Keambrukan harga MANTRA yang dahsyat pada hari Senin langsung memicu kekhawatiran tentang kemungkinan aktivitas orang dalam dan manipulasi harga. Sebagai respons, whale menjual kepemilikan mereka, mengisyaratkan bahwa wallet yang paling terinformasi sedang mengurangi risiko. Namun, para ahli industri yakin bahwa episode ini hanyalah gangguan kecil dalam konsolidasi jangka panjang pasar aset dunia nyata (RWA).
BeInCrypto berbicara dengan para ahli dari Blocksquare, Credefi, dan QuantHive untuk membahas apa yang salah selama kejatuhan token, dampaknya, dan bagaimana hal ini mempengaruhi antusiasme saat ini terhadap aset yang ditokenisasi.
Penurunan Harga
Pada hari Senin, token MANTRA (OM) mengalami kejatuhan harga yang dahsyat, anjlok lebih dari 90% dalam waktu kurang dari satu jam dan menghapus lebih dari US$5,5 miliar dalam kapitalisasi pasar. Kejatuhan mendadak ini membawa OM dari harga tertinggi US$6,33 ke bawah US$0,50.
Dengan tim MANTRA diduga memegang hampir 90% dari total pasokan token, tindakan ini langsung memicu kekhawatiran tentang kemungkinan perdagangan orang dalam dan manipulasi harga.
Data on-chain mengungkapkan adanya deposit 3,9 juta token OM ke exchange OKX dari wallet yang diduga terkait dengan tim MANTRA. Deposit besar ini langsung memicu kekhawatiran di kalangan komunitas investor. Kekhawatiran utama adalah bahwa tim sedang bersiap untuk penjualan besar-besaran.
“Nampaknya ini adalah kasus klasik dari transparansi rendah bertemu dengan risiko konsentrasi tinggi. Transfer token yang signifikan ke exchange terpusat—terutama yang dianggap terkait dengan tim inti—bisa cukup untuk memicu kepanikan di pasar mana pun, apalagi yang sudah tegang,” ujar Ivo Grigorov, CEO Credefi, kepada BeInCrypto.
Token tersebut mengalami gelombang likuidasi paksa yang cepat sebesar US$66,97 juta hanya dalam 12 jam, mempercepat kejatuhan OM. Tim MANTRA dilaporkan mempertahankan kontrol signifikan atas pasokan OM, memegang sebanyak 90% —sekitar 792 juta token— dalam satu wallet.
Akibatnya, hanya sebagian kecil yang tersedia untuk perdagangan publik, membuat token rentan terhadap tekanan jual yang besar dan menimbulkan kekhawatiran tajam tentang aktivitas orang dalam.
Menurut data terbaru, komunitas MANTRA masih terguncang akibat kejatuhan minggu ini.
Dampak pada Kepercayaan Investor
Setelah kejadian hari Senin, kepercayaan investor terhadap proyek MANTRA tetap sangat rusak. Masa depan proyek ini juga tampak suram.
QuantHive, platform perdagangan AI, terus memantau aktivitas blockchain dan melacak pergerakan gabungan dari trader ‘Alpha’ terkemuka. Berdasarkan analisis terbarunya, QuantHive telah mengidentifikasi perubahan signifikan dalam sentimen seputar token OM.
“Secara umum, wallet Alpha adalah akumulator bersih OM, menandakan kepercayaan. Namun, sejak kejatuhan, dalam 48 jam terakhir, kami telah mengamati lebih dari US$2,5 juta dalam OM terjual dibandingkan US$1,6 juta yang dibeli. Perubahan ini menunjukkan keluarnya secara terkoordinasi yang mungkin menunjukkan kurangnya kepercayaan dalam pemulihan proyek di antara pemain berpengalaman,” terang Felix Huang, Marketing & Community Lead QuantHive, kepada BeInCrypto.
Pada saat yang sama, berita tentang kejatuhan harga telah menarik perhatian signifikan terhadap proyek ini. Akibatnya, interaksi on-chain seputar token OM telah meningkat secara signifikan selama dua hari terakhir. Namun, sentimen tetap bearish.
“Lonjakan dalam interaksi alamat dan pencarian menunjukkan minat yang meningkat, baik dari investor, spekulan, atau hanya pengamat yang melacak dampaknya. Namun meskipun ada buzz, sinyal sentimen aliran platform kami telah bergeser ke [Fear, Uncertainty, and Doubt],” tambahnya.
