Inflasi yang lama tertidur di Jepang kini bangkit kembali, mempengaruhi pasar obligasi dan proyeksi fiskal negara tersebut. Di tengah kekhawatiran yang meningkat, Metaplanet, sebuah perusahaan yang cukup tidak terduga, telah menarik perhatian dan skeptisisme pasar.
Metaplanet, perusahaan yang terdaftar di Tokyo dan melonjak lebih dari 5.000% pada tahun 2024 setelah strategi berani dengan treasury Bitcoin, kini menjadi saham yang paling banyak di-short di Jepang, menurut CEO-nya.
Metaplanet: Saham Paling Banyak di-Short di Jepang di Tengah Gejolak Keuangan
Peningkatan posisi short terhadap Metaplanet terjadi di tengah keruntuhan pasar utang jangka panjang Jepang. Inflasi di negara tersebut telah mencapai 3,6%, kini melebihi Indeks Harga Konsumen (CPI) AS.
“Nampaknya, Metaplanet adalah saham yang paling banyak di-short di Jepang. Apakah mereka benar-benar berpikir bertaruh melawan Bitcoin adalah strategi yang menang?” ucap CEO Simon Gerovich dalam postingannya.
Inflasi tinggi telah memicu penjualan besar-besaran obligasi pemerintah Jepang (JGBs). Yield 40 tahun melonjak 1% sejak April menjadi 3,56%, tertinggi dalam lebih dari dua dekade. Demikian pula, yield 30 tahun telah meroket ke level tertinggi dalam 25 tahun.
“Bukan hanya perdagangan ‘jual Amerika’ yang mendorong yield lebih tinggi. Di Jepang, yield 30 tahun melonjak ke level tertinggi dalam 25 tahun setelah lelang obligasi yang sangat lemah. Perdana Menteri [Shigeru Ishiba] menyebut situasi fiskal Jepang sangat buruk, lebih buruk dari Yunani,” tulis Lisa Abramowicz, co-host di Bloomberg Surveillance dalam postingannya.
Di tengah latar belakang ini, Bank of Japan (BoJ) mulai agresif mengurangi pembelian obligasi, menjual 25 triliun yen (US$172 miliar) sejak awal 2024.
Meski pengetatan ini terjadi, yield riil tetap negatif. Investor yang sebelumnya membeli JGBs dengan yield rendah mengalami kerugian besar, mendorong pergeseran aliran modal.
“Pasar obligasi jangka panjang Jepang dalam kejatuhan bebas, menyebabkan yield melonjak, kerugian menyebar, dan dampak global,” terang Thuan Capital dalam postingannya.
Perubahan struktural dalam permintaan obligasi Jepang juga menimbulkan kekhawatiran di luar negeri, terutama di AS, di mana Jepang memegang US$1,13 triliun dalam Treasury.
Penarikan berkelanjutan dari utang AS dapat semakin menekan pasar obligasi Amerika yang sudah rapuh.
Taruhan Bitcoin Metaplanet Menarik Penjual Singkat di Krisis Jepang
Di tengah gejolak ekonomi makro ini, investor Jepang mencari perlindungan. Bagi banyak warga muda yang waspada terhadap jalur tradisional sebagai salaryman, Bitcoin, dan dengan demikian, Metaplanet, muncul sebagai alternatif radikal.
“Generasi muda Jepang mencari jalan keluar untuk menghindari bekerja sebagai salaryman hingga akhir hayat,” canda seorang pengguna di X.
Strategi berfokus pada Bitcoin dari Metaplanet, mengingatkan pada MicroStrategy di AS, membuatnya menonjol. BeInCrypto melaporkan bahwa sahamnya, MTPLF, mencapai level tertinggi dalam tiga bulan setelah pembelian Bitcoin senilai US$104 juta.
Demikian pula, pendapatan Q1 mencapai US$6 juta, dengan kontribusi pendapatan Bitcoin sebesar 88%. Perusahaan ini juga melampaui El Salvador dalam metrik kepemilikan Bitcoin setelah pembelian BTC terbaru senilai US$126,7 juta.
Namun, kenaikannya menarik perhatian besar dari hedge fund dan trader institusional. Beberapa analis menyarankan posisi short mungkin merupakan bagian dari strategi arbitrase yang canggih.
“Jual meta / beli MSTR! Atau jual meta / beli BTC spread sendiri akan terlihat seperti short tapi sebenarnya adalah spread — ini terlalu lebar,” terang investor Gary Cardone .
Ini menunjukkan trader memanfaatkan perbedaan valuasi antara Metaplanet, Bitcoin, dan saham proxy Bitcoin seperti MicroStrategy. Dinamika ini mencerminkan strategi Jim Chanos, shorting MSTR sambil long BTC.
Seperti yang dilaporkan BeInCrypto, dia menyebutkan adanya premi yang tidak berkelanjutan pada saham relatif terhadap Bitcoin itu sendiri. Namun, yang lain melihat short ini dengan ketidakpercayaan.
“Hedge fund Jepang bertaruh melawan treasury Bitcoin di tanah kendali kurva imbal hasil dan rasio utang terhadap PDB 263%? Anda benar-benar tidak bisa membuat ini,” komentar analis keuangan Peruvian Bull .
Jepang berada di ambang krisis utang negara. Sementara itu, Metaplanet telah menjadi pusat perhatian bagi kecemasan keuangan domestik dan benturan ideologi yang lebih luas antara kelemahan fiat dan keyakinan kripto.
“Pasar obligasi Jepang sedang runtuh, dan Metaplanet adalah jalan keluarnya,” ujar Joe Burnett, direktur riset pasar di UnChained .
Apakah short ini oportunistik atau salah arah, Metaplanet telah menjadi pusat dari reset keuangan bersejarah Jepang.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
