Sebuah laporan baru mengungkapkan bahwa investor berskala besar, yang diklasifikasikan sebagai “whale,” menyumbang lebih dari 90% perdagangan di centralized exchange Korea Selatan.
Sementara data on-chain telah lama menunjukkan bahwa crypto whale menggerakkan pasar DeFi, analis kini merilis statistik objektif pertama. Statistik ini menjelaskan skala dan pola investor whale di centralized exchange.
SponsoredWhale Kuasai Pasar di Korea Selatan
Kantor anggota parlemen Lee Heon-seung dari Partai People Power merilis data tersebut pada hari Selasa. Laporan ini mendefinisikan 10% pengguna teratas di setiap exchange sebagai “investor whale.” Kemudian mengukur bagian mereka dari total volume perdagangan sebagai “konsentrasi perdagangan.”
Sumber asli data ini adalah Financial Supervisory Service (FSS) Korea Selatan.
Menurut data tersebut, Bithumb memiliki konsentrasi perdagangan investor whale tertinggi di antara lima exchange domestik terbesar yang mendukung perdagangan Won Korea.
Konsentrasinya mencapai 97,97% pada paruh pertama tahun ini. Ini berarti 90% pengguna terbawah di exchange hanya menyumbang 2,03% dari total volume perdagangan.
Exchange teratas berdasarkan konsentrasi perdagangan adalah GOPAX (97,95%), Coinone (97,54%), Korbit (97,52%), dan Upbit (89,36%). Dalam hal volume perdagangan, Upbit mencatat yang tertinggi dengan ₩1.488,6 triliun, diikuti oleh Bithumb dengan ₩589 triliun. Coinone, Korbit, dan Gopax masing-masing menempati peringkat ketiga hingga kelima.
Konsentrasi Meningkat dengan Market Cap
SponsoredLaporan tersebut juga menemukan bahwa konsentrasi perdagangan lebih tinggi untuk aset berkapitalisasi besar. Namun, bahkan mata uang kripto berkapitalisasi kecil masih menunjukkan konsentrasi lebih dari 60%.
Analisis bulanan dari 10 aset dengan kapitalisasi pasar terendah dari Januari 2023 hingga Juni 2025 mengungkapkan bahwa Bithumb memiliki konsentrasi perdagangan tertinggi sebesar 83,8%. Sebaliknya, Upbit memiliki yang terendah sebesar 66,91%.
Untuk waktu yang lama, listing mata uang kripto baru di exchange Korea telah dikaitkan dengan “efek listing.” Ini menyebabkan kenaikan harga yang signifikan. Listing sebuah proyek di exchange Korea besar sering dianggap sebagai berkah.
Sementara banyak orang melihat ini sebagai simbol kekuatan beli kolektif investor Korea, data menunjukkan bahwa ini mungkin merupakan fenomena abnormal. Fenomena ini kemungkinan didorong oleh sejumlah kecil investor whale.
Pasar yang Berubah
Pakar industri mengaitkan konsentrasi tinggi ini dengan karakteristik unik dari pasar kripto Korea. Di pasar ini, centralized exchange hanya mengizinkan perdagangan spot, dan mayoritas pengguna adalah investor ritel.
Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan berencana untuk mengizinkan akun exchange kripto untuk hingga 3.500 institusi. Perubahan ini akan berlaku untuk investor profesional yang terdaftar pada paruh kedua tahun ini.
Masih harus dilihat apakah Korea akan terus dianggap sebagai “tanah suci untuk listing kripto” setelah perubahan ini.