Secara bersamaan, investor besar secara agresif meninggalkan pasar.
Apa Arti Penjualan Whale?
Selama episode MANTRA, terjadi penjualan besar-besaran, yang nampaknya dimulai oleh pelepasan signifikan dari holder besar. Firma analitik blockchain Lookonchain melacak setidaknya 17 wallet yang secara kolektif mendepositkan 43,6 juta token OM, senilai US$227 juta, ke exchange mulai 7 April.
Volume ini merupakan 4,5% dari pasokan beredar OM, menyoroti peristiwa pelepasan besar oleh investor kunci. Huang percaya data ini signifikan, menunjukkan bahwa whale mengurangi eksposur mereka terhadap MANTRA.
“Data menunjukkan bahwa wallet yang paling terinformasi saat ini sedang mengurangi risiko. Ini adalah reaksi terhadap seluruh kekacauan ini. Apapun penyebabnya, pengamat ritel dan institusi sebaiknya berhati-hati—para whale telah berbicara, dan untuk saat ini, mereka menuju pintu keluar,” terang dia.
Peningkatan kekhawatiran yang sudah lama ada tentang fundamental proyek membuat kesimpulan ini mudah dipahami.
Tanda Awal Salah Kelola
Dalam setahun terakhir, tuduhan muncul bahwa tim MANTRA memanipulasi harga token menggunakan market maker, mengubah struktur ekonomi token, dan berulang kali menunda airdrop komunitas. Laporan juga muncul yang menunjukkan bahwa MANTRA mungkin terlibat dalam kesepakatan over-the-counter (OTC) yang tidak diungkapkan, menawarkan token dengan diskon besar, termasuk kasus di mana mereka dijual setengah dari nilai pasar.
Apa yang terjadi minggu ini secara fundamental mengubah pandangan tentang keberlanjutan proyek.
“Jenis keruntuhan ini tidak terjadi dalam semalam. Ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih dalam yang telah berkembang seiring waktu. Ketika sebuah proyek meninggalkan terlalu banyak pertanyaan yang tidak terjawab—tentang dinamika pasokan, komunikasi, atau janji masa lalu—setiap pemicu negatif akan diperbesar,” ujar Grigorov.
Kekurangan pengungkapan publik yang melekat juga secara permanen merusak kepercayaan publik terhadap proyek tersebut.
“Di dunia kripto, komunitas bukan hanya penonton—mereka adalah fondasi kesuksesan sebuah proyek. Ketika kekhawatiran tentang perubahan, tokenomik, atau transparansi tidak ditangani, itu menciptakan defisit kepercayaan yang dapat dengan cepat meningkat, terutama di pasar yang volatil,” tutur Denis Petrovcic, CEO dan Co-Founder Blocksquare, kepada BeInCrypto.
Dia juga menekankan pentingnya membina komunikasi yang terbuka, jujur, dan konsisten dengan komunitas.
“Setelah kepercayaan itu rusak, bahkan peristiwa kecil dapat memicu reaksi yang berlebihan. Insiden ini sekali lagi menyoroti betapa pentingnya memperlakukan komunitas sebagai mitra jangka panjang, bukan hanya audiens sementara,” tambah Petrovcic.
Sementara itu, fakta bahwa para pemimpin proyek memegang hampir seluruh pasokan token dengan cepat memicu kecurigaan perdagangan orang dalam.
“Ini adalah salah satu kerentanan terbesar dalam kripto, terutama di sektor seperti RWA di mana kita berusaha membangun kepercayaan dengan modal yang serius. Jika sebuah tim memegang terlalu banyak pasokan, mereka tidak hanya membawa risiko pasar—mereka juga membawa risiko naratif. Bahkan persepsi aktivitas orang dalam dapat membuat pengguna ketakutan,” tambah Grigorov.
Terlepas dari parahnya keruntuhan MANTRA, para pemimpin industri tetap optimistis tentang prospek industri RWA.
Potensi Abadi RWAs
Bagi Grigorov dan Petrovcic, MANTRA adalah hambatan dalam proses pengembangan aset tokenisasi. Namun, integritas mereka tetap utuh.
