Pada tahun 2025, pasar aset kripto Korea Selatan mengalami perubahan penting, bergerak dari ledakan yang didorong oleh ritel menuju kerangka yang lebih terinstitusionalisasi dan diatur.
Empat pilar kebijakan mendefinisikan transformasi ini. Pertama, pemerintah merencanakan partisipasi korporat secara bertahap. Kedua, regulator merancang kerangka kerja untuk ETF Bitcoin spot dan stablecoin yang dipatok won. Ketiga, otoritas menerapkan langkah-langkah ketat terhadap operator yang tidak terdaftar dan pelanggaran KYC. Keempat, bank sentral menghentikan pengembangan CBDC. Sebagai gantinya, mereka mendukung uji coba stablecoin yang dipimpin oleh bank.
Agenda Aset Digital Nasional dan Tantangan Legislatif
BeInCrypto sebelumnya melaporkan perkembangan kebijakan utama di bawah Presiden Lee Jae-myung. Komite Kepresidenan untuk Perencanaan Kebijakan menetapkan “membangun ekosistem aset digital” sebagai agenda kebijakan nasional. Agenda ini berada di bawah bendera “ekonomi inovatif yang memimpin dunia”. Komisi Jasa Keuangan (FSC) mengawasi tugas kebijakan ini.
Namun, rincian implementasi spesifik belum diungkapkan. Saat ini, hanya judul tugas yang dipublikasikan. Industri merujuk pada janji kampanye Lee untuk petunjuk tentang rencana masa depan. Janji-janji ini termasuk persetujuan ETF spot, legalisasi token sekuritas, dan pengenalan stablecoin yang didukung won domestik.
Namun, rencana ini menghadapi ketidakpastian. Inisiatif ini tidak termasuk di antara 12 prioritas strategis yang paling ditekankan. Peran FSC menghadapi ketidakpastian di tengah potensi restrukturisasi pemerintah. Implementasi memerlukan revisi atau pengesahan 951 undang-undang dan peraturan. Pemerintah menargetkan 87% amandemen untuk diajukan ke Majelis Nasional tahun depan. Meskipun partai yang berkuasa memiliki mayoritas yang substansial dan pemimpin oposisi juga mendukung pengembangan kripto, kemajuan legislatif yang cepat sepertinya tidak mungkin.
Persaingan regional menambah urgensi. Undang-undang GENIUS AS telah mempercepat adopsi global stablecoin berbasis dollar, menimbulkan kekhawatiran di Korea tentang kedaulatan moneter. Pusat-pusat tetangga bergerak cepat: perusahaan Jepang membangun cadangan aset digital, Hong Kong telah memberlakukan aturan stablecoin yang komprehensif, dan Singapura menggandakan lisensi exchange kripto pada tahun 2024. BeInCrypto mencatat langkah-langkah ini kemungkinan akan memperkuat perdebatan legislatif Korea tentang regulasi stablecoin, seiring dengan perluasan bertahap akun korporat, ETF, dan produk leverage di exchange domestik.
Perombakan Regulasi
Pada 13 Februari, FSC mengungkapkan roadmap untuk mencabut larangan perdagangan kripto korporat tahun 2017. Pada semester pertama 2025, lembaga nirlaba dan badan publik dapat menjual kepemilikan yang ada; pada semester kedua, perusahaan terdaftar dan investor institusional yang memenuhi syarat dapat berdagang secara percobaan. Ini sejalan dengan tren global dan memanfaatkan Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual (berlaku Juli 2024) untuk melindungi pengguna dan memastikan pasar yang adil.
Pada bulan Juni, FSC mengajukan rencana implementasi untuk ETF Bitcoin spot domestik dan stablecoin KRW kepada Komite Kepresidenan. Roadmap ini mencakup kustodi, penetapan harga, perlindungan investor, dan pengurangan biaya. Meskipun undang-undang saat ini tidak mengizinkan ETF spot, pemerintahan pro-kripto Presiden Lee mendukung reformasi ini.
Bank of Korea (BOK) telah memperlambat proyek CBDC-nya, menghentikan uji coba yang direncanakan pada akhir 2025. Sebagai gantinya, mereka mendukung model stablecoin “banks-first” dan memperkuat sikap hati-hati mereka seiring waktu.
“Sebaiknya pertama-tama mengizinkan bank, yang berada di bawah tingkat regulasi tinggi, untuk menerbitkan stablecoin berbasis won dan secara bertahap memperluas ke sektor non-bank dengan pengalaman tersebut,” ujar Yu Sang-dae, wakil gubernur senior BOK.
Empat bank besar Korea sedang aktif mempersiapkan penerbitan stablecoin yang dipatok KRW menjelang undang-undang yang diharapkan. Keempat bank tersebut – KB Kookmin, Shinhan, Hana, dan Woori – dijadwalkan bertemu dengan CEO Circle Heath Tarbert selama kunjungannya ke Korea minggu depan.
