Pasar IPO London yang dulunya sangat dihargai kini merosot ke level terlemah dalam tiga dekade, sementara AS menikmati kebangkitan yang didorong oleh listing kripto dan AI.
Perbedaan ini mencerminkan penyesuaian struktural dalam aliran modal global, dengan sektor ekonomi baru memilih New York daripada London sebagai landasan peluncuran pilihan mereka.
Pasar IPO London Jatuh ke Titik Terendah dalam Sejarah
Menurut data yang dilaporkan oleh Barchart, penggalangan dana IPO London pada paruh pertama (H1) tahun 2025 merosot menjadi hanya £160 juta (sekitar US$215 juta) dari lima kesepakatan, menandai level terendah sejak 1995.
Postingan ini menyoroti posisi kota yang semakin menurun dalam keuangan global, dengan volume dan valuasi kesepakatan runtuh mendekati nol. Ini jauh di bawah puncak seperti tahun 2007 atau ledakan pasca-COVID tahun 2021.
Analis menunjukkan pelarian modal pasca-Brexit, hambatan regulasi yang lebih ketat, dan likuiditas yang berkurang sebagai kekuatan pendorong di balik penurunan ini.
Banyak perusahaan yang mungkin telah terdaftar di London Stock Exchange (LSE) kini beralih ke New York atau Hong Kong untuk mendapatkan modal yang lebih dalam dan minat investor yang lebih kuat.
Lebih dekat lagi, pasar IPO AS menceritakan kisah yang sangat berbeda. Bursa Amerika mengumpulkan sekitar US$28,3 miliar dari 156 listing pada H1 tahun 2025, secara efektif mengerdilkan angka London.
Laporan oleh EY Americas menunjukkan bahwa jumlah IPO AS pada Q2 2025 naik 16% dibandingkan Q2 2024 meskipun hasil bruto lebih lemah.
Pada bulan Juni saja, sembilan IPO mengumpulkan lebih dari US$50 juta masing-masing, termasuk dua penawaran terbesar kuartal tersebut. Kinerja pasar sekunder juga kuat, dengan keuntungan perdagangan hari pertama median lebih dari 20%.
Banyak momentum didorong oleh perusahaan kripto dan AI, yang telah menggetarkan investor dengan janji inovasi dan nilai kelangkaan.
Bloomberg melaporkan bahwa perusahaan seperti Circle Internet Group, penerbit stablecoin Bullish, dan pemberi pinjaman blockchain Figure Technology adalah di antara penerima manfaat terbesar.
Demikian pula, listing Circle senilai US$1,21 miliar pada bulan Juni telah melonjak lebih dari 336% sejak go public.
“Harga saham Circle telah meningkat empat kali lipat dari penawaran awalnya, momen luar biasa yang menempatkannya di belakang debut bersejarah Coinbase senilai US$86 miliar. Ini adalah sinyal keras dan jelas bahwa kepercayaan investor pada kripto bergerak maju dengan momentum yang tak terhentikan,” ujar Anil Oncu, CEO Bitpace, dalam pernyataan kepada BeInCrypto.
Crypto exchange Bullish (BLSH) mengumpulkan lebih dari US$1 miliar dalam IPO Agustus, dengan saham hampir tiga kali lipat pada hari pembukaan. Ini memberikannya kapitalisasi pasar US$10 miliar, hampir dua kali lipat dari valuasi IPO-nya.
Mereka dilaporkan berlipat ganda atau tiga kali lipat nilainya saat debut, sejalan dengan laporan BeInCrypto bahwa IPO Circle membuktikan kemenangan Wall Street.
“Kami melihat perusahaan teknologi dan sektor kripto mempercepat jadwal IPO mereka setelah lonjakan tiga digit pada hari pertama menjadi fitur reguler di pasar musim panas ini,” Bloomberg melaporkan, mengutip Will Connolly, co-head pasar modal ekuitas Goldman Sachs Group Inc. di Amerika.
