Adopsi institusional terhadap aset digital semakin cepat di Asia-Pasifik. Chainalysis 2025 Global Crypto Adoption Index menunjukkan APAC memimpin pertumbuhan global, dengan nilai yang diterima meningkat 69% dari tahun ke tahun menjadi US$2,36 triliun. India memimpin indeks ini, sementara Jepang, Korea, dan Asia Tenggara memperluas pilot dan sandbox.
Dalam konteks ini, BeInCrypto berbicara dengan Dr. Jez Mohideen, Co-Founder dan CEO Laser Digital, bagian aset digital dari Nomura Group, untuk membahas di mana adopsi Web3 paling aktif.
Kekhawatiran Nyata Investor Institusi
Meski adopsi di tingkat akar rumput meningkat, banyak ruang rapat masih menilai ini “terlalu dini.” Jika demikian, apa yang disebutkan institusi dalam diskusi internal saat mempertimbangkan adopsi kripto? Tanggapan Mohideen menyoroti hambatan reputasi, keamanan, dan kepatuhan yang mendominasi agenda.
Sponsored
“Di seluruh APAC, minat institusional terhadap aset digital terus tumbuh. Namun, adopsi dilakukan dengan hati-hati, mungkin karena kekhawatiran yang masih ada terkait risiko reputasi, ancaman keamanan siber (misalnya, kerugian finansial dari insiden peretasan), dan kepatuhan terhadap standar global seperti Basel III, FATF, AML, dan kerangka kerja CFT.”
Kekhawatiran ini tetap mendesak. BeInCrypto melaporkan bahwa peretas yang diduga dari Korea Utara mencuri US$1,6 miliar pada paruh pertama 2025, termasuk US$1,5 miliar dari Bybit saja. Kerugian semacam itu menjelaskan mengapa institusi menuntut kejelasan tentang kustodi, asuransi, dan audit sebelum melangkah maju.
Tingkat Respons Industri
Industri mana di APAC yang memimpin langkah ini? Bank dan perusahaan sekuritas telah mengumumkan pilot, sementara perusahaan asuransi tetap berhati-hati. Mohideen mengatakan kesenjangan ini mencerminkan bukan hanya regulasi tetapi juga strategi internal.
“Meskipun sulit untuk digeneralisasi berdasarkan industri, respons bervariasi secara signifikan berdasarkan strategi masing-masing perusahaan. Perusahaan asuransi cenderung lebih konservatif dan lebih lambat dalam berinteraksi dengan aset digital. Sektor lain, termasuk perbankan dan perusahaan sekuritas, cenderung menunjukkan eksplorasi yang lebih proaktif, seringkali melalui program pilot atau kemitraan strategis.”
Siklus Empat Tahun dan Prospek Pasar
Bitcoin telah lama dibingkai oleh siklus empat tahunan yang didorong oleh halving. Namun pada 2024, siklus ini memecahkan preseden: Bitcoin melonjak ke rekor tertinggi baru sebelum halving, didorong oleh akumulasi institusional daripada spekulasi ritel.
Sponsored SponsoredAnalis mengatakan pergeseran ini mencerminkan evolusi Bitcoin menjadi aset makro yang terkait dengan likuiditas global, mengurangi peran halving sebagai sinyal penentu. Apakah institusi masih memperhatikan siklus ini?
“Investor institusional biasanya melihat siklus halving Bitcoin sebagai salah satu dari banyak indikator pasar. Perkembangan regulasi yang lebih luas dan pergeseran permintaan struktural semakin berpengaruh. Halving mungkin berkontribusi pada sentimen, tetapi bukan faktor penentu dalam pengambilan keputusan institusional.”
Pernyataan ini sejalan dengan perubahan struktur aliran. Data Farside Investors menunjukkan ETF bitcoin spot AS menarik US$54,5 miliar sejak Januari 2024, sementara Bloomberg mencatat miliaran aliran masuk ETF ether pada 2025. Bersama-sama, Bitcoin dan Ethereum kini menjadi patokan institusional bersama indikator makro.
Strategi Treasury Bitcoin dan Contoh Awal
Adopsi treasury telah disebut sebagai tanda keyakinan institusional, dengan perusahaan seperti Metaplanet dan Remixpoint di Jepang menambahkan bitcoin. Namun, ada retakan yang terlihat. BeInCrypto melaporkan bahwa banyak perusahaan treasury yang terdaftar sekarang diperdagangkan di bawah mNAV mereka, membatasi kemampuan mereka untuk mengumpulkan dana dan mengekspos mereka pada penjualan paksa. Beberapa analis menyebut strategi ini sebagai “arbitrase keuangan terbesar dalam sejarah,” sementara yang lain memperingatkan bahwa ini menyerupai taruhan seperti Ponzi. Seberapa awal para pengadopsi mulai membentuk diskusi?
Sponsored“Di Jepang, diskusi regulasi tentang perpajakan dan akuntansi kripto sedang berkembang. Beberapa perusahaan telah mengadopsi strategi treasury kripto, yang sedang diawasi dengan ketat. Para pengadopsi awal ini berfungsi sebagai studi kasus praktis dalam manajemen risiko. Keberhasilan atau kegagalan mereka dapat mempengaruhi perilaku institusional yang lebih luas, tetapi adopsi pada akhirnya akan bergantung pada kejelasan regulasi dan kesiapan operasional.”