Kementerian UKM dan Startup mengusulkan amandemen undang-undang ventura untuk memungkinkan perusahaan kripto mendaftar sebagai perusahaan ventura, membuka subsidi, insentif pajak, jaminan pinjaman, dan dana yang didukung pemerintah.
Tindakan Penegakan
Tindakan penegakan menegaskan tekad regulator. Pada bulan Februari, Unit Intelijen Keuangan (FIU) memerintahkan Upbit untuk menghentikan transaksi pelanggan baru karena pelanggaran AML, termasuk transaksi dengan exchange asing yang tidak terdaftar dan KYC yang lemah. Sebuah perintah pengadilan pada 27 Maret memungkinkan onboarding dilanjutkan sambil menunggu putusan akhir.
Pada bulan Mei, Digital Asset eXchange Alliance (DAXA) menghapus WEMIX untuk kedua kalinya, mengutip kegagalan pengungkapan dan pencurian senilai US$6,6 juta, menyebabkan penurunan harga 60% dalam semalam.
Otoritas juga mendesak Google dan Apple untuk menghapus aplikasi exchange yang tidak terdaftar.
Pajak kripto tetap sensitif secara politik. Pajak keuntungan modal 20%, ditunda hingga Januari 2027, mungkin ditunda lebih lanjut karena sistem yang belum lengkap dan iklim pemilihan lokal 2026.
Dinamika Pasar dan Prospek Pertumbuhan
KRW adalah mata uang fiat kedua yang paling banyak diperdagangkan di dunia dalam kripto, mencapai volume US$663 miliar tahun ini — sekitar 30% dari aktivitas fiat-kripto global. Hampir sepertiga orang dewasa Korea memiliki aset digital, dua kali lipat tingkat adopsi di AS.
Upbit menguasai 69% pasar domestik pada Februari, sementara Bithumb telah pulih ke 25% menjelang rencananya untuk listing di KOSDAQ pada akhir 2025. Saham pribadi Bithumb naik 131% tahun ini menjadi 238.000 won, sementara operator Upbit, Dunamu, naik 33% menjadi 240.000 won, menilai perusahaan tersebut sebesar 8,26 triliun won. Keduanya mencapai puncak pada Juli sebelum moderat.
Rival yang lebih kecil, Coinone, dengan pangsa 3%, menjual 10% aset untuk mendanai operasional — penjualan pertama di bawah pedoman baru Mei untuk likuidasi yang diatur. Coinone telah mencatat kerugian operasional selama tiga tahun dan mengurangi staf, memicu spekulasi akuisisi.
Kimchi premium — selisih harga Korea dibandingkan pasar global — berfluktuasi tajam: di atas 10% pada Februari, negatif pada akhir Juli, lalu stabil di 2–3% pada Agustus. Analis mengaitkan ini dengan pergeseran likuiditas di bawah kepatuhan yang lebih ketat.
Infrastruktur dan ekspansi ke luar negeri sedang berkembang. Kaia, usaha gabungan dari Klaytn dan Finschia, masing-masing dimulai oleh raksasa teknologi terkemuka negara, Kakao dan Naver, bertujuan menjadi blockchain layer-1 pertama yang patuh di Asia. Dunamu memperluas ke Vietnam, meningkatkan jangkauan global Korea.
Secara geopolitik, Korea Selatan memainkan peran kunci dalam melawan pencurian kripto Korea Utara. Pada 14 Januari, negara ini bergabung dengan AS dan Jepang dalam pernyataan bersama yang memperingatkan bahwa aktor DPRK mencuri lebih dari US$600 juta pada 2024 untuk mendanai program senjata.
“Kemampuan Korea Selatan untuk memadukan kepatuhan ketat dengan inovasi pasar menjadikannya kasus uji unik bagi regulator global,” ujar Park Ji-hoon, analis kebijakan fintech berbasis di Seoul.
Prospek
Skenario dasar mencakup finalisasi kerangka ETF, peluncuran pilot stablecoin yang dipimpin bank, dan perluasan perdagangan korporat. Ini dapat memulangkan modal, memperdalam likuiditas, dan meningkatkan kualitas aset melalui listing yang lebih ketat. Risiko termasuk overregulasi, sengketa hukum yang berkepanjangan (misalnya, Upbit), migrasi ke luar negeri dari aturan FX yang berat, dan penularan dari delisting token.
Indikator kinerja utama untuk 2026: legalisasi ETF, peluncuran stablecoin, putusan FIU terhadap Upbit, hasil IPO Bithumb, dan adopsi proyek Kaia dan game blockchain.
Strategi Korea Selatan — memperketat kepatuhan sambil mendorong inovasi — dapat memperkuat perannya sebagai pusat keuangan kripto. Dengan menyalurkan modal domestik ke pasar yang diatur dan mendukung pertumbuhan infrastruktur, negara ini bertujuan menyeimbangkan perlindungan investor dengan ekspansi pasar. Tahun depan akan menjadi krusial dalam menentukan apakah keseimbangan ini bertahan dan pengaruh global Korea meningkat.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
