasil menyelesaikan sengketa imbal hasil stablecoin dalam beberapa minggu ke depan, Komite Perbankan Senat bisa segera menjadwalkan pembahasan dan membawa RUU ini untuk maju pada akhir Maret atau April. Kemudian, Senat dapat mengadakan voting paripurna sebelum musim semi berakhir.
Ini adalah peluang terbaik agar CLARITY Act cepat disahkan.
Namun, kalender Senat sudah mencakup beberapa masa reses pada akhir Maret dan Mei.
Senat dijadwalkan reses dari 30 Maret sampai 10 April, lalu dari 4 Mei sampai 8 Mei, lalu lagi dari 25 Mei sampai 29 Mei.
Window Kedua: Awal Musim Panas (Juni–Juli)
Masih ada waktu setelah Memorial Day, namun lebih sulit.
Reuters melaporkan waktu pembahasan di Senat terbatas sebelum para legislator meninggalkan Washington pada musim panas untuk memulai kampanye pemilu. Ini jadi kendala besar karena masih banyak perdebatan terbuka soal imbal hasil, etika, dan isi tentang pembiayaan ilegal di RUU ini.
Senat juga akan reses dari 29 Juni hingga 10 Juli, membuat waktu pembahasan semakin singkat.
Selain itu, kalau Senat meloloskan versi RUU yang berbeda dengan naskah dari House, para legislator harus menyelaraskan kedua naskah sebelum dikirim ke presiden.
Langkah tambahan ini bisa membuat proses makin lama.
Window Tiga: September
Ini adalah peluang sisa sebelum pemilihan, namun sangat kecil.
Senat dijadwalkan reses lagi dari 10 Agustus sampai 11 September, lalu dari 5 Oktober sampai 6 November. Praktis, Oktober sudah hilang dari jadwal pertimbangan.
Itu artinya, hanya ada periode singkat di September jika para pimpinan menilai RUU ini sangat mendesak untuk dipaksakan diloloskan.
Meskipun begitu, jendela ini sangat sempit dan penuh tantangan politik. RUU besar jarang disahkan mendekati pemilu, kecuali benar-benar dianggap mendesak oleh pemimpin parlemen.