Di luar Jepang, Yunfeng Financial di Hong Kong mengalokasikan US$44 juta dalam ETH, sementara China Renaissance menginvestasikan US$200 juta ke Web3, termasuk US$100 juta dalam BNB, mendapatkan julukan “BNB MicroStrategy.” Perusahaan-perusahaan ini tetap menjadi studi kasus tentang bagaimana treasury beradaptasi di tengah tekanan pasar.
Tokenisasi dan Integrasi Likuiditas
Tokenisasi semakin cepat secara global. Proyek Guardian di Singapura telah berkembang ke obligasi dan FX, Hong Kong menerbitkan obligasi digital multi-mata uang, dan Jepang terus menyempurnakan kerangka STO. Bagaimana perkembangan ini dapat bersatu dengan likuiditas kripto? Siapa yang akan memimpin?
“Tokenisasi aset tradisional (saham, obligasi) sedang berkembang, namun integrasi dengan likuiditas pasar kripto tetap kompleks. Kendala regulasi pada penerbitan di public chain mungkin menunda konvergensi. Bank dan exchange membawa kepercayaan dan skala, namun peluang sebenarnya terletak pada kolaborasi dengan pemain infrastruktur baru yang dapat menjembatani pasar yang diatur dengan inovasi public chain. Bersama-sama, konvergensi ini dapat membentuk kembali pasar modal menjadi sesuatu yang jauh lebih global, likuid, dan dapat diakses.”
Proliferasi Stablecoin dan Interoperabilitas
Kerangka kerja stablecoin berkembang di seluruh APAC. Jepang mengklasifikasikan JPYC sebagai instrumen pembayaran elektronik, peraturan Hong Kong menetapkan persyaratan modal HK$25 juta, dan Korea Selatan mengusulkan blockchain yang didukung negara. Bisakah interoperabilitas dicapai di tengah aturan yang berbeda?
Sponsored Sponsored“Kemunculan stablecoin semacam itu mungkin menambah dinamika keseluruhan, namun kemungkinan persaingan akan muncul dari faktor bisnis daripada faktor politik. Persaingan kemungkinan akan muncul berdasarkan kenyamanan keseluruhan, UX, dan biaya aktual untuk menggunakannya (misalnya biaya implementasi). Baik regulator maupun penerbit memasuki wilayah yang belum dipetakan, dan mengingat pentingnya fungsi penyelesaian, peluncuran dan ekspansi kemungkinan akan berjalan hati-hati.
Koneksi global dan interoperabilitas diharapkan menjadi fitur sejak awal. Setiap yurisdiksi ingin mengontrol, setiap penerbit ingin mempertahankan pengguna. Itu menciptakan risiko likuiditas yang terisolasi. Operasi awal kemungkinan akan dilakukan dengan fungsionalitas terbatas dan fleksibilitas yang berkurang.”
Realitas Pasar APAC
Sementara Hong Kong dan Singapura memimpin dalam pesan publik, Mohideen mengatakan aktivitas menyebar lebih luas. Di mana sebenarnya modal, bakat, dan adopsi Web3—DeFi, DEXs, NFT—benar-benar aktif?
“Sementara Hong Kong dan Singapura menonjol secara publik, aktivitas nyata juga muncul di Jepang, Korea, dan Asia Tenggara. Inisiatif sandbox dan program percontohan mendapatkan daya tarik. Di Jepang, minat terhadap DeFi dan DEXs meningkat di kalangan pengguna kripto-native. Meskipun adopsi yang lebih luas akan muncul secara bertahap, ini tidak boleh dianggap sebagai awal yang lambat. Apa yang kita lihat adalah pendekatan yang lebih fokus yang akan memungkinkan ekosistem tumbuh lebih cepat setelah fondasi ada.”
Tren kantor keluarga menggambarkan hal ini. UBS dan Reuters mencatat bahwa keluarga kaya Asia kini mengalokasikan 3%–5% untuk kripto, menganggapnya sebagai bagian penting dari portofolio mereka. Dikombinasikan dengan adopsi dari akar rumput, aliran ini menunjukkan bahwa Web3 tidak lagi menjadi ceruk di APAC.
Lanskap Risiko
Pertanyaan terakhir kami adalah tentang bagaimana institusi menyeimbangkan peluang dengan risiko. Poin Mohideen sebelumnya tentang keamanan dan tata kelola bergema saat regulator bertindak melawan alat pencucian uang dan model treasury yang menggunakan leverage menghadapi tekanan.
Keyakinan DOJ terhadap co-founder Tornado Cash, Roman Storm, menegaskan prioritas penegakan hukum. Analis memperingatkan bahwa treasury yang sarat utang menghadapi tembok jatuh tempo US$12,8 miliar pada tahun 2028. Institusi APAC merespons dengan pendekatan yang didanai ekuitas dan transparansi, seperti yang dilaporkan BeInCrypto tentang adopsi treasury.
Perspektif Mohideen menyoroti baik kehati-hatian maupun momentum di APAC. Institusi masih mempertimbangkan risiko, namun pilot tokenisasi, aturan stablecoin, dan eksperimen treasury menunjukkan pasar yang cepat matang. Dengan Bitcoin dan Ethereum sebagai tolok ukur dan adopsi Web3 yang menyebar, APAC meletakkan dasar untuk membentuk fase berikutnya dari keuangan digital global.