“Ini adalah pukulan bagi satu proyek, bukan untuk konsep RWA secara keseluruhan. Jika ada, ini memperjelas mengapa standar sangat penting di ruang ini. RWA bukan hanya narasi DeFi lainnya—ini adalah pintu masuk bagi institusi dunia nyata, investor, dan pemberi pinjaman,” ucap Grigorov.
Petrovcic sependapat dengan pandangan ini, berpendapat bahwa meskipun kepercayaan jangka pendek dapat terpengaruh, pasar RWA yang lebih luas tidak menghadapi risiko sistemik.
“Sektor ini jauh lebih luas daripada satu token atau proyek. Faktanya, banyak tim telah membangun di ruang ini selama bertahun-tahun—jauh sebelum RWA menjadi narasi pasar. Proyek-proyek ini didasarkan pada kerangka hukum, integrasi dunia nyata, dan infrastruktur yang melampaui spekulasi harga token. Acara ini hanya menarik garis yang lebih jelas antara hype yang didorong oleh narasi dan para builder serius yang fokus pada utilitas jangka panjang dan keselarasan regulasi,” ujarnya.
Momentum dan potensi keseluruhan sektor ini terlihat jelas dalam metrik kuncinya. CoinGecko melaporkan bahwa total kapitalisasi pasar koin RWA saat ini melebihi US$34,5 miliar, dengan hampir US$2 miliar diperdagangkan dalam 24 jam terakhir.
Jika ada yang bisa dipelajari, insiden MANTRA minggu ini seharusnya menjadi pelajaran untuk masa depan.
Apa yang Bisa Dipelajari dari Tuduhan Manipulasi Harga MANTRA?
Bagi Petrovcic, pelajaran utama dari situasi MANTRA adalah perlunya kepercayaan yang diperoleh dan diverifikasi secara publik di Web3, bukan mengandalkan entitas terpusat untuk masa depan keuangan yang terdesentralisasi.
Dia menekankan bahwa transparansi, yang ditunjukkan dengan alokasi token yang jelas, vesting jangka panjang, dan komunikasi terbuka, sangat penting untuk membangun kepercayaan ini.
“Setiap ambiguitas—terutama seputar pergerakan token besar—merusak kredibilitas dan mengundang kekacauan. Proyek RWA khususnya harus mencapai standar yang lebih tinggi, karena kita tidak hanya membangun protokol—kita menghubungkan sistem on-chain dengan aset dunia nyata dan kerangka hukum. Itu menuntut kedewasaan, bukan hanya momentum,” terang Petrovcic kepada BeinCrypto.
Grigorov berbagi pendapat serupa, menyoroti perlunya komunikasi yang efektif.
“Jika tim Anda memindahkan volume token yang besar—bahkan jika itu untuk alasan operasional—Anda perlu menjelaskannya sebelumnya. Akuntabilitas tidak hanya berarti melakukan hal yang benar secara internal—itu berarti menunjukkan hal itu kepada publik. Ini menyoroti pentingnya jadwal rilis token yang dapat diprediksi, pelacakan wallet publik, dan, idealnya, penyerahan kendali secara bertahap kepada tata kelola terdesentralisasi seiring proyek berkembang,” tuturnya.
Apakah Insiden MANTRA Menjadi Titik Balik?
Insiden MANTRA tak diragukan lagi mengguncang pasar aset kripto, mengingatkan investor akan risiko yang terkait dengan praktik yang tidak transparan dan kepemilikan token yang terkonsentrasi.
Masa depan industri RWA yang lebih luas, bagaimanapun, tetap cerah. Skala pasar sektor ini menunjukkan minat yang tulus dan perkembangan yang berkelanjutan dalam sektor ini.
Meski menyakitkan bagi mereka yang terkena dampak langsung, episode MANTRA adalah kesempatan belajar yang penting. Ini menyoroti perbedaan antara proyek yang didorong oleh fundamental yang berkelanjutan dan yang rentan terhadap hype dan salah urus.
Ke depan, signifikansi insiden MANTRA terletak pada pelajaran berharga yang diberikannya untuk ruang RWA. Dengan menerapkan pelajaran ini dengan tekun, industri RWA dapat mengurangi risiko episode serupa di masa depan, meningkatkan kepercayaan investor, dan pada akhirnya mewujudkan potensi besarnya.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