Arus Modal Global Menyesuaikan Diri di Tengah Peran Aset Kripto yang Semakin Besar di Pasar Ekuitas
Perbedaan antara stagnasi London dan ledakan IPO Amerika mencerminkan perubahan struktural yang lebih dalam.
Sejak Brexit, London berjuang untuk mempertahankan perannya sebagai pusat keuangan, sementara pasar AS memposisikan diri sebagai rumah bagi industri pertumbuhan seperti blockchain, fintech, dan AI.
“Setengah dari 10 IPO teratas pada Q2 terjadi pada bulan Juni, menyoroti akhir kuartal yang kuat,” terang Rachel Gerring dari EY, menunjuk pada ketahanan pasar ekuitas AS meskipun ada tarif dan ketegangan geopolitik.
Sementara itu, hasil IPO global meningkat pada H1 tahun 2025, dengan AS, Cina, dan India menyumbang 60% dari listing.
Namun London tetap mencolok dengan ketidakhadirannya dalam cerita pertumbuhan ini, semakin terpinggirkan saat perusahaan mencari pasar yang lebih dinamis.
Bagi kripto, ledakan IPO ini lebih dari sekadar likuiditas. Ini menandakan arus utama perusahaan aset digital seperti Tron ke dalam pasar ekuitas tradisional.
Perusahaan lain termasuk Grayscale, BitGo, dan, baru-baru ini, Gemini, yang mencari debut publik dengan aset senilai US$18 miliar.
Investor yang ingin terlibat dalam infrastruktur kripto, stablecoin, dan layanan blockchain berbondong-bondong masuk ke listing, seringkali dengan valuasi yang menyaingi perusahaan teknologi tradisional.
Baru-baru ini, BeInCrypto melaporkan bahwa perusahaan kripto Asia juga mengincar IPO di AS di tengah upaya mencari modal, legitimasi, dan peluang ekspansi global. Menurut Nick Williams dari Deutsche Bank, permintaan didorong oleh nilai kelangkaan.
“Cara terbatas investor ekuitas untuk mendapatkan eksposur ke aset kripto, dan permintaan ritel yang tak terpuaskan untuk tema ini, mendorong banyak pergerakan,” ujar Williams.
Kenaikan IPO yang didorong oleh kripto di AS menambah tantangan London. Dengan exchange kripto, penerbit stablecoin, dan perusahaan blockchain berlomba ke New York, LSE berisiko tertinggal dalam industri yang mendefinisikan dekade keuangan berikutnya.
Bahkan ketika bankir Wall Street bersiap untuk jendela IPO musim gugur yang sibuk, dengan nama-nama seperti Kraken, Figure, Klarna, dan StubHub dalam antrean, jalur London tampak tipis.
“Era institusional kripto memasuki fase baru saat aktivitas IPO meningkat…Dengan debut NYSE yang terkenal dari Circle, pengajuan IPO Gemini…lapangan permainan untuk eksposur kripto yang diatur secara fundamental berubah. Pasar modal terbuka kembali untuk perusahaan aset digital dengan model yang kredibel,” terang Tracy Jin, COO MEXC, kepada BeInCrypto.
Tanpa reformasi yang berani, analis memperingatkan, kota ini berisiko kehilangan keunggulan kompetitifnya sepenuhnya.
“Penyelarasan kembali pasar IPO di berbagai wilayah dan sektor mencerminkan pergeseran yang lebih dalam dalam aliran modal global dan sentimen investor,” papar George Chan, Pemimpin Global IPO EY.
Secara keseluruhan, kekeringan IPO di London menandai penurunan struktural. Namun AS menikmati gelombang euforia investor yang didorong oleh listing kripto dan AI.
Kecuali London beradaptasi, posisinya dalam perlombaan IPO global mungkin sudah berlalu dalam sejarah.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
