MicroStrategy mengumumkan Digital Credit Capital Framework pada 29 Juni 2026 yang membekali perusahaan untuk memperlakukan Bitcoin sebagai sumber modal fleksibel, bukan hanya aset tetap saja.
Rencana ini berfokus pada program monetisasi Bitcoin senilai US$1,25 miliar dan otorisasi pembelian kembali sebesar US$2 miliar atas sekuritas preferen serta saham biasa miliknya. Langkah ini menjadi evolusi yang disengaja dalam cara perusahaan mengelola treasury Bitcoin dan kewajibannya terkait. Saham MSTR milik MicroStrategy melonjak hampir 7% di pre-market setelah pengumuman tersebut.
MicroStrategy Bertransformasi Menjadi Pengelola Modal Bitcoin Lewat Rencana Monetisasi US$1,25 Miliar
MicroStrategy meningkatkan Cadangan USD menjadi US$2,55 miliar per 28 Juni 2026. Cadangan ini dialokasikan khusus untuk pembayaran dividen saham preferen dan bunga, serta mengikuti kebijakan Dewan yang mensyaratkan minimal 12 bulan jaminan pembayaran.
Dengan pengeluaran sekitar US$1,76 miliar per tahun untuk kewajiban tersebut, maka US$2,55 miliar menyediakan jaminan sekitar 17,4 bulan.
Pihak perusahaan menjelaskan bahwa mereka dapat menambah cadangan lewat program monetisasi baru atau aktivitas di pasar modal saat dibutuhkan.
“Strategy expects to remain disciplined in its use of MSTR issuance, particularly when the stock trades at or near 1x mNAV,” bunyi kutipan dalam pengumuman tersebut.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung
Instrumen Monetisasi dan Pembelian Kembali
Dewan menyetujui Program Monetisasi Bitcoin yang memungkinkan penjualan Bitcoin hingga senilai US$1,25 miliar khusus demi membangun atau mengisi kembali Cadangan USD.
Penjualan tambahan dapat membantu pembayaran dividen dan bunga, atau mendanai pembelian kembali jika manajemen menganggapnya lebih menguntungkan daripada menerbitkan saham baru.
Secara terpisah, Strategy mengotorisasi hingga US$1 miliar untuk pembelian kembali sekuritas preferen Digital Credit dan hingga US$1 miliar untuk saham biasa Kelas A.
Seluruh program ini dirancang untuk dieksekusi saat terjadi dislokasi pasar dan tidak akan mengambil dana dari Cadangan USD.
Penyesuaian Dividen dan Disiplin Penerbitan
MicroStrategy menaikkan tingkat dividen reguler pada Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock menjadi 12,00% mulai tanggal pencatatan 1 Juli 2026.
Pihak manajemen menegaskan, mereka akan meninjau tingkat dividen setiap bulan demi menjaga harga perdagangan saham mendekati nilai tercatat US$100.
Perusahaan juga menegaskan akan menerapkan disiplin lebih besar dalam penerbitan saham biasa, khususnya saat harga saham diperdagangkan mendekati atau di bawah 1x nilai aset bersih yang dimodifikasi.
Perubahan Struktural dalam Pengelolaan Modal
Strategy telah menjalankan strategi treasury Bitcoin selama bertahun-tahun, awalnya didanai lewat ekuitas, lalu berkembang melalui penerbitan saham preferen yang dikenal sebagai Digital Credit.
Kerangka kerja pada 29 Juni menambahkan mekanisme eksplisit untuk optimalisasi kewajiban serta monetisasi aset secara selektif di samping tetap memegang mandat utama untuk menyimpan Bitcoin jangka panjang.
Kombinasi cadangan kas yang terlindungi, batasan monetisasi yang terarah, dan otorisasi pembelian kembali membuat perusahaan memiliki tuas untuk menyesuaikan struktur modalnya sesuai kondisi pasar tanpa harus selalu menerbitkan saham baru.
Langkah Berikutnya?
Strategy menyampaikan akan mengumumkan setiap aktivitas monetisasi yang signifikan serta update neraca terkait melalui pengajuan 8-K standar.
Pelaku pasar akan mengamati pelaksanaan program pembelian kembali dan setiap penyesuaian tingkat dividen $STRC dalam beberapa bulan ke depan.
Kerangka kerja ini memberikan jalur terstruktur untuk mengelola kewajiban terkait Bitcoin sembari tetap menjaga posisi treasury intinya.
